Logika penerimaan Bitcoin sedang mengalami perubahan fundamental.

Jejak pasar bullish sebelumnya sangat jelas: geek→ programmer→ retail→ keuangan arus utama, setiap kenaikan adalah hasil dari penyebaran kesadaran.

Namun setelah 2024, ETF dan posisi institusional mengubah struktur penawaran dan permintaan. Sebagian BTC sedang bertransformasi menjadi aset yang tidak terlibat dalam permainan siklus pendek, seperti halnya emas yang masuk ke dalam sistem bank sentral.

Ketika koin dikunci dalam jangka panjang, semakin sedikit penjual yang bersedia masuk dan keluar berulang kali, kekuatan penggerak harga akan beralih dari "penyebaran kesadaran" ke "penyusutan pasokan".

Putaran kenaikan berikutnya mungkin tidak lagi membutuhkan narasi dan kepercayaan baru.