$BABYDOGE Pendapat menarik tentang kondisi ekonomi Jepang saat ini dan prospeknya:

Jepang akan menghancurkan pasar minggu ini, dengan utang sebesar 10 triliun dolar. Imbal hasil semua obligasi pemerintah Jepang baru saja mencapai level tertinggi secara rekaman.

Minggu ini, Jepang akan mulai menjual saham Amerika sebesar 500 miliar dolar untuk menstabilkan ekonomi.

Ekonominya sedang runtuh, dan ini jauh lebih buruk daripada yang dipikirkan kebanyakan orang:

Jika Jepang runtuh, dia tidak akan sendiri.
Dia akan menarik sistem keuangan global bersamanya. Jepang hanya bertahan karena suku bunga mendekati nol. Dukungan ini telah hilang.

Sekarang, saat imbal hasil meningkat, situasi memburuk dengan cepat. Pembayaran utang meledak. Bunga menggerogoti pendapatan negara.

Tidak ada ekonomi modern yang bisa bertahan secara murni:
→ Default
→ Restrukturisasi
→ Atau inflasi

Tapi di sinilah ini akan memukul semua yang lain.
Jepang memiliki triliunan aset asing, lebih dari 1 triliun dolar dalam obligasi treasury AS, ratusan miliar dolar dalam saham dan obligasi global.

Mereka membeli semua ini karena imbal hasil Jepang tidak menghasilkan apa-apa. Sekarang obligasi Jepang akhirnya memberikan keuntungan nyata.
Setelah hedging, obligasi treasury AS secara efektif memberikan kerugian kepada investor Jepang.

Ini bukan ketakutan. Ini matematika sederhana. Uang kembali ke rumah.

Pengurangan ratusan miliar dolar dari pasar global tidak akan bersifat bertahap. Ini adalah kekosongan likuiditas.

Dan kemudian ada carry trade Jepang — lebih dari 1 triliun dolar yang dipinjam murah dalam yen dan diinvestasikan dalam saham, cryptocurrency, pasar berkembang... semuanya dengan imbal hasil.

Seiring suku bunga Jepang meningkat dan yen menguat, transaksi ini pecah. Penjualan paksa dimulai.
Margin call menyebar. Semuanya bergerak bersama.

Pada saat yang sama:
→ Celah antara imbal hasil AS dan Jepang menyempit
→ Jepang memiliki alasan lebih sedikit untuk menyimpan uang di luar negeri
→ Biaya pinjaman di AS meningkat, suka atau tidak suka oleh Fed

Dan Bank Jepang belum selesai. Kenaikan suku bunga lagi di Januari? Yen akan melonjak. Carry trade akan berbalik lebih kuat lagi. Aset berisiko akan langsung merasakannya.

Jepang tidak bisa sekadar mencetak solusi masalah kali ini. Inflasi sudah tinggi.

Mencetak lebih banyak → yen jatuh → impor menjadi lebih mahal → krisis internal.

Mereka terjebak antara utang dan mata uang — dan pintu tertutup.

Selama 30 tahun, obligasi Jepang adalah jangkar tak terlihat yang menahan suku bunga global tetap rendah. Setiap portofolio sejak 1990-an bergantung padanya, suka atau tidak suka.

Jangkar ini baru saja pecah.

Obligasi jatuh. Saham jatuh lebih dalam lagi. Cryptocurrency jatuh paling keras. Inilah bagaimana "semuanya baik-baik saja" berubah menjadi semuanya rusak secara bersamaan.

Dunia memasuki gelombang suku bunga yang belum pernah diperdagangkan oleh siapa pun yang masih hidup.