#稳定币竞争与发展 melihat makalah penelitian ini benar-benar memberi sensasi seperti membuka tabir kabut. Tahun-tahun ini, argumen bahwa "stablecoin akan menghancurkan bank" bertebaran di mana-mana, tetapi sebenarnya data sudah berbicara—kehilangan simpanan dalam skala besar sama sekali tidak terjadi.

Mengapa demikian? Karena orang mengabaikan satu kenyataan paling mendasar: yang dikendalikan bank bukan hanya uang, tetapi pusat dari seluruh kehidupan keuangan. KPR, kartu kredit, gaji langsung, semuanya saling terkait di sana, dan "perasaan terikat" ini sangat melekat sehingga orang bersedia menerima suku bunga yang lebih rendah dan layanan yang lebih buruk.

Tapi di sinilah titik balik yang paling menarik—meskipun stablecoin tidak bisa membunuh bank, ia secara paksa mengubah aturan permainan. Ia seperti pisau kompetisi, membuat bank sadar bahwa mereka tidak bisa lagi berdiam diri dalam kebergantungan pada kebiasaan lama. Bank harus menawarkan suku bunga simpanan yang lebih tinggi, harus meningkatkan efisiensi operasional, dan harus benar-benar bersaing demi layanan itu sendiri. Ini bukan penghancuran, melainkan sebuah katalisator.

Kesempatan yang lebih dalam terletak pada dimensi efisiensi. Sistem pembayaran lintas negara yang usang telah membebani berapa banyak perusahaan? Dana harus berputar di antara bank perantara selama berhari-hari sebelum sampai ke penerima. Stablecoin membawa penyelesaian tingkat atom—segera, transparan, dan dapat dilacak. Ini berarti peningkatan posisi dolar AS secara internasional dan pelepasan likuiditas global, yang keduanya membawa manfaat besar.

《GENIUS法案》yang sedang dilakukan sebenarnya adalah memindahkan kompetisi ini dari "pasar gelap lepas pantai" ke "cahaya matahari lokal". Setelah kerangka pengaturan jelas, reformasi sejati bisa dimulai. Bank bukanlah yang akan digantikan, melainkan yang akan bertransformasi dalam gelombang ini.

Ini adalah masa depan yang saya lihat: bukan permainan nol-sum antara bank dan stablecoin, tetapi peningkatan keseluruhan dari sistem keuangan.