Hyperliquid mengungkapkan seluruh audit: Perjuangan transparansi di blockchain

Tidak hanya sebagai krisis media, kejadian Hyperliquid baru-baru ini berkembang menjadi ujian besar tentang batasan desentralisasi dalam perdagangan derivatif berkinerja tinggi. Ketika protokol DeFi semakin kompleks, cara membuktikan keamanan aset juga harus berubah.

Inspeksi balik audit: Dari “krisis” menjadi “pelajaran”

Pada 20/12/2025, sebuah artikel teknis dari blog.can.ac menganalisis secara terbalik file biner Hyperliquid, mencantumkan 9 masalah yang dianggap serius. Tuduhan paling berat: Hyperliquid kekurangan 362 juta USD dalam cadangan on-chain, dan beberapa fitur yang digambarkan sebagai “mode dewa” memiliki kemampuan mencetak uang dari udara.

Pihak Hyperliquid menanggapi dengan analisis rinci, tidak hanya menjelaskan setiap poin tetapi juga membongkar seluruh asumsi tentang arsitektur sistem. Ini bukan sekadar penolakan FUD, melainkan diskusi tentang definisi sebenarnya dari “perdagangan desentralisasi”.

Di mana aset 362 juta USD itu? Jawabannya terletak pada arsitektur dua kapasitas

Tuduhan paling mengejutkan didasarkan pada logika audit sederhana: membandingkan total dana pengguna dengan saldo USDC di jembatan Arbitrum. Berdasarkan perhitungan ini, muncul celah sebesar 362 juta USD – mirip dengan “FTX on-chain”.

Namun, penjelasan Hyperliquid mengungkapkan detail penting: proyek saat ini sedang dalam proses transisi dari L2 AppChain menjadi L1 independen. Proses ini menghasilkan arsitektur dua jalur untuk aset:

Distribusi cadangan nyata:

• Di jembatan Arbitrum: 3,989 miliar USDC
• Pokok di HyperEVM: 362 juta USDC (yang merupakan bagian yang “diabaikan”)
• Kontrak di HyperEVM: 59 juta USDC

Total kemampuan pembayaran: sekitar 4,351 miliar USDC – angka ini sepenuhnya cocok dengan total saldo pengguna (Total User Balances) di HyperCore.

Yang disebut “celah 362 juta” hanyalah aset yang dipindahkan dari satu sistem buku ke sistem lain, bukan uang yang hilang. Ini adalah pelajaran dari audit tradisional: ketika teknologi terdistribusi, cara verifikasi juga harus berubah.

Peringkat 9 tuduhan: Apa yang sudah diselesaikan?

Hyperliquid telah menjelaskan sebagian besar tuduhan teknis:

Sepenuhnya dijelaskan:

• “CoreWriter” (mode pencetakan uang): Antarmuka L1-HyperEVM yang dikendalikan hak akses, tidak dapat disalahgunakan
• Celah 362 juta: Aset pokok yang dipindahkan ke HyperEVM
• Protokol pinjaman yang belum dipublikasikan: Dokumen HIP-1 sudah dipublikasikan, masih dalam tahap pra-rilis

Diakui tetapi ada penjelasan:

• Kode “modifikasi volume” di testnet: Telah diisolasi secara fisik di mainnet, tidak dapat dieksekusi
• Hanya 8 alamat broadcast: Langkah anti-MEV, berkomitmen beralih ke “lebih banyak proposer” nanti
• Rantai bisa “dibekukan sesuai rencana”: Prosedur standar saat upgrade sistem
• Oracle bisa langsung menimpa: Desain sistem yang aman untuk likuidasi darurat

Poin yang masih memiliki celah:

• Usulan tata kelola yang tidak dapat diaudit: Proyek tidak secara langsung menyebutkan, sehingga proses pengambilan keputusan tetap menjadi “kotak hitam” bagi pengguna
• Jembatan kekurangan “pintu darurat”: Penarikan dana bergantung pada izin validator set, tanpa mekanisme penarikan paksa untuk mencegah sensor

Pertarungan dengan kompetitor: Siapa yang benar-benar desentralisasi?

Aspek menarik dari tanggapan adalah Hyperliquid secara aktif membandingkan arsitektur dengan platform lain. Proyek menekankan bahwa beberapa pesaing menggunakan sequencer terpusat tunggal tanpa mengungkap logika eksekusi atau menyediakan layanan seperti dark pool trading. Sebaliknya, Hyperliquid memungkinkan semua validator menjalankan mesin status yang sama, sehingga seluruh status dapat diverifikasi.

Konteks pasar 30 hari terakhir (menurut DefiLlama):

• Platform terdepan: 232 miliar USD volume transaksi (26,6% pangsa pasar)
• Platform kedua: 195 miliar USD volume transaksi (22,3% pangsa pasar)
• Hyperliquid: 182 miliar USD volume transaksi (20,8% pangsa pasar)

Meskipun menempati posisi ketiga berdasarkan volume transaksi, Hyperliquid memiliki keunggulan lain: open interest (OI) yang jauh melampaui pesaing. Proyek ini bermain “kartu transparansi” – meskipun ada 8 alamat broadcast terpusat, tetapi statusnya sepenuhnya on-chain, dapat diperiksa oleh siapa saja.

Token HYPE: Fakta di balik rumor short

Komunitas juga memperhatikan rumor bahwa HYPE dishort oleh “orang dalam” dan dijual dengan harga rendah. Hyperliquid menanggapi di Discord: satu alamat short yang dimulai dengan 0x7ae4 milik mantan karyawan, yang telah meninggalkan tim sejak awal 2024.

Proyek menegaskan saat ini menerapkan regulasi pengendalian transaksi HYPE yang sangat ketat untuk semua karyawan dan kontraktor, melarang penyalahgunaan posisi. Namun, terkait mekanisme distribusi dan unlocking token, komunitas tetap berharap transparansi yang lebih lengkap.

Pelajaran untuk industri: Kredit berasal dari data, bukan janji

Kejadian Hyperliquid menunjukkan tren penting: ketika protokol DeFi berkembang menjadi AppChain independen dengan arsitektur kompleks, cara audit tradisional “lihat saldo kontrak” tidak lagi cukup. Aset kini tersebar di berbagai jembatan dan blockchain terpisah.

Membuktikan “uang masih ada” hanyalah langkah awal. Langkah berikutnya adalah benar-benar mengalihkan hak dari 8 alamat submit saat ini ke mekanisme yang lebih desentralisasi. Hanya dengan begitu, Hyperliquid benar-benar mencapai transisi dari “fokus pada transparansi” ke “desentralisasi yang transparan” – tanda dari DEX tertinggi.

Bagi komunitas pengguna, kejadian ini sekali lagi menegaskan hukum emas crypto: Jangan percaya cerita apa pun. Verifikasi sendiri setiap byte data di blockchain.