Apa kondisi pasar kontrak Ethereum saat ini? Secara langsung, leverage telah mencapai tingkat berbahaya. Data menunjukkan: volume perdagangan futures sebesar 6,74 triliun dolar AS, rasio volume perdagangan spot terhadap futures hanya 0,2, dengan kata lain, setiap 1 dolar di pasar spot ada 5 dolar yang dipertaruhkan di futures. Dalam struktur leverage ekstrem seperti ini, setiap gejolak kecil bisa memicu likuidasi berantai.

Dari segi teknikal, performa ETH di grafik 4 jam memang agak ambigu. Beberapa waktu lalu sempat naik ke 3446 lalu berbalik, sekarang harga berfluktuasi di kisaran 2770 hingga 3100, tanpa arah yang jelas. Level 3100 adalah resistance kuat, apakah bisa ditembus akan menentukan apakah pasar berbalik atau terus tertekan; sedangkan 2770 adalah support kunci, jika ditembus ke bawah, kemungkinan masih ada ruang penurunan berikutnya. Dari volume, dana masuk dan keluar, tetapi belum membentuk momentum arah yang berkelanjutan. Indikator MACD di bawah garis nol, dalam jangka pendek memang agak lemah. Di pasar, penjualan sedikit lebih dominan, peserta pasar umumnya sedang menunggu.

Lalu, bagaimana cara beroperasi saat ini? Strategi agresif adalah mencoba short di dekat level resistance dengan posisi kecil, dan long di dekat support juga dengan posisi kecil, jika tembus langsung ikut. Tapi syaratnya harus pasang stop loss agar tidak terjebak. Lebih konservatif, tunggu konfirmasi tembus baru tambah posisi. Yang paling penting adalah mengendalikan risiko, jangan ikut-ikutan beli saat harga naik dan jual saat turun, jangan terlalu berat memegang posisi. Kerentanan pasar ini jauh lebih tinggi dari yang dibayangkan, terutama dalam lingkungan leverage tinggi seperti ini.