Dimensi Investigasi Kritikal dalam Pemeriksaan Kebangkrutan FTX oleh John J. Ray III

Sidang Komite Layanan Keuangan DPR bulan Desember 2022 menandai momen penting dalam pemeriksaan runtuhnya FTX. John J. Ray III, CEO yang baru ditunjuk yang mengawasi proses kebangkrutan, muncul sebagai tokoh sentral yang penyelidikannya akan menentukan sejauh mana pelanggaran dilakukan. Ray, seorang pengacara kebangkrutan berpengalaman yang terkenal karena pekerjaannya dalam pembubaran Enron, akan menghadapi sorotan terkait berbagai pertanyaan yang belum terjawab tentang bagaimana aset pelanggan FTX menghilang dan di mana tanggung jawab akhirnya berada.

Sidang tersebut merupakan peluang untuk menekan Sam Bankman-Fried secara intensif dengan memfokuskan pertanyaan pada temuan Ray. Pemeriksaan sistematis oleh Ray dapat mengungkap fakta yang akan sangat memperumit narasi dan pembelaan Bankman-Fried. Berikut adalah area utama penyelidikan yang membutuhkan klarifikasi mendesak.

Taktik Penggelapan dan Penyembunyian Aset

Pertanyaan paling mendasar berkaitan dengan apakah aset pelanggan sengaja dicampuradukkan dengan dana Alameda Research. Beberapa laporan mendokumentasikan bahwa miliaran uang pelanggan mengalir ke rekening Alameda, namun Bankman-Fried secara terbuka menyatakan bahwa dia “tidak pernah bermaksud mencampuradukkan aset klien.” Penyelidikan Ray perlu membuktikan secara pasti: Apakah bukti menunjukkan bahwa Bankman-Fried dengan sadar dan ilegal mentransfer aset pelanggan ke Alameda demi keuntungan pertukaran?

Dimensi terkait lainnya melibatkan mekanisme penutup jejak. Ray mengajukan deklarasi kebangkrutan yang menyatakan bahwa seseorang di FTX “menggunakan perangkat lunak untuk menyembunyikan penyalahgunaan dana pelanggan.” Mengidentifikasi apakah Bankman-Fried mengatur penyembunyian teknis ini menjadi sangat penting untuk menetapkan penipuan yang disengaja versus kelalaian dalam pengelolaan.

Transfer Cryptocurrency dan Akses Tidak Sah

Dua penghilangan cryptocurrency yang berbeda membutuhkan penyelesaian. Pertama, sudut pandang pemerintah Bahama: Pengajuan kebangkrutan FTX menuduh bahwa otoritas Bahama melakukan “akses tidak sah ke sistem Debitur untuk memperoleh aset digital” setelah pengajuan kebangkrutan AS dimulai. Tuduhan ini, jika terbukti, merupakan tuduhan luar biasa yang membutuhkan bukti konkret tentang intervensi pemerintah asing.

Kedua, Ray mendokumentasikan bahwa sekitar $372 juta dalam transfer cryptocurrency tidak sah terjadi pada atau sekitar 11 November, tanggal pengajuan kebangkrutan itu sendiri. Waktu ini menimbulkan pertanyaan penting: Siapa yang melakukan transfer ini? Apakah mereka pencurian internal, peretasan eksternal, atau aktivitas terkoordinasi oleh orang dalam yang memberi tahu pihak yang diuntungkan?

Pengalihan Dana Internal Melalui Alameda

Pengajuan kebangkrutan Ray mengungkapkan pola sistematis pinjaman yang diberikan dari Alameda kepada orang dalam FTX. Jumlah yang didokumentasikan sangat besar: Sam Bankman-Fried menerima pinjaman pribadi sebesar $1 miliar, perusahaannya Paper Bird mendapatkan $2,3 miliar, direktur teknik FTX Nishad Singh menerima $543 juta, dan eksekutif Ryan Salame mengambil $55 juta. Keempat jalur ini saja mewakili sekitar $4 miliar yang disedot dari Alameda.

Pertanyaan logisnya menjadi: Dari mana Alameda mendapatkan $4 miliar likuiditas yang tersedia untuk mendistribusikan pinjaman ini? Jika modal ini berasal dari transfer dana pelanggan FTX yang tidak sah, maka penyelidikan Ray perlu memastikan apakah Bankman-Fried dan rekan-rekannya secara sistematis mengubah aset pelanggan menjadi kendaraan kekayaan pribadi, yang akhirnya membuat Alameda bangkrut dan memicu pengajuan kebangkrutan.

Kontribusi Politik dan Strategi Pemulihan Aset

Bankman-Fried mengatakan kepada kolumnis New York Times, Andrew Ross Sorkin, bahwa kontribusi politiknya berasal dari “keuntungan perdagangan Alameda.” Penyelidikan Ray harus menentukan apakah Alameda benar-benar menghasilkan keuntungan tersebut atau apakah dana ini berasal dari penggelapan aset pelanggan. Perbedaan ini memiliki implikasi mendalam untuk kemungkinan litigasi clawback—apakah harta kebangkrutan dapat memulihkan miliaran dolar dari kontribusi politik yang dilakukan dengan dana curian?

Penarikan Pelanggan yang Lebih Disukai dan Asimetri Informasi

Sebuah perusahaan analisis blockchain bernama Arkham Intelligence menerbitkan laporan yang mendokumentasikan penarikan FTX terbesar segera sebelum kebangkrutan. Yang menarik, Jane Street—perusahaan perdagangan tempat Bankman-Fried dan CEO Alameda Caroline Ellison memulai karier mereka—berhasil menarik $24 juta selama periode kritis ini. Waktu ini menimbulkan kemungkinan yang mengkhawatirkan: Apakah Bankman-Fried atau orang dalam FTX lainnya memberi peringatan dini kepada klien yang diuntungkan untuk menarik dana sebelum sistem runtuh, secara efektif memungkinkan mereka menghindari kerugian yang menghancurkan tabungan pelanggan biasa?

Status Solvabilitas FTX.US dan Keamanan Aset Pelanggan

Bankman-Fried berulang kali menyatakan dalam penampilan media bahwa FTX.US tetap solvent, bahwa aset pelanggan aman, dan bahwa pelanggan FTX.US harus diizinkan melakukan penarikan segera. Penyelidikan Ray membutuhkan jawaban pasti: Apakah FTX.US benar-benar solvent? Apakah aset pelanggan benar-benar terlindungi? Perbedaan ini sangat penting untuk menentukan apakah kerugian meluas dari platform utama FTX ke anak perusahaan AS-nya.

Kegagalan Tata Kelola Perusahaan dan Risiko Kejahatan Keuangan

Deklarasi kebangkrutan Ray sendiri menggambarkan FTX sebagai perusahaan dengan “tata kelola perusahaan terburuk” yang pernah dia temui sepanjang kariernya, dengan hampir tidak ada kepatuhan regulasi yang berarti, sistem pencatatan, atau pelaporan keuangan. Keruntuhan struktural ini menciptakan lingkungan sempurna bagi perusahaan kriminal. Penyelidikan Ray harus memeriksa apakah akun pelanggan FTX secara tidak sadar memfasilitasi pencucian uang oleh kartel narkoba, organisasi teroris, dealer senjata ilegal, pejabat pemerintah Rusia dan oligark, pejabat Partai Komunis Tiongkok, perwakilan rezim otoriter lainnya, entitas yang dikenai sanksi, atau individu dan kendaraan korporat yang terhubung secara politik.

Lingkup penyelidikan Ray terhadap kebangkrutan FTX jauh melampaui prosedur likuidasi rutin. Temuannya mengenai pemeriksaan John J. Ray III terhadap dimensi-dimensi penting ini akan menentukan apakah korban pelanggan mendapatkan keadilan dan apakah Bankman-Fried serta rekan-rekannya menghadapi konsekuensi hukum yang sesuai atas salah satu penipuan terbesar dalam industri keuangan.