Pertarungan Bitcoin di ambang 90.000 dolar: permainan pasar setelah koreksi tinggi emas dan perak

Menurut data terbaru yang disediakan pengguna, hingga 30 Desember, harga Bitcoin saat ini adalah 87.985,5 USD, dengan kenaikan 24 jam hanya +0,01%, terus berfluktuasi di bawah level psikologis kunci 90.000 USD. Pada hari yang sama, pasar logam mulia internasional berusaha stabil setelah mengalami penjualan besar-besaran sehari sebelumnya. Emas spot rebound mendekati 4.365 USD, sementara perak spot rebound hampir 3% ke atas 74,29 USD.

Gambaran Pasar: Pertarungan di Titik Kunci

Pasar kripto menjelang akhir tahun, semua fokus tertuju pada angka bulat 90.000 USD ini. Berdasarkan data Gate, Bitcoin saat ini berkisar antara 87.800 USD hingga 88.000 USD. Pasar tidak tanpa usaha menembusnya. Dalam perdagangan hari Senin (29 Desember), harga Bitcoin sempat menembus 90.000 USD, tetapi momentum cepat memudar, dan akhirnya ditutup dengan penurunan sekitar 0,4%. Perilaku “volatilitas tajam dan kurang tren” ini dikaitkan analis dengan aktivitas yang sepi selama liburan akhir tahun. Dalam lingkungan likuiditas yang tipis, fluktuasi di dekat angka bulat utama cenderung membesar.

Berbeda dengan ketegangan Bitcoin, pasar logam mulia mengalami “roller coaster” yang dramatis. Sehari sebelumnya, kontrak berjangka emas COMEX anjlok 4,45%, dan kontrak berjangka perak turun lebih dalam lagi sebesar 7,2%, memicu spekulasi luas tentang aliran dana.

Di Balik Volatilitas: Likuiditas, Struktur, dan Ekspektasi

Gagalnya Bitcoin menembus 90.000 USD berulang kali disebabkan oleh berbagai faktor teknis dan struktural. Pertama, likuiditas pasar global menjelang akhir tahun cenderung menipis, mempengaruhi keberlanjutan harga. Lebih penting lagi, perubahan struktur pasar derivatif. Analisis QCP Capital menunjukkan bahwa setelah jatuh tempo opsi yang mencatat rekor di bulan Desember, posisi terbuka pasar turun drastis hampir 50%, menunjukkan banyak trader memilih keluar dan menunggu. Setelah jatuh tempo, market maker berbalik menjadi “Gamma Short” di arah kenaikan. Perubahan struktural ini berarti, jika harga naik, market maker mungkin terpaksa membeli spot untuk hedging risiko, memperbesar tren kenaikan dalam jangka pendek dan menciptakan efek umpan balik positif.

Ekspektasi makro juga sedang menyesuaikan. Pasar sedang menilai ulang jalur penurunan suku bunga Federal Reserve tahun 2026 dan menganggap risalah rapat Fed yang akan dirilis hari ini sebagai petunjuk penting. Dalam ketidakpastian ini, aliran dana mulai berbeda.

Pergeseran Aset: Pertarungan Narasi antara Bitcoin dan Logam Mulia

Performa aset tahun 2025 menunjukkan kontras yang mencolok. Hingga saat ini, perak telah naik sekitar 150% tahun ini, emas naik sekitar 60%, sementara Bitcoin justru mengalami penurunan sepanjang tahun. Divergensi ini menguji narasi “Bitcoin adalah emas digital”. Preferensi dana antara aset safe haven tradisional dan aset digital baru menunjukkan tingkat “kegelisahan” yang tinggi.

Namun, momentum kenaikan logam mulia di akhir tahun menghadapi hambatan. Setelah mencapai rekor tertinggi, emas dan perak mengalami koreksi teknis yang signifikan. Harga perhiasan emas domestik telah turun dari puncak di atas 1.400 yuan/gram. Analis berpendapat, setelah kenaikan besar, emas memasuki fase “pencernaan ekspektasi dan konfirmasi struktur”. Pasar telah memperhitungkan sebagian besar ekspektasi pelonggaran, dan membutuhkan variabel makro baru untuk mengarahkan arah.

Pergerakan Institusi: Arus Bawah dan Atas yang Berbeda

Meskipun harga berfluktuasi, aktivitas di tingkat institusi mengungkapkan kompleksitas pasar. Perusahaan publik tetap melakukan akumulasi. MicroStrategy pada periode 22-28 Desember membeli lagi 1.229 Bitcoin dengan harga rata-rata 88.568 USD, meningkatkan total kepemilikan menjadi 672.497 BTC. Sejalan dengan pembeli perusahaan yang teguh, data aliran dana menunjukkan kehati-hatian. Produk investasi aset digital minggu lalu secara keseluruhan mengalami arus keluar bersih, dengan produk terkait Bitcoin keluar sebesar 4,43 miliar USD.

Dalam internal pasar, muncul ketidaksesuaian antara “retail menambah posisi” dan “institusi mengurangi posisi”. Beberapa analisis menunjukkan, retail menambah leverage sekitar 24 miliar USD pada Desember, sementara alamat paus Bitcoin mengurangi sekitar 20.000 BTC.

Prospek Teknis: Jalur Support dan Resistance Kunci

Dari sudut pandang analisis teknis, Bitcoin berada di persimpangan penting. Analis menganggap 84.000 USD sebagai support utama jangka pendek. Jika level ini gagal dipertahankan, kemungkinan akan membuka ruang koreksi yang lebih dalam, menuju 72.000 hingga 68.000 USD.

Di sisi resistance, banyak hambatan. Jika bullish ingin mengendalikan tren lagi, pertama-tama harus menembus resistance dekat 91.400 USD. Titik yang lebih penting adalah 94.000 USD; jika garis mingguan bisa ditutup di atas level ini, maka berpotensi membuka ruang menuju 101.000 bahkan 108.000 USD.

Beberapa bullish jangka panjang, seperti mantan Managing Director Barclays John Glover, cenderung melihat fase ini sebagai periode koreksi. Ia mempertimbangkan untuk secara bertahap menambah posisi di kisaran 71.000 hingga 84.000 USD, dan mengharapkan setelah koreksi selesai, tahun 2026 atau 2027 akan muncul rebound ke target 145.000 hingga 160.000 USD.

Pandangan Masa Depan: Divergensi dan Konsensus 2026

Memandang tahun 2026, ekspektasi pelaku pasar sangat beragam. Para bullish tetap optimis. Standard Chartered memprediksi Bitcoin bisa menembus 500.000 USD sebelum 2030; Cathie Wood dari Ark Invest bahkan memberikan skenario optimis mencapai 1,2 juta USD. Namun, suara bearish juga tidak bisa diabaikan. Analis Bloomberg Mike McGlone menyajikan skenario ekstrem berbeda, memperkirakan risiko penurunan besar dalam satu tahun ke depan, bahkan bisa kembali ke level 10.000 USD.

Satu faktor makro yang tidak bisa diabaikan adalah kompetisi sengit antar kelas aset global. Terutama, munculnya industri kecerdasan buatan (AI) yang berkembang pesat telah mengalihkan banyak modal risiko dari kripto. Sebagai aset, kripto harus terus membuktikan nilai uniknya.

Struktur Pasar: Sentralisasi dan Kedalaman Likuiditas

Pasar kripto saat ini menunjukkan karakteristik yang sangat terpusat. Berdasarkan riset Gate, sekitar 75% pasangan perdagangan global terkonsentrasi di beberapa platform utama. Struktur ini menyediakan likuiditas tinggi sekaligus membawa risiko sistemik. Insiden crash mendadak di salah satu bursa tahun 2025—di mana harga Bitcoin dari 126.000 USD langsung jatuh ke 24.000 USD—adalah contoh ekstrem dari kerentanan ini. Ini mengingatkan bahwa dalam likuiditas yang sangat terkonsentrasi, liku-liku likuidasi berantai dapat memicu volatilitas besar.

Fondasi pasar juga semakin kokoh. Bitcoin dan Ethereum bersama-sama menyumbang sekitar 60% dari total kapitalisasi pasar kripto, menunjukkan tren konsolidasi ke aset inti yang terbukti dan memiliki efek jaringan yang kuat. Sementara itu, stablecoin (seperti USDT, USDC) menjadi infrastruktur penting, dengan volume transaksi harian yang besar sebagai indikator aktivitas pasar.

Harga Bitcoin di 87.985,5 USD hampir stagnan, naik tipis 0,01% dalam hari, sejajar dengan koreksi besar dari puncak historis emas dan perak. Perusahaan institusional seperti MicroStrategy tetap menambah posisi dengan harga rata-rata 88.568 USD.

Dalam kapitalisasi pasar kripto, 60% didominasi oleh Bitcoin dan Ethereum, dan sekitar 75% pasangan perdagangan terkonsentrasi di beberapa platform utama. Dalam struktur likuiditas yang sangat terkonsentrasi ini, pasar menunggu sinyal makro atau teknis baru yang menentukan untuk mengakhiri pertarungan panjang di sekitar level 90.000 USD.