Garam dan aluminium yang tampaknya biasa sebenarnya menyembunyikan bayangan logika bisnis milenial. Garam kuno tidak terlalu efisien karena teknologi terbelakang dan kekurangan energi, ditambah dengan kontrol monopoli pemerintah, dan harganya melonjak - rasio harga garam terhadap biji-bijian setinggi 6 kali lipat ketika Guan Zhong terlibat dalam metode garam, dan pola monopoli ini berlanjut hingga Dinasti Han. Besi menarik diri dari waralaba karena sumber daya yang tersebar dan kontrol yang sulit, dan garam menjadi jangkar keuangan nasional.

Mengapa sejarah ini masih ada? Karena pasar logam juga melakukan plot rotasi serupa. Dalam konteks pemotongan suku bunga, ada siklus rotasi yang jelas dalam logam: emas, perak→ tembaga→ aluminium → logam kecil diproses →dalam urutan ini. Pemulihan industri manufaktur global sudah dekat, dan siklus alokasi aluminium elektrolitik menafsirkan tiga tahap utama: perlambatan tingkat pemotongan suku bunga, akhir pemotongan suku bunga, dan tahap awal kenaikan suku bunga. Sekarang aluminium masih dalam tahap pertama, dan dua titik balik utama fundamental dan valuasi akan datang.

Data berbicara paling baik. Saat ini, rasio harga tembaga-aluminium telah melonjak menjadi 4,4, dan telah mencapai level tertinggi baru. Dengan asumsi harga tembaga stabil pada 88.000 yuan/ton, mengingat percepatan substitusi tembaga dan aluminium, titik infleksi rasio harga akan turun pada 3,5, maka harga aluminium dapat melonjak menjadi 25.000 yuan/ton. Ini bukan fantasi, tetapi harapan yang masuk akal yang berasal dari kesenjangan antara penawaran dan permintaan.

Tingkat penilaian lebih menarik. Hasil dividen saham aluminium elektrolit mencapai 5%, yang sudah dianggap sebagai aset dividen berkualitas tinggi dalam konsep komoditas. Kapasitas produksi domestik telah lama mencapai langit-langit, dan daya luar negeri umumnya ketat, yang memberikan dukungan ganda pada atribut sumber daya aluminium. Selain itu, setelah soft landing, ledakan industri global akan mulai pulih dari bawah, dan logika tiga kali lipat akan bersatu, dan valuasi akan diperbaiki hingga 12X-15X mulai sekarang.