Pasar Opsi BTC dan ETH Memasuki Fase Kritis Seiring Kedaluwarsa Bulanan

Kuartal pertama 2026 dimulai dengan momen penting bagi pasar derivatif Bitcoin dan Ethereum. Gelombang kedaluwarsa opsi yang masif sedang menunggu untuk tiba, menciptakan titik balik signifikan bagi sentimen pasar dan strategi trader di seluruh ekosistem.

Data Opsi Raksasa Siap Habis Masa Berlaku

Menurut data dari BlockBeats, periode kedaluwarsa bulanan kali ini melibatkan jumlah posisi yang menakjubkan. Sekitar 91.000 kontrak opsi BTC akan berakhir dalam waktu dekat, dengan nilai nominal mencapai $7,6 miliar. Perbandingan Put dan Call untuk BTC berada di level 0,48, sementara MAX Pain Point terekam di $90.000. Sementara itu, pasar opsi ETH menunjukkan volume yang sama besarnya dengan 435.000 kontrak yang akan kedaluwarsa, membawa nilai nominal sebesar $1,19 miliar. Rasio Put Call untuk ETH lebih tinggi di angka 0,68 dengan MAX Pain Point $3.000.

Analis dari Greeks.live, Adam, mencatat bahwa momen ini menandai kedaluwarsa bulan pertama pasca penyelesaian tahunan sebelumnya, dengan opsi-opsi ini menyusun seperempat dari total kedaluwarsa yang dijadwalkan, mencakup hampir $9 miliar dalam ekposur pasar. Karakteristik unik dari ekspirasi ini adalah dominasi opsi bullish, mencerminkan harapan positif dari sebagian trader meski tengah melampaui turbulensi.

Volatilitas Meningkat Drastis di Tengah Tekanan Pasar

Harga BTC dan ETH telah menurun tajam sejak periode sebelumnya, dengan kepanikan kembali muncul di kalangan partisipan pasar. Pasar telah mengalami tekanan berkelanjutan dari periode penurunan kuartal keempat tahun lalu, namun level-level tertentu tetap bertahan sebagai dukungan kuat—$80.000 untuk Bitcoin dan $2.500 untuk Ethereum menjadi anchor points yang signifikan.

Data dari instrumen opsi menunjukkan peningkatan volatilitas implisit (IV) yang sangat terasa. IV jangka utama untuk BTC rata-rata mencapai sekitar 45%, sementara untuk ETH berada di 60%, keduanya menyentuh level tertinggi sepanjang tahun ini. Tingginya volatilitas ini mencerminkan ketidakpastian pasar yang intens dan kebutuhan trader untuk melindungi posisi mereka.

Strategi Trader: Holding Cash dan Pertahanan Bearish

Periode ini ditandai dengan volume perdagangan yang tinggi dan proporsi transaksi yang aktif, terutama didorong oleh kebutuhan untuk menyesuaikan ulang posisi. Pembuat pasar dan trader aktif saat ini mempertahankan sejumlah kas yang substansial, menunjukkan kesiapan mereka untuk melakukan transaksi dengan agresif. Permintaan terbesar terkonsentrasi pada strategi pertahanan bearish, mengindikasikan bahwa meskipun opsi bullish mendominasi struktur kedaluwarsa, aktivitas real-time lebih banyak terfokus pada hedging risiko downside.

Dengan BTC kini berada di level $70.45K dan ETH di $2.07K berdasarkan data terkini, momentum pasar opsi akan menjadi katalis penting untuk menentukan arah pergerakan selanjutnya. Bagaimana kedaluwarsa opsi ini akan mempengaruhi dinamika harga, tergantung pada bagaimana trader menutup dan menyeimbangkan posisi mereka menjelang expirasi.