Pada 26 Desember, pasar kripto sedang membuat gelombang besar.

Sejujurnya, saya melihat perbedaan ketika saya melihat pasar di pagi hari. Bitcoin berosilasi di sekitar $87.200, dan Ethereum berkisar sekitar $2.915 — liburan Natal khas yang mengintai di permukaan, tetapi arus bawah mengamuk di bawahnya. Kontraksi volatilitas terkompresi ini adalah sinyal khas sebelum perubahan pasar.

Pasar seperti tali penuh, dan energi yang terakumulasi harus menemukan tempat untuk melepaskannya. Dan "ekspor" hari ini adalah peristiwa kedaluwarsa opsi dengan skala yang belum pernah terjadi sebelumnya - opsi Bitcoin dan opsi Ethereum senilai $23,7 miliar akan segera diselesaikan.

**Mengapa kali ini begitu kejam?**

Dalam hal kedaluwarsa opsi, banyak orang memahami bahwa Bitcoin akan menghilang atau semacamnya. Sebenarnya tidak. Pengiriman opsi adalah "polis asuransi naik turun" yang dibeli investor terlebih dahulu hingga tanggal pencairan. Tapi kali ini skalanya benar-benar berbeda - puncak kedaluwarsa opsi pada Juni tahun lalu hanya $8 miliar, dan hasilnya adalah penurunan 15% dalam satu hari. Kali ini tiga kali lipat.

Untuk memahami kemungkinan tren saat ini, kita perlu memahami tiga mekanisme inti:

**Yang pertama adalah efek Gamma**。 Ketika harga Bitcoin mendekati harga kesepakatan dari sejumlah besar opsi panggilan, pembuat pasar yang menjual opsi ini dipaksa untuk melakukan lindung nilai secara dinamis, dan mereka harus menambahkan posisi ke harga ke atas, yang pada gilirannya mendorong harga lebih tinggi. Dan sebaliknya. Efek penguatan diri ini dapat memperbesar fluktuasi harga kecil ke pasar besar.

**Yang kedua adalah permainan psikologis**。 Sekarang ada investor bullish dan bearish di pasar. Hari pengiriman opsi adalah medan perang yang menentukan antara kedua kekuatan ini. Siapa pun yang dapat memegang tingkat harga utama akan dapat memperoleh keuntungan dari pengiriman opsi. Ekspektasi ini sendiri akan memandu arus modal jangka pendek.

**Yang ketiga adalah penipisan likuiditas**。 Volume perdagangan sudah rendah selama liburan, dan sekarang kita harus berurusan dengan konversi posisi skala besar, dan mungkin ada kekosongan likuiditas seketika pada beberapa harga. Ini adalah risiko dan peluang bagi pedagang jangka pendek.

**Bagaimana cara menangkap fluktuasi ini?**

Pertama-tama, posisi $87,200 perlu difokuskan. Banyak opsi panggilan menumpuk di sekitar sini. Jika Bitcoin dapat bertahan di sini, itu bisa memicu pembuat pasar untuk pergi long. Pada gilirannya, jika jatuh, efek riaknya akan kuat.

Kedua, jangan mengharapkan pasar sepihak hari ini. Tanggal pengiriman opsi biasanya volatilitas tinggi + kebuntuan panjang dan pendek. Ada banyak peluang jangka pendek, tetapi juga risiko. Melakukan pekerjaan dengan baik dalam manajemen risiko lebih penting daripada mengejar pengembalian maksimum.

Terakhir, fokuslah pada penampilan Elyum. Meskipun volumenya tidak sebesar Bitcoin, tren opsi Ethereum sering mencerminkan sikap pasar yang sebenarnya sebelumnya. Ini mungkin memberi Anda sinyal tentang ke arah mana Anda ingin mendorong uang besar Anda selanjutnya.

Ini bukan hanya game digital, tetapi juga perwujudan utama dari game pelaku pasar. Hari ini adalah momen untuk menyaksikan pertandingan ini.