#去中心化金融体系 Minggu ini tingkat ketatnya proyek memang melebihi ekspektasi. Setelah meninjau kembali pergerakan di on-chain, beberapa sinyal yang patut diperhatikan:

**Upheaval** penjualan publiknya telah melebihi permintaan sebesar 870%+, mekanisme pra-penjualan menggunakan model Bonding Curve yang cukup menarik—harga dari $0.01 secara bertahap naik ke $0.036, bagian yang kelebihan permintaan dialokasikan secara proporsional. Tapi masalah utamanya adalah apakah volume transaksi selanjutnya dapat mendukung valuasi tersebut, mekanisme Jumppad dari UIP-3 masih perlu diamati untuk pengaruhnya terhadap ekosistem Memecoin. FDV sebesar 33 juta dolar AS, 26% dari TGE sudah beredar, kecepatan pelepasan ini perlu diperhatikan.

**Yield Basis** memiliki valuasi pendanaan hanya 50 juta dolar AS, tetapi peluncuran pertama dari Kraken bersama Legion di LaunchPad memberi ruang imajinasi yang cukup besar. Dukungan kredit dari komunitas Curve untuk crvUSD cukup solid, pengaruh Egorov juga terasa, dan pasar memperkirakan FDV saat listing bisa melonjak ke skala miliaran. Tapi ini juga berarti ada ruang untuk penetapan risiko. Logika pendapatan asli BTC + mekanisme leverage otomatis sebenarnya bagus, tapi tetap harus melihat data TVL yang nyata.

**Goated** ini agak istimewa—memiliki arus kas stabil, awalnya tidak terlalu membutuhkan penerbitan token, kali ini melakukan pra-penjualan 10 juta token (1% dari total), relatif terkendali. Apakah FDV awal sebesar 88 juta dolar AS tergolong mahal tergantung pada kapasitas pasar transaksi selanjutnya untuk menampung nilai tersebut.

Secara keseluruhan, kualitas proyek dalam putaran ini beragam, latar belakang pendanaan dan kondisi arus kas berbeda-beda. Sebelum ikut serta, disarankan fokus pada aliran dana di on-chain dan data aktivitas pengguna awal, jangan terbuai oleh aura pendanaan semata.