## Apa yang Mendorong Kelas Aset Utama di 2026? Inilah Taruhan Para Raksasa Wall Street

Saat kita memasuki 2026, lembaga keuangan sangat terbagi pendapat tentang di mana peluang terbesar berada. Setelah perjalanan rollercoaster tahun 2025 di seluruh komoditas, mata uang, dan aset digital, tahun mendatang menjanjikan volatilitas bahkan lebih besar—dan potensi. Mari kita kupas apa yang diposisikan oleh uang paling cerdas.

### **Kisah Logam Mulia: Emas dan Perak Memimpin**

Lonjakan emas sebesar 60% di 2025—tahun terbaiknya sejak 1979—telah membuka jalan bagi apa yang banyak lihat sebagai kelanjutan dari tren bullish ini. Dewan Emas Dunia tidak mundur dari optimisme, memprediksi emas bisa naik lagi 5% hingga 15% di 2026, dengan skenario ekstrem menunjukkan kenaikan 15% hingga 30% jika The Fed mempercepat pemotongan suku bunga dan ketegangan geopolitik meningkat.

Goldman Sachs menargetkan $4.900 per ons di akhir tahun, sementara Bank of America bahkan lebih agresif di angka $5.000/oz. Teorinya? Permintaan bank sentral yang terus-menerus, defisit fiskal AS yang membesar, dan kemungkinan pelemahan dolar lebih lanjut akan terus mendukung harga.

Sementara itu, Perak mencuri perhatian. Setelah mengungguli kenaikan emas di 2025, Institut Perak memperingatkan kekurangan pasokan struktural yang akan bertahan hingga 2026. UBS cukup optimis, menaikkan targetnya menjadi $58–60/oz dengan potensi kenaikan ke $65/oz. Bank of America mengulangi optimisme ini dengan prediksi yang sama, menjadikan perak sebagai kuda hitam dari kompleks logam mulia.

### **Cryptocurrency di Persimpangan Jalan: Jalur Divergen Bitcoin dan Ethereum**

Dunia crypto tetap terbagi tajam menjelang 2026. Bitcoin ($91.43K per awal Januari, naik 1.85% dalam 24 jam) berakhir 2025 secara hampir datar meskipun euforia sebelumnya. Sekarang muncul perdebatan: Apakah Bitcoin telah keluar dari perangkap siklus empat tahunnya, atau pasar bullish kehabisan tenaga?

Standard Chartered menurunkan target Bitcoin dari $200.000 menjadi $150.000, mengutip potensi perlambatan akumulasi treasury perusahaan meskipun arus masuk ETF tetap stabil. Bernstein memproyeksikan level yang sama di $150.000 untuk 2026 tetapi tetap berpendapat bahwa Bitcoin berada dalam siklus bull yang diperpanjang dengan potensi mencapai $200.000 pada 2027. Morgan Stanley, bagaimanapun, memperingatkan bahwa siklus empat tahunan tradisional tetap berlangsung dan koreksi bisa segera terjadi.

Ethereum ($3.14K, +1.41% dalam 24 jam) menghadapi volatilitas yang bahkan lebih keras di 2025, juga berakhir hampir datar. Namun, optimisme tetap ada. JPMorgan menekankan potensi transformasional tokenisasi di infrastruktur Ethereum, sementara Tom Lee dari Bitmain meramalkan ETH bisa mencapai $20.000 di 2026, mengklaim aset ini telah mencapai dasar tahun lalu dan siap untuk rally dramatis.

### **Saham AS Mengikuti Gelombang AI**

Kenaikan Nasdaq 100 sebesar 22% di 2025 mengungguli S&P 500 yang sebesar 18%, menandai tiga tahun berturut-turut keunggulan. Institusi memperkirakan momentum ini akan berlanjut, didorong oleh pengeluaran modal yang didorong AI secara terus-menerus. JPMorgan menyoroti bahwa operator pusat data hyperscale—Amazon, Google, Microsoft, Meta—akan mempertahankan pengeluaran tinggi, berpotensi mencapai ratusan miliar secara kumulatif di 2026.

Gelombang ini bisa mendorong S&P 500 menuju 7.500, dengan skenario lebih optimis dari Deutsche Bank yang mengarah ke 8.000 di akhir tahun. Nasdaq 100, secara implisit, bisa melewati 27.000 poin. Perusahaan semikonduktor seperti NVIDIA, AMD, dan Broadcom akan mendapatkan manfaat terbesar.

### **Pasar Mata Uang: Kisah Divergensi**

EUR/USD melonjak 13% di 2025—tahun terbaiknya dalam hampir delapan tahun—karena dolar melemah. JPMorgan dan Nomura memperkirakan apresiasi lebih lanjut ke 1.20 di akhir tahun, sementara Bank of America menargetkan 1.22. Morgan Stanley, bagaimanapun, menyajikan pandangan yang lebih bernuansa: EUR/USD bisa naik ke 1.23 terlebih dahulu sebelum mundur ke 1.16 di paruh kedua karena keunggulan ekonomi AS kembali menegaskan diri.

USD/JPY menceritakan kisah yang sama sekali berbeda. Pasangan ini turun sekitar 1% di 2025 meskipun awalnya kuat. Melihat ke depan, lembaga keuangan sangat terbagi. JPMorgan memperkirakan USD/JPY akan naik ke 164 (setara dengan sekitar 4.900 yen ke USD) karena ekspektasi kenaikan BOJ sudah tercermin. Sebaliknya, Nomura memperingatkan bahwa penyempitan selisih suku bunga bisa membalikkan carry trade, mengirim USD/JPY ke 140 jika data makro AS mengecewakan.

### **Pasar Energi: Ancaman Pasokan Berlebih Menekan Harga**

Penurunan hampir 20% minyak mentah di 2025 mencerminkan pemulihan output OPEC+ dan pertumbuhan produksi AS yang kuat. Melihat ke depan, kekhawatiran kelebihan pasokan mendominasi. Goldman Sachs menggambarkan skenario bearish dengan WTI rata-rata $52/barrel dan Brent $56/barrel di 2026. JPMorgan juga menandai potensi penurunan, memproyeksikan WTI mendekati $54/barrel dan Brent sekitar $58/barrel jika kelebihan pasokan terus berlanjut dan pertumbuhan permintaan global melambat.

### **Kesimpulan: Bersiaplah untuk Divergensi**

2026 tidak akan menawarkan narasi yang seragam. Sementara emas, perak, dan beberapa cryptocurrency menarik posisi bullish, minyak mentah menghadapi hambatan dan pasar mata uang tetap sangat diperdebatkan. Pendekatan paling bijaksana? Pantau jalur nyata The Fed terhadap suku bunga, waspadai eskalasi geopolitik, dan perhatikan kebijakan treasury perusahaan terhadap Bitcoin. Ketiga faktor ini kemungkinan besar akan menentukan prediksi lembaga mana yang tepat.