Bank of America Meningkatkan Coinbase ke Beli berdasarkan Strategi Perluasan Multi-Aset

Bank of America telah meningkatkan peringkat saham Coinbase menjadi “beli” dengan target harga $340, menandakan potensi kenaikan sebesar 38% dari level perdagangan saat ini sekitar $245,60. Langkah ini menandai peningkatan peringkat besar kedua dalam seminggu, setelah Goldman Sachs memberikan peningkatan serupa yang dikeluarkan sebelumnya. Perspektif analis mencerminkan perubahan fundamental dalam cara pasar memandang bursa cryptocurrency—tidak lagi sebagai platform perdagangan crypto murni, tetapi sebagai ekosistem layanan keuangan yang berkembang.

Peningkatan Peringkat Analis Mencerminkan Pivot Coinbase ke Everything Exchange

Craig Siegenthaler dari BofA menggambarkan transformasi Coinbase sebagai pivot menuju menjadi “everything exchange,” sebuah reposisi strategis yang jauh melampaui perdagangan cryptocurrency spot tradisional. Pada bulan Desember, Coinbase mengumumkan rencana untuk meluncurkan perdagangan saham dan ETF 24/5 untuk perusahaan yang terdaftar di S&P 500, secara langsung bersaing dengan infrastruktur pialang tradisional. Kemitraan platform dengan Kalshi membawa fungsi pasar prediksi ke dalam antarmuka perdagangan, sementara pengumuman peluncuran futures tembaga dan platinum pada akhir Januari semakin memperluas kelas aset yang tersedia.

Perluasan produk ini mengatasi kerentanan kritis dalam model bisnis Coinbase: ketergantungannya secara historis pada volatilitas harga cryptocurrency. Dengan memperluas spektrum aset yang tersedia bagi pengguna, perusahaan mengurangi korelasi terhadap pergerakan harga bitcoin dan menciptakan beberapa aliran pendapatan. Strategi ini mencerminkan pendekatan bursa keuangan tradisional terhadap diversifikasi risiko, namun tetap mempertahankan posisi Coinbase yang native crypto.

Token Network Base: Membuka Triliunan Insentif Pengembang

Bank of America menyoroti peluang besar melalui potensi peluncuran token jaringan Base. Base, solusi skalabilitas layer-2 Ethereum milik Coinbase, saat ini beroperasi tanpa token asli. Bank memperkirakan bahwa penerbitan token Base dapat mengumpulkan triliunan modal sekaligus mencapai dua tujuan strategis: mendesentralisasi tata kelola jaringan dan memberi insentif kepada komunitas pengembang untuk membangun aplikasi keuangan terdesentralisasi di platform.

Peluncuran token semacam ini akan menarik pengguna awal ke produk on-chain sekaligus mengurangi hambatan masuk bagi pengembang yang ingin membangun dalam ekosistem Base. Meskipun Coinbase belum mengumumkan secara resmi rencana token, alasan strategisnya semakin menarik seiring jaringan layer-2 matang dan bersaing untuk mendapatkan perhatian pengembang.

Aset Tokenisasi Membuka Front Pendapatan Baru

Coinbase Tokenize mewakili dimensi lain dari ekspansi pendapatan, membawa aset dunia nyata—termasuk saham ekuitas swasta dan properti—ke infrastruktur blockchain. Dengan menargetkan manajer aset yang ingin menjangkau demografi investor muda yang native crypto, platform ini menawarkan keunggulan penyelesaian blockchain: kecepatan proses yang lebih cepat dan biaya transaksi yang lebih rendah dibandingkan sistem penyelesaian tradisional.

Bank of America menggambarkan inisiatif ini sebagai perluasan total pasar yang dapat dijangkau Coinbase, secara efektif membangun arsitektur “sistem keuangan baru”. Perkembangan produk yang semakin cepat, meskipun mengalami penurunan 40% dari puncak Juli, menunjukkan komitmen manajemen terhadap inisiatif diversifikasi ini. Peluang cross-selling di antara layanan baru menempatkan perusahaan dalam posisi untuk merebut pangsa dompet yang lebih besar dari pengguna yang ada maupun yang baru diperoleh.

Pengaturan Teknis Membaik Seiring Reversalnya Tekanan Penjualan

Selain perkembangan produk fundamental, kondisi pasar teknis telah berbalik secara menguntungkan. Posisi short interest di COIN mulai membalik, sementara tekanan panen kerugian pajak yang membebani saham hingga akhir 2024 kini mereda. Perbaikan teknis ini, dikombinasikan dengan percepatan peta jalan produk dan peluncuran layanan baru, menciptakan apa yang dipandang Bank of America sebagai pengaturan yang konstruktif untuk apresiasi.

Volatilitas saham tahun 2025—berkisar antara $151,80 dan $419,80 dengan rentang 176,6%—menegaskan sensitivitas aset terhadap perubahan sentimen dan posisi siklus pasar. Namun, perusahaan tetap berpendapat bahwa Coinbase merupakan entitas cryptocurrency yang paling diatur dan terpercaya yang beroperasi di Amerika Serikat, sebuah benteng regulasi yang mendukung penilaian melalui siklus pasar.

Melihat ke depan, kinerja Coinbase dalam jangka pendek pasti akan tetap dipengaruhi oleh kondisi pasar cryptocurrency. Namun, strategi perusahaan yang disengaja untuk membangun diversifikasi pendapatan ke dalam infrastruktur menunjukkan bahwa manajemen secara aktif membangun model bisnis yang kurang rentan terhadap siklus harga crypto. Ekspansi internasional perdagangan perpetual ekuitas yang dijadwalkan untuk 2026 merupakan langkah lain dalam transformasi multiyear ini.