Ethereum vs Solana Menunjukkan Realitas Multi-Rantai Crypto

Sumber: CryptoTale Judul Asli: Ethereum vs Solana Menunjukkan Realitas Multi-Rantai Crypto Tautan Asli:

• Ethereum menguatkan stablecoin dan penyelesaian; Solana memimpin aliran perdagangan cepat dan volume tinggi.
• Spesialisasi menggantikan dominasi satu rantai saat jaringan menyerap berbagai fungsi.
• Permintaan tokenisasi dan throughput mendorong pertumbuhan saat rantai berkoeksistensi daripada bersaing.

Ethereum dan Solana kini menguatkan bagian berbeda dari ekonomi crypto, mengonfirmasi runtuhnya model dominasi satu rantai. Dalam sebuah wawancara baru-baru ini, mitra umum Dragonfly Rob Hadick menjelaskan bagaimana perdagangan, stablecoin, dan aset tokenisasi semakin beroperasi di berbagai blockchain khusus. Ini menunjukkan meningkatnya permintaan on-chain dan adopsi institusional, serta batasan teknis yang mencegah satu jaringan melayani setiap fungsi ekonomi.

Ethereum dan Solana: Peran Ekonomi yang Berbeda

Rob Hadick mengatakan industri tidak lagi memperlakukan blockchain sebagai platform universal. Sebaliknya, setiap jaringan semakin mendukung fungsi ekonomi yang berbeda. Ethereum saat ini menjadi tempat penerbitan sebagian besar stablecoin dan memegang bagian besar dari total nilai terkunci, menurut data pasar yang dibahas selama wawancara.

Namun, aktivitas perdagangan semakin menguntungkan Solana karena penyelesaian yang lebih cepat dan biaya transaksi yang lebih rendah. Akibatnya, Solana memproses volume yang lebih tinggi untuk aliran perdagangan aktif. Perpecahan ini menyoroti bagaimana pengembang dan pengguna memilih jaringan berdasarkan fungsi daripada ideologi.

Hadick menjelaskan bahwa permintaan untuk ruang blok terus meningkat di seluruh sektor. Akibatnya, tidak ada satu blockchain pun yang dapat skala untuk menangani semua aktivitas on-chain di masa depan. Oleh karena itu, Ethereum dan Solana berkoeksistensi, masing-masing menyerap berbagai jenis transaksi.

Pemisahan ini juga mencerminkan desain infrastruktur. Ethereum memprioritaskan keamanan dan komposabilitas, sementara Solana mengoptimalkan kecepatan dan throughput. Pilihan desain ini membentuk bagaimana modal dan aplikasi didistribusikan di seluruh rantai.

Seiring aktivitas menyebar, gagasan tentang satu blockchain dominan memudar. Sebaliknya, jaringan menyerupai lapisan infrastruktur, masing-masing dioptimalkan untuk perilaku keuangan tertentu. Kerangka ini sejalan dengan bagaimana platform teknologi global mendominasi aktivitas pengguna yang terpisah daripada saling menggantikan.

Tokenisasi dan Stablecoin Dorong Pertumbuhan Multi-Rantai

Diskusi ini juga menyoroti aset tokenisasi dan stablecoin sebagai pendorong utama di balik spesialisasi. Hadick mengutip riset McKinsey yang memperkirakan sekitar 3% dari pembayaran lintas batas saat ini menggunakan stablecoin. Yang menarik, angka tersebut hampir nol hanya satu tahun sebelumnya.

Sebagian besar stablecoin saat ini beroperasi di Ethereum. Konsentrasi ini mendukung peran Ethereum sebagai lapisan penyelesaian untuk posisi keuangan besar. Namun, Solana semakin menangani transfer frekuensi tinggi dan aliran yang berorientasi konsumen.

Hadick juga merujuk pada meningkatnya minat institusional terhadap tokenisasi. Manajer aset dan perusahaan keuangan kini secara terbuka membahas model penyelesaian on-chain. Saat sistem ini berkembang, mereka memerlukan interoperabilitas daripada ekosistem tertutup.

Wawancara ini menyoroti tantangan struktural bagi sistem blockchain swasta. Institusi besar lebih menyukai infrastruktur netral saat berinteraksi dengan pesaing. Oleh karena itu, blockchain publik menyediakan dasar bersama tanpa memaksa peserta ke dalam lingkungan kepemilikan.

Ini membutuhkan dukungan lebih lanjut untuk banyak rantai. Berbagai produk keuangan memerlukan karakteristik kinerja yang berbeda. Akibatnya, spesialisasi mengurangi gesekan dan meningkatkan efisiensi di seluruh pasar.

Pasar prediksi memberikan contoh yang jelas. Hadick mencatat bahwa volume pasar prediksi meningkat dari sekitar $50 juta per bulan pada awal 2024 menjadi sekitar $4 miliar baru-baru ini. Kontrak terkait olahraga hanya mewakili sekitar 35 hingga 40 persen dari aktivitas tersebut.

Blockchain Baru Menambah Tekanan, Bukan Pengganti

Meskipun Ethereum dan Solana menonjol, Hadick menegaskan bahwa inovasi terus berlangsung di tingkat lapisan dasar. Dia menunjuk ke Monad, blockchain yang lebih baru yang menargetkan throughput tinggi. Monad saat ini memiliki valuasi sekitar $2 miliar.

Namun, Hadick memperingatkan bahwa banyak token blockchain diluncurkan selama tahap pengembangan awal. Akibatnya, risiko teknis tetap tinggi. Realitas ini membuat kemungkinan satu jaringan mapan tiba-tiba menggantikan yang lain menjadi lebih kecil.

Dia juga menyoroti siklus teknologi sebelumnya, mencatat bahwa Bitcoin pernah memimpin ruang ini sebelum Ethereum muncul dengan kemampuan yang lebih luas. Solana kemudian meningkatkan metrik kinerja. Hadick berargumen bahwa peningkatan tidak menjamin penggantian. Sebaliknya, setiap generasi menambah kapasitas. Lebih banyak rantai meningkatkan total ruang blok daripada menghilangkan jaringan yang ada. Pola ini memperkuat koeksistensi daripada konsolidasi.

Hadick menekankan bahwa inovasi di masa depan tetap sangat mungkin. Namun, skala aktivitas keuangan global membutuhkan banyak sistem yang saling beroperasi. Tidak ada satu rantai pun yang saat ini memenuhi semua kebutuhan kinerja, keamanan, dan tata kelola.

Akibatnya, Ethereum dan Solana berfungsi sebagai lapisan infrastruktur paralel. Masing-masing menyerap permintaan yang sesuai dengan arsitekturnya. Perpecahan ini didorong oleh bagaimana sistem dibangun, bukan karena satu yang gagal.

Perbedaan antara Ethereum dan Solana menunjukkan bahwa infrastruktur crypto berkembang menjadi lapisan-lapisan khusus, masing-masing melayani kebutuhan keuangan yang berbeda. Stablecoin, aktivitas perdagangan, dan aset tokenisasi menyebar di seluruh jaringan berdasarkan apa yang dilakukan masing-masing rantai dengan terbaik. Tren ini menunjukkan bahwa pertumbuhan on-chain sekarang bergantung pada jaringan yang bekerja berdampingan, bukan satu yang mengambil alih.