#以太坊金融基础设施 Setelah membaca analisis mendalam tentang infrastruktur keuangan Ethereum ini, saya harus mengucapkan satu hal jujur: setelah efek kekayaan menghilang, kita baru bisa melihat bentuk asli blockchain yang sebenarnya.

Hal-hal yang saya alami selama beberapa tahun terakhir terlalu banyak. Masih ingat dengan ilusi "decentralisasi adalah kebebasan" dulu? Sekarang jika melihat kembali, rasanya seperti bermimpi. Saat Ethereum beralih dari PoW ke PoS, saya sudah merasakan sesuatu yang diam-diam berubah—node pribadi perlahan tersingkir, biaya node besar dan institusi semakin berat. Jangan percaya kata-kata indah itu, kenyataannya adalah: institusi bisa menggunakan waktu sepuluh tahun dan selisih kecil untuk perlahan-lahan mengikis harapan para retail, sementara kita masih bermimpi mendapatkan keuntungan seribu kali lipat dalam satu tahun.

Yang paling menyakitkan adalah logika ini: logika penangkapan nilai ETH adalah biaya Gas, tetapi begitu permintaan menurun, harga ETH tidak akan didukung lagi. Dan sekarang stablecoin diam-diam menggantikan ETH sebagai aset patokan, apa artinya ini? Artinya ekonomi perantara di chain semakin diperkuat, decentralisasi sejati telah berubah menjadi "oposisi resmi".

Saya tidak mengatakan Ethereum buruk, justru sebaliknya, keseimbangan antara desentralisasi dan efek kekayaan lebih kuat daripada rekan-rekannya. Tapi harus realistis: migrasi ke chain bukanlah gelombang baru, melainkan skema pengambil alih dari Wall Street. DTCC memegang aset senilai 100 triliun dolar, mereka tidak datang ke blockchain karena keyakinan, melainkan untuk efisiensi.

Jadi, apa yang harus diwaspadai saat menilai proyek saat ini? Mereka yang mengklaim akan "menghitung segalanya" tetapi membutuhkan Anda terus membeli token untuk menjaga ekosistem. Sejarah akan terulang, tetapi para retail tidak seharusnya terus-menerus menjadi korban. Di era komputer keuangan yang semakin terpusat ini, rahasia bertahan lama adalah: jangan sampai tertipu oleh efek kekayaan terakhir yang membuat kepala pusing.