Pada 15 Desember, Bitcoin membuat langkah besar. Dari $90.000 menjadi $85.616, penurunan satu hari lebih dari 5%, nilai pasar yang menguap sudah cukup untuk membuat negara menengah cemburu.

Anehnya, tidak ada pemicu langsung untuk penurunan ini. Tidak ada ledakan proyek, tidak ada penindasan kebijakan yang tiba-tiba, dan data on-chain tidak menunjukkan bahwa ada investor besar yang menghancurkan. Semua petunjuk akhirnya menunjuk ke satu tempat - Bank of Japan akan segera bertemu. Pasar bereaksi terhadap ekspektasi sebelumnya: Bank of Japan berencana untuk menaikkan suku bunga ke level tertinggi 30 tahun pada 19 Desember.

Tampaknya hanya fluktuasi di pasar kripto, tetapi sebenarnya mencerminkan situasi saat ini persaingan yang semakin ketat dalam kebijakan bank sentral di seluruh dunia. Ini menandai titik balik di sebuah era: dividen likuiditas global yang telah berlangsung selama lebih dari satu dekade secara resmi akan segera berakhir. Logika penilaian berbagai aset juga harus disesuaikan sepenuhnya.

Melihat kembali krisis keuangan 2008, bank-bank sentral besar seperti Federal Reserve, Bank Sentral Eropa, dan Bank of Japan semuanya telah membuka model pelonggaran: pelonggaran kuantitatif, suku bunga negatif, dan segala macam cara ekstrem telah digunakan, dan pasar telah dibanjiri dengan sejumlah besar uang. Dalam lingkungan ini, dana sangat berani dan berani membeli apa saja, dan harga saham, obligasi, Bitcoin, dan berbagai aset telah naik seiring dengan air. Bitcoin, khususnya, telah meningkat puluhan juta kali lipat dari beberapa sen pada tahun 2010 menjadi $90.000 pada tahun 2024. Kontributor utama di balik ini adalah likuiditas longgar global. Pada saat itu, logika penetapan harga sederhana dan kasar: ada pasar untuk uang, dan uang mendorong segalanya naik.

Sekarang permainan akan dimulai lagi.