Harga Kopi Robusta Menguat karena Kelemahan Dolar dan Dinamika Pasokan

Harga kopi robusta mengalami kenaikan signifikan pada hari Jumat, dengan kontrak berjangka robusta ICE Maret naik 116 poin atau 2,88%, sementara kopi arabika juga menguat 3,20 poin. Lonjakan harga ini mencerminkan konfluensi faktor pasar, dengan indeks dolar melemah ke level terendah dalam 3,5 bulan, mendorong para trader menutup posisi short di berbagai komoditas. Lonjakan teknikal ini pada kopi robusta muncul saat peserta pasar menilai kembali keseimbangan yang rapuh antara kendala pasokan jangka pendek dan tantangan produksi jangka panjang.

Kelemahan Dolar Memicu Pembalikan Pasar

Penurunan tajam indeks dolar ke level terendah dalam 3,5 bulan memicu penutupan posisi short secara luas di seluruh kompleks komoditas, mengangkat harga kopi robusta dan arabika secara bersamaan. Ketika dolar melemah, komoditas yang dihargai dalam dolar biasanya menjadi lebih menarik bagi pembeli internasional, menciptakan angin dari belakang bagi harga. Pola ini telah berlangsung konsisten di pasar pertanian, dan kopi tidak terkecuali dalam sesi perdagangan hari Jumat. Lonjakan teknikal nilai robusta mencerminkan bukan hanya kekhawatiran pasokan fisik, tetapi juga penyesuaian mekanis yang datang dengan volatilitas dolar.

Produksi Brasil di Bawah Tekanan Cuaca

Brasil, produsen arabika terbesar di dunia, terus menghadapi curah hujan di bawah rata-rata yang dapat membatasi hasil panen. Wilayah utama penghasil arabika di Minas Gerais hanya menerima 53% dari curah hujan rata-rata historis dalam beberapa minggu terakhir—sebuah sinyal yang mengkhawatirkan untuk perkembangan tanaman. Sementara itu, ekspor kopi Brasil menurun tajam, dengan pengiriman kopi hijau Desember turun 18,4% dibandingkan tahun sebelumnya, termasuk penurunan tajam 61% dalam ekspor kopi robusta menjadi sedikit lebih dari 222.000 kantong. Penurunan ekspor ini mencerminkan ketatnya pasokan dan tantangan logistik, memberikan dukungan jangka pendek bagi valuasi kopi robusta.

Perkiraan produksi domestik menunjukkan gambaran yang beragam. Badan pertanian Brasil, Conab, menaikkan perkiraan produksinya untuk 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada awal Desember, menunjukkan pasokan yang cukup melimpah ke depan. Namun, USDA Foreign Agriculture Service memproyeksikan gambaran yang lebih moderat, memperkirakan bahwa hasil Brasil akan menurun 3,1% di 2025/26 menjadi 63 juta kantong—revisi penurunan yang berarti dan dapat membatasi pertumbuhan pasokan global.

Lonjakan Robusta Vietnam Membawa Angin Samping Jangka Panjang

Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, meningkatkan output secara signifikan. Ekspor kopi negara ini di tahun 2025 melonjak 17,5% secara tahunan menjadi 1,58 juta ton metrik, dengan produksi diperkirakan melonjak 6% menjadi 1,76 juta ton metrik. Jika kondisi cuaca mendukung, asosiasi industri Vietnam memperkirakan output bisa 10% lebih tinggi dari tahun panen sebelumnya, berpotensi mencapai 30,8 juta kantong di 2025/26. Peningkatan dramatis pasokan kopi robusta dari Vietnam—tinggi produksi selama 4 tahun—menjadi hambatan struktural bagi harga dalam jangka menengah, meskipun indikator teknikal jangka pendek tetap didukung.

Pola Inventaris Menunjukkan Pengurangan Ketat yang Mulai Mereda

Inventaris kopi yang dipantau oleh ICE menunjukkan sinyal yang beragam dalam beberapa minggu terakhir. Sementara stok arabika awalnya turun ke level terendah dalam 1,75 tahun, mereka kemudian pulih ke puncak terbaru. Demikian pula, inventaris kopi robusta naik dari level terendah tahunan untuk mencapai titik tertinggi dalam enam minggu pada penutupan hari Jumat. Pergerakan inventaris ini menunjukkan bahwa ketatnya pasokan yang melanda pasar kopi pada akhir 2025 secara bertahap mereda, berpotensi membatasi kenaikan harga robusta ke depan.

Produksi Global Diperkirakan Mencapai Rekor

Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global melambat, dengan pengiriman tahun pemasaran saat ini turun 0,3% secara tahunan. Namun, penurunan modest ini menyembunyikan ledakan produksi yang akan datang. USDA memperkirakan bahwa produksi kopi dunia di 2025/26 akan mencapai rekor 178,848 juta kantong, meningkat 2% dari tahun sebelumnya. Sementara produksi arabika diperkirakan menurun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong, output robusta akan melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong, mencerminkan pertumbuhan luar biasa Vietnam dan pemulihan produksi di wilayah lain.

Stok kopi global akhir diperkirakan turun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong, penurunan modest yang menunjukkan pasokan akan tetap cukup meskipun tingkat produksi mencapai rekor. Pergerakan inventaris ini membatasi kemungkinan kenaikan harga yang berkelanjutan pada kopi robusta, meskipun dinamika perdagangan jangka pendek tetap volatile.

Apa Selanjutnya untuk Pedagang Robusta Coffee

Pasar robusta coffee tampaknya terjebak di antara narasi yang bersaing. Dukungan jangka pendek dari kelemahan dolar, tekanan ekspor Brasil, dan ketatnya inventaris baru-baru ini dapat mempertahankan lonjakan harga terakhir. Namun, latar belakang struktural dari rekor produksi global dan lonjakan pasokan Vietnam menjadi hambatan yang kuat. Pedagang yang memantau robusta coffee harus memperhatikan pola pembangunan kembali inventaris dan aliran ekspor global sebagai indikator utama apakah level harga saat ini dapat dipertahankan.