Bank of Japan kali ini memutuskan untuk mengambil langkah tegas.

Setelah tidur selama tiga puluh tahun, akhirnya mereka berbalik. Notulen rapat menunjukkan tekad yang kuat—melanjutkan kenaikan suku bunga setelah bulan Desember. Suku bunga saat ini sebesar 0,75% sudah menjadi yang tertinggi dalam tiga puluh tahun terakhir, tetapi ritme mereka jelas—akan terus naik.

Alasannya sangat kuat. Inflasi telah melebihi 2% selama empat tahun terakhir, tetapi tingkat suku bunga riil masih negatif, uang rakyat terus mengalami depresiasi. Yen yang lemah dalam jangka panjang menyebabkan harga impor tidak turun, pejabat tinggi sudah memberi sinyal—akan "sering menaikkan suku bunga".

Perubahan terbesar adalah bahwa era suku bunga negatif benar-benar berakhir. Modal yang selama ini mengandalkan yen murah untuk arbitrase global sekarang sedang melarikan diri. Fluktuasi pasar saham Jepang, pasar obligasi, dan pasar valuta asing adalah jejak dari mereka yang mundur.

Peta jalan bank sentral sudah terbuka di depan mata: masih jauh dari suku bunga netral, kenaikan suku bunga baru setengah jalan.

Ini bukan hanya masalah Jepang. Fluktuasi yen semakin meningkat, dan aset keras seperti emas dan perak mulai kembali dihargai. Likuiditas global saat ini menghadapi pengencangan ganda—Federal Reserve bertindak sesuai rencana, dan Bank of Japan juga secara resmi bergabung dalam koalisi ini.

Begitu kenaikan suku bunga di Jepang terus berlanjut, struktur perdagangan selisih suku bunga yang besar mungkin akan melonggar, dan dolar AS, obligasi AS, termasuk pasar berkembang akan tertekan.

Bagi pasar kripto, ini adalah ujian nyata dari pengurangan likuiditas. Di satu sisi ada tekanan, di sisi lain, dalam volatilitas ini juga mungkin muncul peluang baru. Apakah bisa ditangkap, tergantung pada kesiapan Anda.