Pasar 2026 di Persimpangan Jalan: Ke Mana Arah Emas, Kripto, dan Saham Teknologi Berikutnya — Analisis Mendalam Terhadap Ramalan Bank Utama

Seiring berakhirnya tahun 2025 dengan hasil yang beragam di seluruh kelas aset, lembaga keuangan terkemuka menggambarkan gambaran yang sangat berbeda untuk tahun 2026. Dari logam mulia yang melonjak karena kekhawatiran geopolitik hingga cryptocurrency yang terjebak di antara teori siklus yang bersaing, berikut adalah apa yang diharapkan oleh konsensus — dan para contrarian.

Logam Mulia: Emas dan Perak Bersinar di Tengah Ketidakpastian

Perjalanan Luar Biasa Emas di 2025 Membuka Jalan untuk Kenaikan Lebih Lanjut

Kenaikan harga logam kuning sebesar 60% di tahun 2025 — tahun terbaik sejak 1979 — bukanlah kebetulan. Penurunan suku bunga dari Federal Reserve, akumulasi bank sentral yang tak henti-hentinya, dan ketegangan geopolitik yang memanas menciptakan badai sempurna untuk permintaan emas. World Gold Council menyarankan ini tidak akan berakhir di 2026.

Di bawah skenario dasar, emas bisa mengapresiasi lagi sebesar 5–15%, dengan kasus yang lebih ekstrem (perlambatan global + pivot Fed agresif) berpotensi melihat upside 15–30%. Bank-bank besar tidak ragu: Goldman Sachs menargetkan USD 4.900/oz, sementara Bank of America bahkan mendorong lebih tinggi ke USD 5.000/oz di akhir tahun. Logika dasarnya sederhana — defisit fiskal akan terus membengkak, bank sentral tidak akan berhenti membeli, dan risiko geopolitik tetap ada.

Perak Melepas Dari Bayang-Bayang Emas

Performa perak di 2025 bahkan mengungguli emas sendiri, didorong oleh peringatan dari Silver Institute tentang defisit pasokan struktural. Permintaan industri tetap kuat, minat investasi pulih, dan pasokan baru tidak seimbang. Ketidaksesuaian ini diperkirakan akan semakin memburuk di 2026.

UBS telah menaikkan proyeksi 2026 menjadi USD 58–60/oz dengan potensi menyentuh USD 65/oz. Bank of America juga memproyeksikan USD 65/oz, menunjukkan bahwa kompleks logam mulia akan tetap menjadi lindung nilai favorit terhadap ketidakpastian makro.

Cryptocurrency: Visi yang Berbeda tentang Bab Berikutnya Bitcoin dan Ethereum

Bitcoin di Titik Balik — Institusi Terbelah tentang Dinamika Siklus

Bitcoin di 2025 adalah rollercoaster: mencapai rekor tertinggi sebelum mereda dan berakhir hampir datar. Untuk 2026, narasi ini pecah.

Standard Chartered menurunkan target Bitcoin dari USD 200.000 ke USD 150.000, dengan alasan bahwa pembelian treasury perusahaan mungkin akan berhenti (meskipun arus ETF bisa mengimbangi). Bernstein juga menempatkan USD 150.000 untuk 2026 tetapi menambahkan nuansa: mereka percaya Bitcoin telah keluar dari siklus empat tahunnya yang tradisional dan memasuki fase bull yang diperpanjang, dengan potensi mencapai USD 200.000 pada 2027. Morgan Stanley mengambil posisi sebaliknya, menegaskan bahwa siklus empat tahunnya masih mengatur pergerakan Bitcoin dan memperingatkan bahwa kenaikan bull mungkin sudah mendekati kelelahan.

Harga BTC saat ini berada di $91.36K (per Januari awal 2026) dengan pergerakan +1.78% dalam 24 jam, menunjukkan proses penemuan harga tetap aktif.

Tokenisasi Ethereum Menangkap Imajinasi Institusional

Meskipun Ethereum juga berakhir datar di 2025, institusi jauh lebih optimis. JPMorgan menekankan potensi ledakan dari tokenisasi — konversi aset dunia nyata menjadi token berbasis blockchain — yang sangat bergantung pada infrastruktur Ethereum. Tom Lee dari BitMain menggambarkan gambaran yang lebih berani, berargumen bahwa tokenisasi akan menjadi jangkar siklus super kripto berikutnya dan memproyeksikan ETH di USD 20.000 di 2026, mengklaim Ethereum telah mencapai dasar.

ETH saat ini diperdagangkan di $3.14K (+1.27% dalam 24 jam), meninggalkan ruang yang cukup besar bagi proyeksi ini untuk terwujud.

Saham: Kenaikan Nasdaq 100 Berbasis AI

Nasdaq 100 naik 22% di 2025 dan secara luas diharapkan terus naik di 2026, mengikuti gelombang capex berbasis AI dari hyperscalers. Amazon, Google, Microsoft, dan Meta diperkirakan akan mempertahankan pengeluaran tinggi — berpotensi mencapai ratusan miliar secara kumulatif di 2026 — mendukung produsen chip seperti NVIDIA, AMD, dan Broadcom.

JPMorgan melihat S&P 500 berpotensi mendekati 7.500, sementara Deutsche Bank menggambarkan gambaran yang lebih cerah mendekati 8.000 di akhir tahun. Menggali dari target S&P ini, Nasdaq 100 bisa melampaui 27.000 poin di 2026. Untuk investor Australia yang mengikuti valuasi USD, konversi 27.000 USD ke AUD akan menempatkan indeks sekitar 41.000–43.000 AUD (tergantung pada nilai tukar), menegaskan besarnya potensi kenaikan.

Valuta Asing: Divergensi Dolar dan Risiko Carry Trade

EUR/USD: Kasus Kekuatan Euro

EUR/USD melonjak 13% di 2025, dan divergensi ini tetap ada. Dengan Fed memotong suku bunga sementara ECB tetap stabil, sebagian besar institusi melihat EUR/USD mencapai 1.20 (JPMorgan, Nomura) hingga 1.22 (Bank of America) di akhir tahun 2026. Morgan Stanley menambahkan kehati-hatian, memprediksi kenaikan ke 1.23 diikuti penurunan ke 1.16 di H2 2026 jika data ekonomi AS mengungguli.

USD/JPY: Risiko Pembalikan Carry Trade Mengancam

Pasangan ini menunjukkan divergensi besar di antara para peramal. JPMorgan dan Barclays bullish, dengan JPMorgan memperkirakan USD/JPY naik ke 164 karena kenaikan BOJ sudah dihargai dan ekspansi fiskal Jepang menekan yen. Nomura dan Citigroup memperingatkan skenario sebaliknya: jika data makro AS melemah, carry trade bisa dengan cepat membalik, menurunkan USD/JPY ke 140 atau di bawahnya sebelum akhir tahun.

Komoditas: Minyak Mentah Menghadapi Tantangan Pasokan Berlebih Struktural

Minyak mentah turun hampir 20% di 2025 karena OPEC+ meningkatkan output dan produksi shale AS tetap kuat. Untuk 2026, bias penurunan sangat terlihat. Goldman Sachs memperkirakan WTI rata-rata sekitar USD 52/barel (Brent USD 56/barel) dalam skenario bearish, sementara JPMorgan juga menyoroti risiko ini, memproyeksikan WTI mendekati USD 54 (Brent USD 58) jika kelebihan pasokan berlanjut. Moderasi pertumbuhan permintaan bisa memperburuk tekanan ini.

Kesimpulan

2026 menyajikan peluang yang terbagi: aset safe-haven (emas, perak) kemungkinan akan mendapat manfaat dari ketidakpastian makro yang terus berlangsung, sementara aset risiko (saham, crypto) bisa memberikan imbal hasil besar jika risiko geopolitik mereda dan siklus capex berlanjut. Faktor wildcard tetap kebijakan moneter dan fiskal AS — setiap perubahan bisa dengan cepat mengubah proyeksi ini.