**Reaksi Berlebihan Pasar terhadap Perubahan Indeks MSTR: Saylor Melawan Proyeksi Outflow $2.8Miliar JPMorgan**

Pendiri MicroStrategy, Michael Saylor, menanggapi kekhawatiran terbaru JPMorgan selama wawancara dengan CoinDesk, secara langsung menantang pandangan bearish dari bank investasi tersebut. JPMorgan memproyeksikan potensi outflow sebesar $2.8 miliar dari MSTR, yang memicu kekhawatiran signifikan di pasar. Namun, Saylor menggambarkan proyeksi ini sebagai berlebihan, menekankan bahwa besarnya pergerakan modal yang realistis akan jauh lebih rendah dari angka yang beredar dalam diskusi pasar.

**Reaksi Ekstrem Pasar terhadap Rebalancing Indeks**

Mungkin yang lebih mencolok, Saylor menyoroti bagaimana pasar telah bereaksi secara berlebihan terhadap apa yang sebenarnya merupakan penyesuaian indeks rutin. Tingkat respons harga MSTR jauh melebihi apa yang seharusnya didukung oleh kondisi fundamental, mencerminkan volatilitas sentimen pasar yang lebih luas daripada dampak ekonomi yang sebenarnya. Ketidaksesuaian antara peristiwa nyata dan penetapan harga pasar ini menjadi kekhawatiran utama bagi para pemangku kepentingan perusahaan.

**Menentang Narasi Indeks**

Dalam komentarnya yang paling tajam, Saylor menolak anggapan bahwa keputusan MSCI memiliki implikasi berarti bagi pengelola indeks utama. Dia secara eksplisit menyatakan, "Saya tidak percaya bahwa keputusan MSCI ada hubungannya dengan pengelola indeks Nasdaq 100 atau S&P 500." Pernyataan ini secara efektif membongkar salah satu asumsi utama yang mendorong pesimisme pasar baru-baru ini—yaitu gagasan bahwa keputusan inklusi indeks akan menyebabkan tekanan jual paksa dari manajer dana pasif yang mengikuti tolok ukur utama ini.

Perspektif pendiri tersebut menunjukkan bahwa sebagian besar kecemasan pasar saat ini berasal dari sinyal yang disalahartikan daripada ancaman fundamental terhadap posisi MSTR, menunjukkan bahwa sentimen investor mungkin akhirnya akan stabil setelah mekanisme rebalancing yang sebenarnya menjadi lebih jelas.