Pasar Kripto dalam Keengganan: Bitcoin Mengerem Saat Emas Bersinar dan Altcoin Mencari Jalan Keluar

Minggu ini berakhir dengan sentimen risk-off di pasar keuangan global, dan sektor cryptocurrency sepenuhnya mencerminkan keengganan investor. Ketika para pedagang mencari perlindungan pada aset defensif seperti emas dan perak, bitcoin berjuang untuk mempertahankan level sebelumnya dan altcoin menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang beragam dalam lingkungan likuiditas terbatas.

Ketika Risk-Off Mendominasi: Kinerja BTC, ETH, dan Logam Mulia

Bitcoin telah berfluktuasi sekitar $84.460, mencatat penurunan 6,61% dalam 24 jam terakhir dari tengah malam UTC. Ethereum berada di bawah tekanan yang lebih besar, jatuh ke $2.830 dengan kerugian 6,39%, mencerminkan sentimen yang lebih luas yang juga memengaruhi pasar saham tradisional. Nasdaq 100 dan S&P 500 berjangka menunjukkan kelemahan yang sama, mengkonsolidasikan pergerakan terkoordinasi menuju aset yang lebih aman.

Emas dan perak telah memperpanjang perjalanan mereka ke level rekor, bertindak sebagai termometer penghindaran risiko yang berlaku di pasar. Tanda-tanda positif untuk logam mulia ini datang langsung dari iklim geopolitik yang tegang: pembicaraan trilateral antara Ukraina, Rusia, dan Amerika Serikat telah menghasilkan suasana ketidakpastian, mendorong investor ke arah strategi defensif. Dalam skenario seperti itu, keengganan trader terhadap aset berisiko tinggi dimanifestasikan secara nyata melalui masuknya aset safe-haven tradisional.

Altcoin Antara Likuiditas Langka dan Harapan Rebound

Terlepas dari lingkungan yang tidak menguntungkan, sektor altcoin menunjukkan tanda-tanda positif yang lemah. LayerZero (ZRO) telah mengalami perubahan -1,75% dalam 24 jam terakhir, sementara sebelumnya didukung oleh ekspektasi untuk pembaruan yang diharapkan pada awal Februari. Tron (TRX) dan Dash (DASH) berada di bawah tekanan yang lebih besar, masing-masing turun 0,63% dan 7,29%.

Namun, indikator musim altcoin telah sedikit membaik, bergerak dari 24/100 menjadi 29/100, menunjukkan bahwa beberapa pedagang mencoba memanfaatkan pasar yang tenang untuk memposisikan diri pada proyek berkapitalisasi lebih kecil. Indeks CoinDesk 20 (CD20), yang mengukur kinerja altcoin utama, kehilangan sekitar 0,6%, sementara subset yang terkait dengan DeFi, token metaverse, dan memecoin membuat kemajuan. Kontras ini menyoroti pemilihan yang lebih sadar risiko di antara berbagai segmen pasar kripto.

Kelangkaan likuiditas terus menjadi ciri negatif pasar altcoin. Misalnya, The Open Network (TON), yang terdaftar pada $1,46, memiliki kedalaman pasar 2% antara $580.000 dan $700.000. Pesanan sebesar ini akan cukup untuk secara signifikan memindahkan aset dengan kapitalisasi pasar $3,7 miliar. Kekurangan buku pesanan ini berarti bahwa setiap rebound di pasar yang lebih luas dapat secara artifisial meningkatkan keuntungan altcoin, mengingat tidak adanya rekanan penjual.

Derivatif dan Sentimen: Posisi Ramai Trader

Lebih dari $200 juta dalam posisi crypto futures dilikuidasi dalam 24 jam terakhir, dengan taruhan bullish (long) menyumbang sebagian besar dari total yang dilikuidasi. Pola ini telah bertahan sejak awal minggu, karena penurunan mengejutkan pedagang yang diposisikan secara spekulatif.

Indeks volatilitas tersirat tahunan (BVIV) Bitcoin 30 hari turun lagi menjadi 40%, membalikkan kenaikan singkat pada hari Selasa yang telah mencapai 44%. Penurunan ini menandakan minat investor yang terus-menerus dalam menjual volatilitas melalui strategi defensif seperti covered call. Ethereum tetap menjadi satu-satunya di antara 10 token teratas yang telah melihat peningkatan minat terbuka berjangka dalam 24 jam terakhir, sementara Bitcoin, XRP, Solana, dan lainnya telah melihat arus keluar modal dari pasar derivatif mereka.

Di Deribit, sebuah bursa yang mengkhususkan diri dalam derivatif, opsi put jangka pendek di Ethereum lebih mahal daripada yang ada di Bitcoin, menunjukkan sentimen yang lebih bearish terhadap token asli Ethereum. Sementara itu, aliran perdagangan blok menunjukkan preferensi untuk mengangkangi Bitcoin (taruhan pada volatilitas) dan menempatkan spread pada Ethereum, yang mencerminkan kehati-hatian dari pedagang institusional.

XRP dalam Masalah dan Metaverse dalam Bukti: Kerusakan Sektor

Ripple (XRP) turun 5,56%, turun dari $1,91 menjadi $1,82, penurunan yang dipercepat ketika token menembus support kritis di sekitar $1,87 dengan volume tinggi. Bulls telah melakukan intervensi di zona $1,78–1,80, area yang sekarang dianggap oleh para pedagang sebagai level support yang penting. Penembusan berkelanjutan di atas 1,87–1,90 akan diperlukan untuk menandakan rebound korektif daripada awal penurunan yang lebih dalam. Kasus XRP ini mencontohkan perilaku token beta tinggi di lingkungan risk-off, di mana arus keluar modal terkonsentrasi pada aset yang lebih spekulatif.

Sebaliknya, sektor metaverse terus menjadi yang berkinerja terbaik tahun ini, dengan CoinDesk Metaverse Select Index (MTVS) membukukan kenaikan 50% per 1 Januari. Axie Infinity (AXS), terdaftar di $2,16, dan The Sandbox (SAND), pada $0,11, memimpin kenaikan ini. Pudgy Penguins muncul sebagai salah satu merek terkait NFT terkuat dari siklus pasar ini, berubah dari “barang mewah digital” spekulatif menjadi platform IP konsumen multi-vertikal. Strategi ekosistem melibatkan akuisisi pengguna melalui saluran arus utama (mainan, kemitraan ritel, media viral) dan kemudian memasukkan mereka ke Web3 melalui game, NFT, dan token PENGU. Ekosistem sekarang mencakup produk phygital (lebih dari $13 juta dalam penjualan ritel dan lebih dari 1 juta unit terjual), game dan pengalaman (Pudgy Party melampaui 500.000 unduhan dalam dua minggu), dan token yang didistribusikan secara luas (airdrop ke lebih dari 6 juta dompet). Sementara pasar saat ini menghargai Pudgy Penguins dengan harga premium dibandingkan pesaing IP tradisional, kesuksesan berkelanjutan akan bergantung pada eksekusi dalam ekspansi ritel, adopsi game, dan memperdalam utilitas token.

Dikotomi antara runtuhnya token beta tinggi dan ketahanan sektor metaverse menggarisbawahi bagaimana penghindaran risiko tidak seragam: beberapa segmen pasar, yang terkait dengan infrastruktur atau narasi pertumbuhan pengalaman, terus menemukan dukungan di antara investor kontrarian dan jangka panjang.