#BNB Kejatuhan pasar kripto (mengambil Februari 2026 sebagai contoh) adalah hasil dari kombinasi pengetatan makroekonomi + penarikan dana + tekanan leverage + berita negatif regulasi + kerentanan struktur pasar, bukan karena satu penyebab tunggal.

1. Pengetatan likuiditas makro (pemicu utama)

- Ekspektasi hawkish Federal Reserve: pasar mengantisipasi Warsh menjadi ketua Fed, cenderung suku bunga tinggi dan pengurangan neraca, dana mengalir dari aset berisiko tinggi (kripto) ke obligasi AS dan dolar.
- Kenaikan suku bunga: imbal hasil tanpa risiko meningkat, daya tarik kripto menurun drastis, dan institusi mempercepat penarikan.
- Korelasi dengan pasar saham AS: kripto dianggap sebagai “aset teknologi beta tinggi,” penurunan Nasdaq secara bersamaan menyebabkan harga koin anjlok.

2. Pembalikan arus dana (intensitas jual utama)

- Penarikan ETF spot: ETF Bitcoin AS mengalami aliran keluar berseri selama berbulan-bulan, dalam satu minggu keluar lebih dari 1 miliar dolar, institusi beralih dari pembeli menjadi penjual.
- Penutupan partisipasi retail: tingkat adopsi kripto menurun, volume perdagangan spot menyusut, pembeli menjadi langka.
- Penyusutan stablecoin: nilai pasar USDT mengalami pertumbuhan negatif, likuiditas pasar mengering.

3. Leverage tinggi dan likuidasi berantai (pemercepat kejatuhan)

- Pasar kontrak dengan leverage tinggi (umumnya 5–100 kali), harga turun sedikit saja langsung memicu forced liquidation.
- Terjadi spiral kematian: penurunan harga → likuidasi massal → penjualan pasif → penurunan lebih lanjut.
- Awal Februari 2026, likuidasi harian mencapai puluhan miliar dolar, lebih dari 90% berasal dari posisi long.

4. Berita negatif regulasi dan kebijakan (keruntuhan kepercayaan)

- RUU CLARITY di AS tertahan, Coinbase menarik dukungan, arah regulasi berayun.
- Hong Kong menaikkan bobot risiko kripto hingga 1250%, meningkatkan ambang partisipasi bank secara signifikan.
- Ekspektasi “cadangan strategis Bitcoin” Trump gagal terealisasi.

5. Struktur pasar dan kejadian black swan (perbesar penurunan)

- Kekuasaan penetapan harga didominasi institusi, model risiko otomatis memicu penjualan massal.
- Produsen mesin penambang dan whale besar melakukan penjualan besar-besaran, pasokan meningkat tajam.
- Insiden keamanan DeFi dan serangan hacker semakin memperburuk kepercayaan.

Ringkasan satu kalimat: Likuiditas surut + penarikan dana + tekanan leverage + berita regulasi negatif + kerentanan struktur pasar bersama-sama menyebabkan kejatuhan yang tajam.

Apakah saya perlu merangkum semua alasan ini menjadi 3 poin utama agar Anda bisa cepat memahami tren selanjutnya?