Kejutan Inflasi Inggris Berat Pengaruhnya terhadap Pound Sterling: Apa yang Menyebabkan Penurunan GBP/USD?

Bank of England Rate Cut Looms as Price Pressures Ease

Keputusan kebijakan moneter Bank of England hari Kamis ini kini menjadi fokus utama setelah angka inflasi Inggris mengecewakan pasar pada hari Rabu. Data Indeks Harga Konsumen bulan November menunjukkan inflasi headline menurun menjadi 3,2% dibandingkan perkiraan 3,5%, menandai bulan kedua berturut-turut disinflasi. Inflasi inti juga lebih lembut di angka 3,2% dibandingkan perkiraan 3,4%, sementara harga bulan-ke-bulan sebenarnya mengalami deflasi sebesar 0,2% alih-alih tetap datar seperti yang diperkirakan.

Inflasi sektor jasa, metrik yang dipantau secara ketat oleh BoE, melambat menjadi 4,4% dari 4,5% di periode sebelumnya. Ditambah dengan memburuknya kondisi pasar tenaga kerja—Tingkat Pengangguran ILO mencapai 5,1% dalam tiga bulan yang berakhir Oktober, mendekati level tertinggi dalam hampir lima tahun—kasus untuk pemotongan suku bunga semakin menguat. Latar belakang ekonomi ini menjelaskan mengapa Poundsterling mengalami tekanan terhadap mata uang utama lainnya.

Respon Pasar Mata Uang: Mengapa Pound Lebih Lemah terhadap Dolar?

Poundsterling melemah tajam pada hari Rabu, turun lebih dari 0,5% ke sekitar 1.3340 terhadap Dolar AS, menarik diri dari tertinggi dua bulan di atas 1.3450 pada hari Selasa. Penarikan dukungan ini berasal dari dua perkembangan utama: angka inflasi yang lebih lembut dari perkiraan dan pemulihan nilai Dolar AS itu sendiri.

Alasan mendasar mengapa Pound menghadapi hambatan sementara Dolar AS menarik tawaran meskipun data ketenagakerjaan yang lebih lemah memerlukan pemeriksaan lebih dekat. Laporan Nonfarm Payrolls AS untuk Oktober dan November mengungkapkan dinamika pasar tenaga kerja yang mengkhawatirkan—November hanya menambah 64.000 pekerjaan baru setelah kehilangan 105.000 pekerjaan di Oktober, sementara Tingkat Pengangguran naik menjadi 4,6%, menandai level tertinggi sejak September 2021. Biasanya, kelemahan seperti ini bisa menekan dolar hijau, namun sentimen pasar telah berkembang secara berbeda.

Federal Reserve secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di kisaran 3,50%-3,75% pada pertemuan kebijakan Januari, menurut data CME FedWatch. Divergensi pandangan kebijakan moneter antara BoE dan Fed—dengan pejabat Inggris cenderung ke arah pelonggaran sementara pejabat Fed tetap berhati-hati terhadap risiko inflasi—telah mengubah daya tarik relatif kedua mata uang tersebut. Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic baru-baru ini menekankan risiko pemotongan suku bunga terlalu dini dalam lingkungan di mana inflasi tetap tinggi.

Indeks Dolar AS, yang melacak dolar terhadap enam mata uang utama, rebound 0,4% ke dekat 98,60, pulih dengan cepat dari level terendah 10 minggu di sekitar 98,00 yang tercatat pada hari Selasa.

Lanskap Teknis: GBP/USD Menavigasi Transisi Bullish

Dari perspektif teknis, GBP/USD mempertahankan bias naik meskipun ada penarikan terbaru, karena harga tetap bertahan di atas Moving Average Eksponensial 20 hari di 1.3305. Indeks Kekuatan Relatif 14 hari turun ke 56 setelah gagal mencapai ekstrem overbought, menunjukkan momentum sedang melemah tetapi belum berbalik.

Retracement Fibonacci 50% di 1.3399 kini berfungsi sebagai resistensi jangka pendek. Penutupan harian di bawah level retracement 38,2% di sekitar 1.3307 dapat mengubah nada dan mengundang penurunan lebih lanjut menuju retracement 23,6% di sekitar 1.3200. Di sisi atas, penutupan yang berkelanjutan di atas tertinggi hari Selasa di 1.3456 akan menargetkan level psikologis 1.3500.

Apa yang Akan Datang

Para investor kini akan memantau data Indeks Harga Konsumen AS untuk bulan November, yang akan dirilis hari Kamis bersamaan dengan keputusan suku bunga BoE. Laporan inflasi ini dapat secara signifikan mempengaruhi ekspektasi Fed, karena pejabat telah menandai bahwa pemotongan suku bunga tambahan berisiko memicu kembali tekanan harga yang tetap keras kepala di atas target 2%.

Pertanyaan mengapa Pound berperforma relatif lemah terhadap Dolar bergantung pada divergensi kebijakan ini: BoE tampaknya siap untuk memotong suku bunga di tengah inflasi yang melambat dan kelemahan pasar tenaga kerja, sementara Fed tetap berkomitmen pada kebijakan ketat untuk melawan inflasi yang persistens. Perbedaan dukungan ini telah menggeser posisi dalam waktu dekat ke arah Dolar AS, menjadikan Pound Sterling salah satu yang berkinerja buruk di antara mata uang utama.

Tentang Pound Sterling

Pound Sterling (GBP) merupakan mata uang tertua di dunia yang digunakan secara terus-menerus dan berfungsi sebagai alat tukar resmi untuk Inggris. Mata uang ini menguasai sekitar 12% volume perdagangan valuta asing global, dengan rata-rata $630 miliar dalam transaksi harian. Pasangan mata uang yang paling aktif diperdagangkan adalah GBP/USD, dikenal secara colloquial sebagai ‘Cable’ dan menyumbang 11% dari volume FX, diikuti oleh GBP/JPY (‘Dragon’) sebesar 3% dan EUR/GBP sebesar 2%.

Dikeluarkan oleh Bank of England, nilai Pound Sterling terutama berasal dari keputusan kebijakan moneter BoE. Bank sentral menargetkan “stabilitas harga” melalui target inflasi 2%, menggunakan penyesuaian suku bunga sebagai alat utama. Kenaikan suku bunga meningkatkan daya tarik GBP dengan membuat aset Inggris lebih menarik bagi investor asing, sementara pemotongan suku bunga menurunkan biaya pinjaman untuk merangsang pertumbuhan selama perlambatan ekonomi.

Indikator ekonomi—rilis PDB, PMI manufaktur dan jasa, statistik ketenagakerjaan—langsung mempengaruhi lintasan Sterling. Ekonomi yang kuat menarik modal asing dan dapat mendorong penguatan kebijakan BoE, keduanya mendukung GBP. Sebaliknya, data yang lemah cenderung menekan mata uang ini lebih rendah. Angka Neraca Perdagangan juga sangat penting, karena ekspor bersih yang positif memperkuat mata uang melalui peningkatan permintaan asing terhadap barang Inggris.