#ETF与衍生品 Melihat aksi Cathie Wood ini, saya harus mengatakan secara jujur: logika masuknya institusi melalui ETF untuk menata aset kripto saya mengerti, tetapi risiko yang tersembunyi di baliknya harus diwaspadai.

Likuiditas Bitcoin memang paling kuat, itu fakta, tetapi justru karena itu, dalam kejadian seperti flash crash 1011, Bitcoin malah menjadi mimpi buruk sebagai "penanggung beban"—dihantam terlebih dahulu, mata uang lain mengikuti hancur berkeping-keping. Saya telah melihat terlalu banyak orang yang mengira ETF akan membawa dana institusi yang lembut, tetapi begitu derivatif leverage meledak, semua aset risiko langsung melorot.

Jadi, yang benar-benar perlu diperhatikan bukanlah cerita "institusi akan datang", melainkan menanyakan dengan jelas: apakah di balik produk ETF ini ada derivatif yang memperbesar volatilitas? Seberapa dalam likuiditasnya? Begitu terjadi kondisi ekstrem, akankah alat ini menjadi mekanisme "memotong keuntungan kecil" yang baru?

BTC, ETH, SOL memang memiliki posisi masing-masing, tetapi jangan terbuai oleh ceritanya. Masuknya dana dari institusi memang membawa lebih banyak modal, tetapi sekaligus berarti permainan yang lebih kompleks. Dalam siklus ini, bertahan lebih lama jauh lebih penting daripada cepat mendapatkan keuntungan—menghindari jebakan likuiditas yang mungkin terjadi, lebih dapat diandalkan daripada bertaruh pada kenaikan berikutnya.