#美联储利率政策 Signaal kebijakan Federal Reserve patut diperhatikan. Milan kembali menegaskan posisi kebijakan yang terlalu ketat, sementara Federal Reserve memulai pembelian manajemen cadangan obligasi pemerintah sebesar 400 miliar dolar—yang sebenarnya merupakan pergeseran dari pengurangan neraca menuju injeksi bersih.

Poin data inti yang dirangkum:
- Pemotongan suku bunga 25bp sesuai ekspektasi, tetapi rencana pembelian obligasi pemerintah dimulai lebih awal dari perkiraan
- Skala pembelian sebesar 400 miliar dolar, berlanjut hingga April 2026
- Kontrak berjangka dana federal memperkirakan penurunan suku bunga lagi sebesar 50bp dalam 9 bulan pertama tahun 2026

Dari sudut pandang on-chain, ini berarti lingkungan likuiditas sedang membaik. "QE tersembunyi" meskipun volumenya lebih kecil dari QE tradisional, arah kebijakannya jelas—preferensi risiko pasar diharapkan pulih. Yang penting adalah mengamati apakah gelombang likuiditas ini akan mengalir ke aset berisiko.

Disarankan untuk memperhatikan beberapa sinyal: titik masuk dana besar, perubahan aliran masuk dan keluar di bursa utama, serta pergerakan dompet paus. Lingkungan kebijakan lebih moderat dari yang diperkirakan, tetapi ini tidak berarti tren kenaikan akan segera dimulai, masih perlu menunggu konfirmasi masuknya dana tambahan.