Pada pagi hari tanggal 15 Desember, pasar mata uang kripto tiba-tiba bergetar tajam dalam perdagangan Asia. Bitcoin turun dari level tertinggi $90.000 menjadi $85.616 intraday, penurunan satu hari lebih dari 5%. Sebaliknya, pasar emas hampir tidak tergerak, hanya turun $1.

Hal yang aneh tentang kecelakaan ini adalah tidak ada kabar buruk yang jelas. Tidak ada kebijakan negatif, tidak ada ledakan proyek besar, dan tidak ada tekanan jual abnormal yang ditemukan dalam data on-chain. Jadi apa masalahnya? Semua tanda mengarah ke Tokyo. Bank of Japan akan mengadakan pertemuan suku bunga pada 19 Desember, dan pasar umumnya mengharapkan mereka untuk menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam 30 tahun terakhir. Penurunan Bitcoin sebenarnya "mencerna" ekspektasi ini sebelumnya.

Kejutan ini mengungkap kenyataan: Bitcoin disebut-sebut sebagai "emas digital", mengklaim untuk melakukan lindung nilai terhadap inflasi dan menghindari risiko geopolitik. Namun pada kenyataannya, itu jauh lebih sensitif terhadap likuiditas global daripada safe-haven. Bank of Japan telah menerapkan suku bunga negatif sejak 2016 dan telah memompa uang murah ke pasar selama lebih dari delapan tahun. Uang itu masuk ke pasar saham, pasar obligasi, dan juga ke cryptocurrency. Ketika keran bank sentral akan ditutup, aset yang sedang berkembang ini menanggung beban berat. Pergeseran kebijakan Jepang hanyalah sinyal pengetatan likuiditas global - apa artinya ini untuk aset berisiko seperti Bitcoin, pasar sudah mulai berbicara dengan harga.