2025-12-27 00:25:48

Tentang perdebatan tentang keuangan terdesentralisasi, selama beberapa tahun terakhir tampaknya masih di tempat yang sama.

Tak lain hanyalah hal-hal lama: menghancurkan hambatan masuk, menghilangkan perantara, membuka pasar. Pandangan-pandangan ini tentu saja tidak salah, dan memang mempengaruhi pasar. Hanya saja seiring waktu berjalan, wajah masalahnya berubah.

Hanya "bisa masuk" saja benar-benar cukup? Ketika modal institusional masuk, pasar menjadi lebih rasional, dan preferensi risiko kembali ke kehati-hatian, yang mereka inginkan bukan hanya akses masuk — tetapi juga aturan operasi yang tetap terkendali, dapat diprediksi, dan dapat diterima saat pasar bergejolak.

Ada sebuah proyek yang memiliki ide yang sangat menarik. Ia tidak menyerukan revolusi terhadap keuangan tradisional, juga tidak langsung memindahkan metode lama ke blockchain. Ia dengan tenang mengajukan satu pertanyaan:

Jika aset itu sendiri tidak memiliki batasan masuk, tetapi sistem interaksi secara ketat mengikuti aturan, bagaimana jadinya?

Siapa saja bisa berpartisipasi. Tapi bagi setiap peserta, logika risiko, nilai, dan waktu semuanya transparan dan konsisten. Tidak melihat hubungan, tidak bergantung pada penilaian subjektif, hanya menjalankan mekanisme.

Memahami desain ini, sebaiknya dimulai dari detail "jaminan" — meskipun tampak sepele, tetapi ini yang paling inti.

Di pasar tradisional, jaminan dilapisi berlapis-lapis: penitipan aset, kerangka hukum, penilaian kredit, proses persetujuan. Hal-hal ini efisien rendah, tetapi memberikan stabilitas dan prediktabilitas.

DeFi membongkar lapisan-lapisan ini — kecepatan meningkat, hambatan berkurang, tetapi apa yang datang bersamanya? Kehancuran konsistensi. Aset diperlakukan sama, risiko didistribusikan rata, seluruh asumsi sistem dibangun di atas optimisme "tidak akan pernah terjadi apa-apa".

Pemikiran yang berlawanan adalah: jangan memperlakukan jaminan sebagai sesuatu yang bisa diabaikan. Berikan definisi yang lebih jelas, disiplin yang lebih ketat.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

11 Suka

Hadiah
11
8
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

LiquidationWatcher

· 1jam yang lalu

说了这么多，归根结底还是想要可控呗，哈哈 Institusi modal begitu datang, harus mengikuti aturan, ini kan seperti mengubah kulit dari keuangan tradisional Jaminan ini memang harus ketat, kalau tidak lagi menjadi korban likuidasi yang berdarah DeFi selama beberapa tahun ini mengulang siklus yang sama: awalnya agresif, lalu berhati-hati, selamanya tidak bisa belajar Bayangkan proyek-proyek yang mengklaim akan merevolusi, akhirnya tetap harus berkompromi Gagasan ini terdengar bagus, tapi seberapa lama bisa bertahan saat benar-benar dijalankan Semakin ketat aturan, semakin rendah kebebasan, rasanya kita tidak bisa lepas dari takdir ini

Lihat AsliBalas0

BridgeJumper

· 12-27 06:58

Eh, bukankah ini hanya cerita tentang bagaimana setelah institusi masuk, DeFi harus "menjinakkan" dirinya? Desentralisasi sejati tampaknya selalu menjadi hal yang memalukan.

Lihat AsliBalas0

ForeverBuyingDips

· 12-27 00:55

Disiplin jaminan ini memang benar-benar menyentuh hati, DeFi selama bertahun-tahun masih bertaruh "tidak terjadi apa-apa", betapa optimisnya.

Lihat AsliBalas0

NFTFreezer

· 12-27 00:55

Wow， akhirnya ada yang mengatakannya, DeFi selama beberapa tahun ini memang masih berputar-putar Kecepatan dan ambang yang rendah saja sudah cukup? Tertawa, lembaga keuangan sudah lama melihat melalui ini Masalah jaminan ini benar-benar menyentuh titik sakit, asumsi bahwa sistem tidak pernah bermasalah itu sendiri sudah tidak masuk akal Eh tidak, apakah proyek itu benar-benar bisa menyelesaikan masalah keruntuhan konsistensi Terlihat seperti mencari titik keseimbangan, tapi bagaimana praktiknya?

Lihat AsliBalas0

HodlOrRegret

· 12-27 00:54

Jaminan ini memang telah disalahgunakan, DeFi saat ini seperti pesta tanpa rem yang tidak terkendali Memang masuk akal, tapi berapa banyak proyek yang benar-benar mampu menerapkan "disiplin ketat" Pemikiran ini jauh lebih masuk akal daripada mereka yang setiap hari membanggakan revolusi, setidaknya mereka bertanya dengan pertanyaan yang tepat Setelah institusi masuk, aturan permainan pasti akan berubah, yang tidak cocok harus keluar Transparan itu bagus, tapi masalahnya adalah apakah pengguna benar-benar memahami mekanisme ini Daripada melakukan hal yang berlebihan dan rumit, lebih baik jujur menjelaskan risiko secara jelas Sudah lama merasa narasi tentang desentralisasi murni sudah usang, sekarang semua orang berlomba-lomba menunjukkan aturan yang lebih cerdas

Lihat AsliBalas0

defi_detective

· 12-27 00:54

Aduh, lagi lagi dengan pola lama "transparan", "decentralized", "menghancurkan hambatan", benar-benar melelahkan. Tunggu dulu, logika jaminan yang didasari kembali? Tampaknya orang ini benar-benar sedang memikirkan sesuatu yang berbeda. Setelah institusi masuk, mereka sama sekali tidak peduli dengan "keterbukaan"mu, yang mereka inginkan hanyalah kepastian yang bisa membuat mereka tidur nyenyak, apakah DeFi saat ini bisa memberikannya? Secara terbuka, sebenarnya tidak bisa. Penegakan aturan > seruan revolusi kosong, saya setuju dengan ini.

Lihat AsliBalas0

BakedCatFanboy

· 12-27 00:51

Aturan tentang jaminan ini memang bagian yang belum pernah dipahami sepenuhnya oleh DeFi. Bagus sekali, tidak bisa selalu mengandalkan keberuntungan. Tunggu dulu, apakah proyek ini yang baru saja mendapatkan pendanaan terakhir? DeFi harus belajar dari kehati-hatian keuangan tradisional, kalau tidak, akhirnya akan kembali berantakan. Masuknya institusi berarti menginginkan stabilitas, sekadar mengumumkan keterbukaan tidak cukup. Benarkah, jaminan bisa dioptimalkan seperti ini? Harus lihat bagaimana kenyataannya berjalan. Penjelasannya cukup jelas, cuma belum tahu apakah implementasinya akan mengalami diskon.

Lihat AsliBalas0

MetaverseLandlady