Antrian staking Ethereum berbalik saat validator buru-buru kembali ke jaringan

Dinamis validator di ETH sedang bergeser lagi, dengan antrean staking Ethereum kini melebihi keluar dan menandakan kepercayaan yang diperbarui di antara pemegang besar.

Antrean staking Ethereum mengalahkan keluar

Antrean staking Ethereum telah membalik garis keluar untuk pertama kalinya dalam enam bulan, dengan hampir dua kali lipat ETH yang menunggu untuk di-stake dibandingkan Ether yang antri untuk meninggalkan jaringan.

Menurut pelacak Antrean Validator Ethereum, garis masuk untuk validator sekarang memegang sekitar 745.619 Ether (ETH), yang menunjukkan waktu tunggu hampir 13 hari. Namun, antrean keluar berada di sekitar 360.518 ETH, dengan validator yang keluar menghadapi penundaan sekitar delapan hari.

Titik balik terjadi pada hari Sabtu, ketika baik antrean masuk maupun keluar mendekati 460.000 ETH. Sejak saat itu, antrean masuk meningkat tajam, sementara beberapa analis berpendapat bahwa antrean keluar sedang menuju nol, yang berpotensi mengurangi tekanan jual jangka pendek.

Reaksi pasar terhadap berita staking Ethereum dan konteks historis

Abdul, kepala DeFi di blockchain layer 1 Monad, menyoroti pergeseran ini dalam sebuah postingan di X pada hari Minggu. Dia mencatat bahwa terakhir kali antrean masuk dan keluar membalik pada bulan Juni, Ether “menggandakan harga dalam waktu singkat,” menambahkan bahwa “2026 akan menjadi film.”

Saat itu, Ether naik di atas $2.800 pada bulan Juni dan kemudian melonjak ke rekor tertinggi baru sebesar $4.946 pada 24 Agustus. Namun, harga sejak itu menurun, dengan ETH diperdagangkan sekitar $3.018 per hari Senin, menunjukkan bahwa meskipun pola staking dapat sejalan dengan fase bullish, mereka tidak menjamin reli yang berkelanjutan.

Aliran staking, tekanan jual, dan perilaku validator

Ethereum beroperasi sebagai jaringan proof-of-stake, yang mengharuskan validator mengunci aset untuk membantu mengamankan rantai. Selain itu, unstaking sering diartikan sebagai validator yang bersiap membebaskan Ether untuk potensi penjualan, sementara staking baru menunjukkan kepercayaan yang meningkat dan keinginan untuk memegang jangka panjang.

Dalam sebuah postingan pada 24 Desember, Abdul berpendapat bahwa antrean keluar ETH berfungsi sebagai indikator utama dari aliran pasokan yang dapat diprediksi yang masuk ke pasar melalui unstaking. Dia mengatakan bahwa jaringan telah mengalami tekanan jual yang konsisten sejak Juli, karena penarikan yang terkumpul secara bertahap masuk ke bursa dan meja OTC.

Abdul memperkirakan bahwa sekitar 5% dari total pasokan Ether telah berpindah tangan sejak Juli, termasuk unstaking besar-besaran Kiln pada September. Sekitar 70% dari ETH yang tidak di-stake tersebut dilaporkan telah diserap oleh BitMine, yang dia katakan sekarang mengendalikan sekitar 3,4% dari seluruh pasokan ETH. Namun, akumulasi tersebut bertepatan dengan pelonggaran tekanan keluar baru-baru ini.

Keluar tertib Kiln dan normalisasi yang diharapkan

Kiln, penyedia layanan staking, memulai apa yang disebutnya “keluar tertib” dari semua validator Ether-nya pada September. Langkah ini dilakukan sebagai tindakan pencegahan setelah eksploitasi platform investasi aset digital SwissBorg, menyoroti risiko operasional yang sedang berlangsung dalam staking pihak ketiga.

Abdul menambahkan bahwa, dengan kecepatan saat ini, antrean keluar validator diperkirakan akan mencapai 0 pada 3 Januari. Selain itu, dia mengharapkan tekanan jual pada ETH akan mereda setelah backlog tersebut dibersihkan, memungkinkan permintaan spot dan aliran staking baru memainkan peran yang lebih besar dalam penemuan harga.

Akumulasi agresif dan staking BitMine

Suara lain di crypto X, termasuk Dylan Grabowski, pembawa acara Smart Economy Podcast, menunjukkan bahwa pemain besar di cadangan aset digital seperti BitMine menjadi kekuatan pendorong di balik pergeseran status staking ETH terbaru. Entitas-entitas ini telah mengakumulasi sejumlah besar Ether dan mengirimkannya langsung ke kontrak validator.

Pada hari Minggu, platform analitik blockchain Lookonchain menandai aktivitas staking Bitmine yang baru. Dalam dua hari terakhir saja, BitMine dilaporkan telah melakukan staking sebanyak 342.560 Ether, bernilai sekitar $1 miliar. Namun, akumulasi agresif posisi validator ini mungkin memperbesar divergensi antara antrean masuk dan keluar.

Peningkatan Pectra dan deleveraging DeFi sebagai katalis

Sementara itu, Ignas, co-founder pseudonim dari DeFi Creator Studio Pink Brains, menyarankan bahwa peningkatan Pectra dari jaringan adalah faktor kunci lain di balik pembalikan ini. Menurutnya, peningkatan ini telah meningkatkan pengalaman pengguna staking dan meningkatkan batas validator maksimum, memudahkan saldo besar untuk di-stake ulang.

Ignas juga mengemukakan penjelasan lain yang terkait dengan dampak deleveraging DeFi. Ketika suku bunga pinjaman Aave naik, banyak pengguna leverage stETH, atau “loopooors,” dilaporkan terpaksa menutup posisi mereka. Namun, penutupan tersebut mungkin akhirnya membuka pintu bagi peserta baru yang kurang leverage untuk masuk ke staking.

Apa sinyal staking Ethereum terbaru

Untuk saat ini, antrean validator Ethereum menunjukkan bahwa permintaan untuk berpartisipasi dalam keamanan jaringan melebihi keinginan untuk keluar. Selain itu, jika garis keluar benar-benar turun menjadi nol sekitar 3 Januari seperti yang diproyeksikan, tekanan jual jangka pendek terkait unstaking dapat mereda, meninggalkan aliran spot dan alokasi institusional baru sebagai penggerak utama.

Meskipun pembalikan sebelumnya telah sejalan dengan aksi harga yang lebih kuat, latar belakang saat ini juga mencakup dampak dari cadangan besar seperti BitMine, dampak dari eksploitasi protokol, dan perubahan yang sedang berlangsung dari peningkatan Pectra. Secara keseluruhan, faktor-faktor ini menjadikan inversi antrean terbaru sebagai sinyal on-chain yang penting bagi trader ETH dan pemegang jangka panjang.