Apa itu EigenLayer

EigenLayer adalah protokol Restaking berbasis Ethereum. Ini dapat dianggap sebagai platform perantara yang menghubungkan staker, AVS, dan chain aplikasi.

Staker, yaitu Restaker, adalah pengguna yang melakukan staking aset di EigenLayer.

AVS, Actively Validated Services, adalah protokol layanan keamanan yang terintegrasi di EigenLayer, yang dapat disederhanakan sebagai operator node.

Chain aplikasi adalah jaringan blockchain berukuran kecil hingga menengah yang membutuhkan verifikasi node.

Peran utama EigenLayer adalah sebagai platform yang menghubungkan ketiga objek ini, yang dapat:

Memberikan jalur untuk pengulangan staking dan mendapatkan hadiah staking tambahan bagi staker

Memberikan aset staking kepada AVS

Memberikan kesempatan kepada chain aplikasi untuk memilih AVS dan membeli layanan verifikasi

Model bisnis EigenLayer

Model bisnis EigenLayer dibangun di sekitar staker, AVS, dan chain aplikasi. Proses operasionalnya sebagai berikut:

Pengguna melakukan staking ulang LSD ke EigenLayer.

Aset yang di-stake ulang akan disediakan kepada AVS sebagai perlindungan.

AVS menyediakan layanan verifikasi untuk chain aplikasi.

Chain aplikasi membayar biaya layanan. Biaya ini dibagi menjadi tiga bagian, sebagai hadiah staking, pendapatan layanan, dan pendapatan protokol yang dibagikan kepada staker, AVS, dan EigenLayer.

Model bisnis EigenLayer

EigenLayer Restaking

Layanan Restaking EigenLayer diluncurkan pada 14 Juni 2023 di mainnet Ethereum, saat ini menyediakan 2 skema staking ulang:

ETH Restaking: pengguna melakukan staking ulang aset asli Ethereum Beacon Chain ETH

LSD Restaking: pengguna melakukan staking ulang LSD, yaitu token derivatif yang dihasilkan dari platform staking likuid seperti Lido Finance, Rocket Pool

Antarmuka resmi EigenLayer Restake

Berdasarkan data dari antarmuka resmi EigenLayer, hingga saat ini, EigenLayer telah mengalami tiga kali perluasan batas staking ulang, dengan total staking melebihi 177K ETH. Protokol ini saat ini mendukung staking ulang untuk empat aset: Lido Staked Ether (stETH), Rocket Pool Ether (rETH), Coinbase Staked Ether (cbETH), dan Beacon Chain ETH. Di antaranya, stETH memiliki jumlah terbanyak, menguasai lebih dari 60% pangsa staking.

Mengapa EigenLayer Layak Diperhatikan

Dari sudut pandang proyek itu sendiri dan pasar kripto secara makro, ada tiga alasan utama mengapa EigenLayer patut diperhatikan:

Mekanisme Restaking EigenLayer dapat mengatasi fragmentasi keamanan jaringan Ethereum

Potensi besar di jalur LSDFi, mekanisme Restaking EigenLayer dapat melepaskan likuiditas besar dari LSD

Sebagai proyek Restaking yang mengintegrasikan banyak protokol verifikasi, EigenLayer sangat berpotensi untuk menerbitkan token di masa depan

Fragmentasi keamanan

Menurut klaim EigenLayer, mekanisme Restaking-nya dapat mengatasi masalah fragmentasi keamanan yang ada di jaringan Ethereum saat ini.

Fragmentasi keamanan terutama merujuk pada ketidakcocokan keamanan antara jaringan Ethereum dan chain aplikasi non-EVM yang kompatibel.

Kita semua tahu, Ethereum sebagai salah satu jaringan utama di bidang blockchain, memiliki keamanan yang kuat dan tingkat desentralisasi yang tinggi. Berbasis konsensus PoS, memiliki lebih dari 10.000 node dan staking ETH sebesar 25 juta. Oleh karena itu, tingkat keamanan Ethereum sangat tinggi. Sementara itu, chain aplikasi yang dibangun di atas EVM mewarisi keamanan dasar Ethereum.

Namun di sisi lain, chain aplikasi non-EVM tidak dapat menikmati keamanan Ethereum. Mereka harus membangun jaringan kepercayaan sendiri, melalui penempatan node mereka sendiri atau mengandalkan validator pihak ketiga untuk memastikan keamanan jaringan. Ini berarti, keamanan setiap chain aplikasi bersifat independen dan terfragmentasi. Dibandingkan dengan chain aplikasi yang kompatibel EVM, chain non-EVM lebih rentan terhadap serangan dan biaya pemeliharaannya juga lebih tinggi.

EigenLayer dapat mengatasi masalah ini melalui Restaking. Dengan melakukan staking ulang, aset LSD yang di-stake dapat digunakan dalam berbagai protokol verifikasi (Actively validated services AVS) untuk menyediakan keamanan kolektif bagi chain aplikasi non-EVM.

AVS ini terintegrasi di EigenLayer membentuk pasar AVS yang terdesentralisasi. Pengguna dapat memilih berbagai protokol AVS untuk staking ulang berdasarkan insentif hadiah dan keamanan. Protokol AVS ini akan berfungsi sebagai jaringan verifikasi terdesentralisasi yang menyediakan keamanan kolektif bagi chain aplikasi non-EVM, sehingga secara efektif mengatasi masalah fragmentasi keamanan.

Secara sederhana, sebelumnya, serangan terhadap jaringan hanya perlu menyerang satu AVS; sekarang, harus menyerang beberapa AVS sekaligus. Biaya serangan meningkat, dan tingkat keamanan pun meningkat.

EigenLayer Pooled Security, sumber: Whitepaper EigenLayer

Likuiditas LSD Dilepaskan

Mekanisme Restaking EigenLayer akan terus melepaskan likuiditas besar dari LSD di masa depan.

Sejak Ethereum menyelesaikan upgrade Shapella pada April, jumlah ETH yang di-stake meningkat secara signifikan. Berdasarkan data TokenUnlocks, dalam satu bulan setelah upgrade, jumlah ETH yang di-stake bertambah hampir 500.000, total sekitar 3,04 juta ETH yang di-stake. Menguasai sekitar 16% dari total pasokan ETH saat itu.

Saat ini, tingkat staking Ethereum sekitar 20%, dan terus meningkat. Dibandingkan dengan blockchain Layer 1 lainnya seperti Avalanche (62%) dan Tron (47%), angka ini memiliki potensi kenaikan besar di masa depan.

Dengan meningkatnya tingkat staking ETH dan pengembangan pasar staking ETH secara keseluruhan, skala protokol staking likuid seperti Lido Finance dan Rocket Pool juga akan terus berkembang. Jumlah stETH, rETH, dan LSD lainnya akan meningkat seiring dengan kenaikan tingkat staking ETH. Potensi jalur LSD sangat besar.

Ini berarti, mekanisme Restaking EigenLayer dapat melepaskan likuiditas besar dari LSD ini.

Berdasarkan data historis, dalam kurang dari tiga bulan sejak peluncuran mainnet, EigenLayer telah tiga kali menaikkan batas staking ulang LSD. Batas staking ulang LSD dari awal 3.200 token meningkat menjadi 100.000 token. Setiap kali, hampir hanya berjarak dua hingga tiga hari, jumlah staking LSD mencapai batasnya. Oleh karena itu, seiring bertambahnya jenis LSD yang dapat di-stake ulang dan berkembangnya pasar LSD, EigenLayer kemungkinan besar akan kembali menaikkan batasnya, sehingga melepaskan lebih banyak likuiditas dari LSD.

Potensi penerbitan token di masa depan

Sebagai proyek Restaking yang mengintegrasikan banyak protokol verifikasi, EigenLayer sangat berpotensi untuk menerbitkan token asli di masa depan.

EigenLayer mengintegrasikan banyak protokol AVS dan membentuk ekosistem layanan verifikasi sendiri. Meskipun saat ini EigenLayer masih dalam tahap awal pengembangan dan belum membentuk model tata kelola lengkap, pemilihan protokol AVS dan pengaturan insentif utama sangat bergantung pada mekanisme tata kelola. Oleh karena itu, kami yakin besar kemungkinan EigenLayer akan menerbitkan token asli sendiri di masa depan untuk digunakan dalam tata kelola, insentif, dan pengembangan proyek.

Selain itu, sebagai pelopor dalam Restaking, EigenLayer didukung oleh banyak investor terkenal di awal, seperti Blockchain Capital, Polychain, Coinbase Venture, dan lain-lain. Ini juga meningkatkan kemungkinan EigenLayer akan menerbitkan token di masa depan. **$NEIROCTO **$HEI **$EIGEN **