Bagaimana Taruhan Saham AI Miliarder Griffin Mengungkap Paradox Paling Menarik di Pasar

Ken Griffin, pendiri miliarder Citadel Advisors—reksa dana paling menguntungkan dalam sejarah berdasarkan keuntungan bersih menurut LCH Investments—melakukan dua langkah mencolok di kuartal ketiga: dia menempatkan dana nya di saham kecerdasan buatan yang telah memberikan pengembalian eksplosif. Citadel mengakuisisi 388.000 saham Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), yang telah melonjak 2.200% sejak awal 2023, dan 128.100 saham Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), yang telah naik 1.100% selama periode yang sama. Meskipun posisi ini merupakan kepemilikan yang modest bagi Citadel, hal ini menerangi pelajaran investasi penting: saham yang sudah melambung tinggi masih bisa menawarkan peluang menarik untuk alokasi modal yang disiplin.

Kisah Dua Juara AI: Jalur Divergen dalam Teknologi Perusahaan

Palantir dan Robinhood mewakili pendekatan yang sangat berbeda terhadap kecerdasan buatan, namun keduanya menarik perhatian Griffin. Palantir menyediakan perangkat lunak analitik canggih untuk perusahaan komersial dan entitas pemerintah, dengan produk unggul Gotham dan Foundry yang mengintegrasikan data dan pembelajaran mesin ke dalam ontologi—dasar pengambilan keputusan. Perusahaan ini juga meluncurkan platform AI yang berdekatan yang memungkinkan klien membangun AI generatif langsung ke dalam aplikasi dan proses bisnis mereka.

Pasar telah memperhatikan kepemimpinan teknologi Palantir. Analis Morgan Stanley mengidentifikasi perusahaan ini sebagai standar yang sedang berkembang dalam AI perusahaan, sementara Forrester Research secara resmi menempatkannya sebagai pemimpin dalam platform pengambilan keputusan AI. International Data Corporation juga mengakui dominasi Palantir dalam perangkat lunak sumber-ke-bayar yang didukung AI, yang membantu perusahaan menyederhanakan operasi rantai pasokan.

Strategi kecerdasan buatan Robinhood mengambil pendekatan yang berorientasi konsumen. Perusahaan memperkenalkan Cortex, asisten AI percakapan yang membantu investor ritel menavigasi pasar keuangan. Cortex menggunakan AI generatif untuk mensintesis berita terkini, laporan analis, dan analisis teknis menjadi wawasan yang mudah dipahami. Baru-baru ini, Robinhood meningkatkan Cortex dengan analitik portofolio yang dipersonalisasi yang menghubungkan data pasar waktu nyata langsung ke kepemilikan pengguna. Fitur ini hanya tersedia untuk pelanggan Gold yang membayar $5 per bulan atau $50 per tahun.

Jejak Pertumbuhan Palantir: Harga Premium untuk Teknologi Premium

Palantir menyampaikan hasil keuangan kuartal ketiga yang melebihi ekspektasi analis. Pendapatan meningkat 63% menjadi $1,1 miliar—menandai percepatan sembilan kuartal berturut-turut—sementara laba bersih non-GAAP melonjak 110% menjadi $0,21 per saham terdilusi. Perusahaan juga menaikkan panduan tahun penuh, memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 53% untuk 2025.

Namun valuasi perusahaan ini menceritakan kisah yang berhati-hati. Palantir diperdagangkan pada rasio penjualan yang sangat tinggi, yaitu 96 kali lipat—turun dari puncaknya 137 kali lipat pada Agustus 2025, tetapi tetap hampir tiga kali lebih mahal daripada saham lain di S&P 500. AppLovin, nama kedua termahal dalam indeks, diperdagangkan pada 33 kali lipat penjualan sebagai perbandingan. Celah valuasi ini berarti Palantir secara teoretis bisa turun 65% dan tetap menjadi saham paling mahal di indeks.

Thesis investasi bergantung pada pertanyaan penting ini: Apakah kepemimpinan Palantir di pasar yang berkembang pesat membenarkan premi tersebut? Analis industri di Grand View Research memproyeksikan pengeluaran platform AI akan meningkat 38% setiap tahun hingga 2033. Palantir tentu berada dalam posisi untuk merebut pangsa pasar yang berarti. Namun, ketidakseimbangan risiko-imbalan tidak dapat disangkal. Valuasi saat ini meninggalkan ruang minimal untuk kekecewaan dan mencerminkan ekspektasi yang mungkin tidak dapat dipenuhi secara konsisten. Bagi sebagian besar investor, eksposur terhadap saham ini harus dibatasi secara hati-hati.

Posisi Strategis Robinhood: Menangkap Transfer Kekayaan Besar

Robinhood mengoperasikan platform perdagangan berbasis mobile yang dirancang khusus untuk generasi muda. Perusahaan memiliki 19 juta akun yang didanai, sebagian besar dari milenial dan Gen Z—hampir dua kali lipat dari pesaing terdekatnya. Keunggulan demografis ini menjadi semakin relevan mengingat kenyataan historis: milenial dan Gen Z diperkirakan akan mewarisi lebih dari $120 triliun aset dari baby boomer dalam beberapa dekade mendatang, yang disebut para peneliti sebagai transfer kekayaan terbesar dalam sejarah.

Robinhood secara sistematis memperluas kehadiran pasarnya. Selain saham, platform ini semakin mendapatkan pangsa di pasar pendapatan tetap, perdagangan opsi, dan pinjaman margin. Yang paling menonjol, ekspansi terbaru Robinhood ke pasar prediksi terbukti sangat sukses. Perusahaan telah merebut sekitar 30% pangsa pasar di ruang pasar prediksi dalam waktu sedikit lebih dari satu tahun—sebuah bukti kemampuannya untuk berinovasi dan mengeksekusi.

Kinerja keuangan kuartal ketiga menunjukkan kekuatan strategi ini. Robinhood melaporkan rekor tertinggi dalam akun yang didanai, aset platform, dan setoran bersih. Pendapatan berlipat ganda menjadi $1,2 miliar, sementara laba bersih menurut GAAP lebih dari tiga kali lipat menjadi $0,61 per saham terdilusi. CEO Vladimir Tenev menyoroti momentum di pasar prediksi secara khusus, mencatat bahwa volume perdagangan telah berlipat ganda setiap kuartal sejak fitur ini diperkenalkan pada akhir 2024.

Latar belakang valuasi juga tampak lebih menarik daripada Palantir. Pada 42 kali lipat laba masa depan, Robinhood terlihat masuk akal ketika Wall Street memperkirakan laba akan tumbuh 22% setiap tahun selama tiga tahun ke depan. Seiring milenial dan Gen Z dewasa dan mengakumulasi kekayaan, Robinhood secara struktural berada dalam posisi untuk mendapatkan pangsa pasar di berbagai produk dan layanan perdagangan.

Apa yang Diungkapkan Pilihan Investasi Griffin tentang Pemenang Sejati AI

Kontras antara kedua investasi ini mengungkapkan realitas pasar yang mendasar: adopsi kecerdasan buatan tidak bersifat monolitik. Solusi AI yang berfokus pada perusahaan seperti Palantir menangkap nilai yang sangat besar, tetapi dengan valuasi yang membutuhkan eksekusi tanpa cela. Aplikasi AI yang berorientasi konsumen, seperti Cortex dari Robinhood, menjangkau pasar dengan dorongan demografis dan merebut pangsa dari pesaing tradisional.

Posisi Griffin yang dihitung-hitung di kedua nama ini mencerminkan pemahaman investor berpengalaman bahwa kinerja masa lalu, meskipun luar biasa, tidak harus menentukan peluang di masa depan. Saham yang sudah memberikan pengembalian 2.200% mungkin tampak “mahal,” tetapi jika bisnis terus berkembang lebih dari 50% setiap tahun, valuasi saat ini mungkin terbukti tepat. Sebaliknya, saham yang “hanya” memberikan pengembalian 1.100% mungkin masih memiliki pertumbuhan yang lebih luas di depan sebagai pemenang pangsa pasar di antara generasi investor baru.

Pelajaran yang lebih luas: disiplin investor memerlukan analisis setiap peluang berdasarkan meritnya—menilai keunggulan kompetitif, dinamika pasar, dan valuasi dalam konteks. Baik Palantir maupun Robinhood tidak mewakili pilihan yang “benar” secara universal. Sebaliknya, masing-masing mencerminkan tesis yang berbeda tentang di mana AI menciptakan nilai dan bagaimana pasar akan memberi penghargaan terhadap penciptaan tersebut seiring waktu.