加密日报(12.27)：比特币期权集中到期、ETF持续流出与矿企AI转型加速

一、比特币 harga fluktuasi dan pengaruh jatuh tempo opsi
Bitcoin selama periode liburan mengalami volatilitas harga, sempat turun di bawah 86863.5 dolar AS, kemudian rebound kembali di atas 88000 dolar AS, dengan harga transaksi sekitar 90000 dolar AS, kenaikan harian 1.52%. Pasar memperhatikan jatuh tempo kontrak opsi Bitcoin senilai 237 miliar dolar AS, yang mungkin mempengaruhi arah harga jangka pendek; sekaligus, dana ETF yang terus-menerus keluar selama beberapa hari berturut-turut ditambah likuiditas yang tipis selama liburan, memperburuk volatilitas harga. Trader aktif dalam posisi long dan short, seekor paus besar secara berkelanjutan melakukan short BTC, ETH, dan SOL dengan keuntungan lebih dari 385 juta dolar AS, seorang trader lain memperoleh keuntungan 177 juta dolar AS dari posisi short tanpa realisasi keuntungan; analis Eugene berpendapat saat ini adalah waktu yang baik untuk melakukan long, risiko dan imbal hasil di bawah 90000 dolar AS cukup menarik.
二、Pergerakan dana institusi dan dinamika pasar ETF
ETF Bitcoin spot di AS mengalami keluar masuk bersih selama beberapa hari berturut-turut, pada 24 Desember keluar bersih sebesar 1.753 miliar dolar AS, produk di bawah Grayscale secara bersamaan keluar sebesar 30.4 juta dolar AS, ETF Ethereum juga mengalami penarikan dana. Lembaga analisis fintech Clear Street menilai Cb sebagai salah satu dari tiga fintech utama yang dipilih hingga 2026, optimis terhadap peran intinya dalam transformasi infrastruktur blockchain dan potensi pertumbuhan dari regulasi yang semakin jelas. Pada 2025, proses institusionalisasi pasar kripto dipercepat, proporsi posisi institusi mencapai 24%, sementara proporsi posisi ritel menurun menjadi 66%, ETF menjadi saluran penting partisipasi institusi di pasar kripto, meskipun dana jangka pendek keluar, keinginan untuk alokasi jangka panjang tetap ada.
三、Kinerja dan transformasi perusahaan tambang
Kinerja saham perusahaan tambang Bitcoin pada 2025 menunjukkan divergensi, perusahaan yang beralih ke infrastruktur kecerdasan buatan (AI) dan komputasi berkinerja tinggi (HPC) menunjukkan kenaikan harga saham yang signifikan dibandingkan operator Bitcoin murni, seperti IREN, Cipher Mining, Hut 8, dengan kenaikan lebih dari 100%. Perusahaan tambang Bitcoin murni berkinerja buruk, seperti Bitdeer (BTDR) turun 50%, Marathon Digital (MARA) turun 44%, sementara perusahaan tambang yang aktif di bidang AI (seperti Core Scientific, CleanSpark) menunjukkan kinerja yang moderat. Tren utama dalam penambangan Bitcoin 2025 adalah: penambang mengubah lokasi menjadi pusat data AI, yang menunjukkan kinerja lebih baik dibandingkan operator Bitcoin murni, mencerminkan industri yang bertransformasi menjadi lebih beragam.
四、Perbandingan makro dan pasar
Kinerja aset tradisional pada 2025 cukup kuat, harga emas, perak, dan tembaga masing-masing naik, indeks S&P 500 dan saham teknologi terus mencapai rekor tertinggi, sementara aset kripto (Bitcoin, Ethereum) menunjukkan kinerja yang lemah, harga Bitcoin turun sekitar 30% dari posisi tertinggi historis. Kenaikan harga logam mulia dan tembaga didorong oleh ketegangan geopolitik, kekhawatiran depresiasi mata uang, dan permintaan industri, sementara kripto tertinggal karena likuiditas makro dan masuknya dana institusi tidak sesuai ekspektasi. Korelasi Bitcoin dengan S&P 500 meningkat dari 0.29 pada 2024 menjadi 0.5 pada 2025, menunjukkan peningkatan korelasi pasar kripto dengan aset tradisional, tetapi perbedaan preferensi risiko menyebabkan kinerja yang berbeda.
五、Perkembangan regulasi dan aplikasi
Proyek "Plan ₿" di Lugano, Swiss, telah diluncurkan, warga dapat membayar pajak, denda parkir, dan biaya sekolah menggunakan Bitcoin (BTC) atau Tether (USDT), lebih dari 350 merchant sudah menerima pembayaran kripto. Pemerintah kota mendorong adopsi kripto melalui penyediaan perangkat POS pintar gratis dan insentif cashback dalam token LVGA, menarik lebih dari 110 startup kripto untuk bermigrasi ke kota ini, 2025