Tesis Investasi Empat Miliarder Teknologi Tahun 2026: Lonjakan Tembaga, Kripto Berdaulat, dan Perpindahan Politik

Dalam analisis menyeluruh dari episode terbaru All-In Podcast, empat kapitalis ventura dan pengusaha teknologi terkemuka—Jason Calacanis, Chamath Palihapitiya, David Friedberg, dan David Sacks—telah menyusun prediksi paling ambisius mereka untuk tahun 2026. Di tengah latar belakang gejolak politik (dengan tokoh progresif seperti yang sejalan dengan Bernie Sanders mendapatkan momentum dalam Partai Demokrat) dan transformasi ekonomi, tesis investasi mereka mengungkapkan pergeseran kolektif menuju komoditas, inovasi aset digital, dan penyelarasan ulang kekuasaan politik secara fundamental di Amerika.

Eksodus Modal Besar: Pajak Kekayaan California sebagai Katalisator Ekonomi

Percakapan dimulai dengan realitas mendesak: pajak kekayaan yang diusulkan California telah memicu migrasi massal kekayaan teknologi. Dengan lebih dari $500 miliar kekayaan bersih gabungan yang sudah pergi atau sedang pergi, kelompok ini memprediksi krisis fiskal ini akan mendominasi diskusi tahun 2026. Chamath Palihapitiya mencatat bahwa jika pajak ini disahkan, sekitar separuh dari kekayaan kena pajak yang diproyeksikan California akan hilang—sebuah pukulan besar bagi anggaran negara bagian yang sudah terbebani oleh liabilitas pensiun yang belum didanai.

David Sacks, yang pindah ke Texas, menjelaskan ketakutan mendasar: pajak tahunan 5% atas kepemilikan saham yang tidak likuid bisa membuat perusahaan bangkrut. Lebih buruk lagi, klausul hak suara super dapat secara efektif mengubah levy 5% tersebut menjadi pajak 25-50%. Usulan ini saat ini memiliki probabilitas 45% untuk disetujui, meskipun melonjak menjadi 80% setelah keterlibatan politisi progresif. Bahkan jika gagal di 2026, kelompok ini memperkirakan akan kembali di 2028, menciptakan ketidakpastian modal yang terus-menerus.

Peluang Investasi di 2026: Kasus untuk Tembaga dan Supercycle Komoditas

Selain narasi pelarian modal, tesis bullish kelompok ini berpusat pada tiga kelas aset utama.

Tembaga muncul sebagai komoditas yang disepakati. Chamath berargumen bahwa permintaan tembaga akan menghadapi defisit pasokan global sebesar 70% pada 2040, didorong oleh elektrifikasi, pusat data, dan sistem pertahanan. Sebagai bahan paling serbaguna, konduktif, dan ductile di dunia, tembaga mewakili aset yang paling terbatas pasokannya—lebih berharga daripada emas di era geopolitik baru ini.

Polymarket, platform prediksi terdesentralisasi, mendapatkan dukungan dari Friedberg sebagai aset pemenang dan berkinerja terbaik. Setelah berkembang dari pasar niche menjadi platform arus utama yang menawarkan wawasan waktu nyata tentang peristiwa geopolitik dan keuangan, Friedberg memprediksi kemitraan dengan bursa utama—Robinhood, Coinbase, Nasdaq—akan mempercepat pertumbuhan eksplosifnya di 2026.

Renaisans IPO merupakan prediksi paling berani dari Sacks: pembalikan besar dari tren selama satu dekade perusahaan tetap swasta. Sebagian dari narasi “Trump Boom” yang lebih luas, Sacks mengharapkan triliunan kapitalisasi pasar baru saat raksasa seperti SpaceX, Anthropic, dan Stripe mengajukan penawaran umum perdana. Bagi Jason Calacanis, potensi spekulatifnya meluas ke platform seperti Robinhood, PrizePicks, dan Coinbase—tempat di mana konsumen akan menyalurkan modal yang baru dibebaskan ke dalam taruhan berisiko tinggi.

Dari Bitcoin ke Crypto Berdaulat: Paradigma Aset Digital Perubahan

Mungkin yang paling provokatif, Chamath memprediksi bahwa bank sentral akan meninggalkan emas dan Bitcoin demi paradigma crypto baru yang terkendali. Aset digital berdaulat ini akan dapat diperdagangkan, tahan kuantum, dan sepenuhnya bebas dari pengawasan asing—mengatasi keterbatasan yang dirasakan dari cryptocurrency terdesentralisasi untuk negara-negara.

Valuasi crypto saat ini mencerminkan antusiasme pasar: Bitcoin diperdagangkan di $89.39K dengan kapitalisasi pasar $1.79 triliun (dominan 56.43%), sementara Ethereum berada di $3.00K. Namun tesis mendalam kelompok ini menyarankan bahwa aset tradisional seperti emas akan menghadapi hambatan secular saat cadangan devisa bermigrasi ke alternatif yang aman secara kriptografi dan menjaga kedaulatan.

Prediksi Kontrarian yang Mengubah Pasar dan Politik

SpaceX akan bergabung dengan Tesla alih-alih mengejar IPO, prediksi Chamath, karena Elon Musk mengkonsolidasikan kendali atas dua kepemilikan paling berharga.

AI akan meningkatkan, bukan menurunkan, permintaan tenaga kerja pengetahuan—sebuah aplikasi kontradiktif dari Paradox Jevons. Biaya pengkodean yang lebih rendah akan memunculkan permintaan perangkat lunak yang besar; pemindaian radiologis yang lebih murah akan mendorong lebih banyak pencitraan, membutuhkan lebih banyak radiolog untuk memverifikasi diagnosis AI.

Standoff AS-China akan sebagian besar terselesaikan di bawah masa jabatan kedua Trump, dengan kedua kekuatan besar beralih dari kompetisi zero-sum ke koeksistensi transaksional.

Rezim Iran akan jatuh, memperparah ketidakstabilan Timur Tengah. Berlawanan dengan kebijaksanaan konvensional, Friedberg berpendapat bahwa keluarnya Iran akan memicu perebutan kekuasaan baru di antara negara-negara Teluk, bukan perdamaian regional.

Aset Terburuk: Minyak, Properti Real Estat California, dan Penurunan Dolar

Kasus bearish konsensus menargetkan tiga kelas aset.

Harga minyak akan menurun menuju $45 per barel, prediksi Chamath, karena elektrifikasi dan penyimpanan energi membuat hidrokarbon secara ekonomi usang. Tren yang tak dapat dibalik ini melampaui ideologi iklim—ini mencerminkan pergeseran fundamental dalam konsumsi energi.

Properti mewah California menghadapi tekanan eksistensial saat kekayaan melarikan diri dari negara bagian. Sacks secara terbuka berharap kegagalan suara pajak kekayaan menghasilkan “dead cat bounce” yang memungkinkannya melikuidasi properti sebelum keruntuhan semakin dalam.

Saham media tradisional dan dolar AS menjadi pecundang lainnya. Ekonomi konten Netflix yang keras (biaya plus 10%) menjauhkan pencipta top; pencipta independen dan jurnalisme warga mengikis keunggulan media tradisional. Sementara itu, utang nasional yang membengkak—diperkirakan akan bertambah $2 triliun lagi di 2026, diperburuk oleh potensi kenaikan pengeluaran pertahanan 50%—akan secara tak terelakkan menantang status cadangan devisa dolar.

Pemenang Politik: Trump Boom dan Kebangkitan Progresif

Ramalan politik kelompok ini mengungkapkan lanskap paradoksal. “Trump Boom” muncul sebagai pemenang konsensus, didukung oleh penurunan inflasi (2,7%), CPI inti di 2,6%, PDB kuartal 3 di 4,3%, dan defisit perdagangan terendah sejak 2009. Sacks memprediksi pemotongan suku bunga 75-100 basis poin hingga Juni, sementara pengembalian pajak April—berkat pengurangan standar dan pengecualian tip/lembur—akan menyuntikkan kekuatan belanja konsumen yang besar.

Namun Friedberg mengidentifikasi pemenang tak terduga: Demokrat Sosialis Amerika (DSA), yang dia klaim sedang merebut basis Partai Demokrat sama seperti MAGA merebut Partai Republik. Gelombang progresif ini mencerminkan frustrasi terhadap sentrisme Demokrat—yang menjadi pemenang politik kontras kelompok ini.

Proyeksi PDB menegaskan latar belakang ekonomi: prediksi berkisar dari 4,6% hingga 6,2%, menyaingi tingkat pertumbuhan terkoordinasi China tetapi di bawah kapitalisme demokratis. Pertumbuhan semacam ini akan memvalidasi narasi bullish yang lebih luas.

Akhir dari Sentrisme Demokrat dan Perhitungan Industri Teknologi

Chamath mengidentifikasi Doktrin Monroe sebagai pecundang simbolis—kerangka geopolitik yang akan direvisi secara historis. Paradigma yang muncul dari Trump memprioritaskan dominasi hemisfer, hubungan transaksional, dan intervensi proaktif dalam perang narkoba dan imigrasi—peningkatan tajam dari multipolaritas era Perang Dingin.

Penilaian Friedberg yang tajam: industri teknologi sendiri menghadapi 2026 sebagai referendum eksistensial. Populisme di kiri dan kanan kini menargetkan kekayaan teknologi dan kemajuan AI. Kiri melihat kesetiaan teknologi terhadap Partai Republik sebagai pengkhianatan terhadap nilai progresif; kanan mengingat sensor dan deplatforming selama era Biden. Senator Republik yang baru Friedberg konsultasikan mengungkapkan ketidakpercayaan mendalam terhadap kepemimpinan teknologi.

Sacks membalas bahwa MAGA tetap menjadi sekutu alami teknologi—keduanya mendukung hak properti dan inovasi. Namun, industri teknologi membutuhkan “kebenaran dan rekonsiliasi” dengan konservatif, bergerak melampaui tekanan administrasi Biden dan sumbangan satu sisi ke penyebab sayap kiri.

Sintesis: Outlook 2026

Prediksi kolektif mengungkapkan sebuah tesis makro: pelarian modal dari yurisdiksi berpajak tinggi, penilaian yang didorong oleh kelangkaan komoditas, munculnya crypto berdaulat yang terdesentralisasi, ekspansi besar pasar IPO, dan peningkatan produktivitas yang didorong AI yang mempertahankan permintaan tenaga kerja pengetahuan bahkan di tengah kekhawatiran otomatisasi.

Secara politik, 2026 menandai percepatan tren yang ada—konsolidasi institusional MAGA, kebangkitan progresif DSA atas sentrisme Demokrat, dan penyelarasan ulang fundamental kebijakan luar negeri AS menuju koeksistensi transaksional daripada aliansi ideologis. Industri teknologi, meskipun memimpin kekayaan dan inovasi, menghadapi kerentanan politik yang belum pernah terjadi sebelumnya yang membutuhkan keterlibatan cepat dengan konstituen skeptis di seluruh spektrum politik.

Singkatnya, konsensus kelompok ini tak terbantahkan: perkuat posisi pada komoditas, diversifikasi dari dolar, adopsi paradigma aset digital baru, dan bersiap menghadapi lanskap politik di mana sentrisme—baik Demokrat maupun konsensus teknologi institusional—menyerah kepada kekuatan populis yang membentuk ulang alokasi modal Amerika untuk dekade berikutnya.