Bitcoin spot ETF

Apa saja dana spot Bitcoin

Secara struktur, saat ini produk dana yang sedang hangat dibicarakan di pasar terkait dengan dana spot Bitcoin biasanya dibagi menjadi dua jenis: satu adalah produk dana kepercayaan Bitcoin yang diwakili oleh Grayscale GBTC; yang lain adalah dana perdagangan bialateral Bitcoin yang sebenarnya, diwakili oleh iShares Bitcoin Trust yang diajukan oleh BlackRock.

Keduanya berbasis pada Bitcoin spot, mengikuti harga pasar Bitcoin. Tetapi berbeda, GBTC tidak memiliki fungsi penebusan; sedangkan ETF Bitcoin spot dapat menebus Bitcoin spot kapan saja.

Dana Kepercayaan Bitcoin - GBTC Grayscale mengembangkan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) yang secara teori merupakan dana spot Bitcoin pertama yang sesuai regulasi di pasar. Pada dasarnya, ini adalah sebuah dana kepercayaan.

Secara sederhana, GBTC memiliki dua metode pembelian: pembelian fisik dan pembelian tunai.

Pembelian fisik: investor menyerahkan Bitcoin ke Grayscale untuk ditukar dengan sejumlah GBTC tertentu. Pembelian tunai: investor menyerahkan uang tunai ke Grayscale, kemudian Grayscale membeli Bitcoin dan mengirimkan jumlah GBTC yang sesuai kepada investor. Setelah membeli GBTC, investor akan mengalami periode penguncian selama 6 bulan, dan setelah dibuka, tidak diizinkan menebus Bitcoin ke Grayscale. Artinya, mekanisme penukaran GBTC bersifat satu arah, hanya bisa ditukar keluar, tidak bisa dikembalikan. GBTC hanya dapat diperdagangkan di pasar sekunder.

Ini berarti bahwa secara esensial, GBTC tidak terhubung langsung dengan Bitcoin, dan harganya terutama bergantung pada kondisi perdagangan di pasar sekunder.

Ketika pasar sedang berkembang, GBTC akan menghasilkan premi positif, dan total nilai pasar GBTC akan melebihi nilai Bitcoin di dalam trust. Sebaliknya, saat pasar sedang lesu, GBTC akan mengalami diskon, yaitu nilai pasar GBTC lebih rendah dari nilai Bitcoin di dalam trust.

Dengan kata lain, nilai pasar GBTC tidak dapat diikat dengan nilai pasar Bitcoin secara langsung. Oleh karena itu, GBTC tidak dapat dianggap sebagai ETF Bitcoin spot, dan juga bukan produk dana spot Bitcoin yang “sempurna”.

ETF Bitcoin Spot ETF Bitcoin spot adalah produk dana yang diperdagangkan di bursa, harganya sangat terkait dengan indeks harga Bitcoin. Ia mengikuti harga pasar Bitcoin secara real-time dan dapat menebus Bitcoin spot kapan saja. Artinya, dibandingkan dengan GBTC, ETF Bitcoin spot hampir tidak mengalami masalah premi atau diskon, dan harganya akan lebih mendekati harga pasar Bitcoin.

Selain itu, biaya ETF Bitcoin spot juga lebih murah, biasanya antara 0,5-1%; sedangkan biaya pengelolaan tahunan GBTC adalah 2%, hampir dua kali lipat dari ETF spot. Dan, ETF Bitcoin tidak memiliki periode penguncian, sehingga likuiditasnya lebih tinggi.

Secara umum, ETF Bitcoin spot unggul dibandingkan GBTC dalam hal pelacakan harga, biaya, dan aspek lainnya. Pada saat yang sama, seperti GBTC, ETF ini dapat membantu investor melakukan investasi Bitcoin secara sah tanpa harus membeli dan menyimpan Bitcoin secara langsung.

Namun, perlu dicatat bahwa karena faktor regulasi, risiko manipulasi harga, dan faktor lainnya, SEC saat ini belum menyetujui produk ETF yang memegang Bitcoin spot. Artinya, hingga saat ini, belum ada ETF Bitcoin spot yang benar-benar terdaftar di Amerika Serikat.

Status Pengajuan ETF Bitcoin Spot 2023

Pada Juni 2023, raksasa pengelola aset BlackRock mengajukan permohonan iShares Bitcoin Trust, memulai babak baru kompetisi pengajuan ETF Bitcoin spot. Dengan dorongan BlackRock, banyak lembaga investasi/pengelola aset bergabung dalam kompetisi ini. Hingga Agustus 2023, termasuk BlackRock, sudah ada 8 lembaga yang mengajukan ETF Bitcoin spot ke SEC.

Ringkasan Informasi ETF Bitcoin Spot 2023

Berdasarkan proses pengajuan ETF Bitcoin spot yang diumumkan SEC, setelah SEC mengeluarkan pengumuman 19b-4 di Federal Register, waktu keputusan ETF akan mulai dihitung.

Waktu keputusan SEC untuk pengajuan ETF Bitcoin spot adalah 240 hari. Selama proses ini, akan ada 3 kali tanggapan publik. Jarak waktu antara tanggapan tersebut adalah 45 hari, 45 hari, 90 hari, dan 60 hari. Artinya, sebelum SEC membuat keputusan akhir (setuju atau tolak), SEC memiliki 3 kesempatan untuk menunda hasil pengajuan ETF. Selain itu, SEC berhak menyetujui atau menolak pengajuan kapan saja selama proses.

Proses pengajuan ETF Bitcoin spot secara rinci adalah sebagai berikut: Proses Pengajuan ETF Bitcoin Spot Mengambil contoh BlackRock, SEC mengeluarkan dokumen perubahan aturan 19b-4 untuk iShares Bitcoin Trust pada 19 Juli di Federal Register. Jadi, mulai 19 Juli, ditambah 45 hari, adalah batas waktu tanggapan pertama untuk iShares Bitcoin Trust, yaitu 2 September. Jika sebelum batas waktu ini SEC memutuskan menunda keputusan, maka tanggapan berikutnya akan diperpanjang 45 hari kemudian. Dan, 15 Maret 2024, adalah tanggal tanggapan akhir untuk iShares Bitcoin Trust.

Berikut ini adalah rincian pengajuan dari 8 lembaga tersebut, termasuk nama proyek, bursa listing, sponsor, trustee, custodian, waktu pengajuan terkait, dan riwayat pengajuan sebelumnya.

BlackRock Nama ETF: iShares Bitcoin Trust

Bursa: Nasdaq

Sponsor: BlackRock Fund Advisors

Trustee: Delaware statutory trust

Custodian Bitcoin: Coinbase Custody Trust Company, LLC

Custodian tunai: Bank of New York Mellon

Di antara keduanya, custodian Bitcoin dan custodian tunai secara kolektif disebut sebagai custodian.

Waktu pengajuan terkait:

Nasdaq mengajukan dokumen perubahan aturan pada 29 Juni 2023 ke SEC. Pengumuman di Federal Register pada 19 Juli Tanggal tanggapan pertama: 2 September Riwayat pengajuan: Tidak ada

Fidelity Nama ETF: Wise Origin Bitcoin Trust

Bursa: Cboe BZX

Sponsor: FD Funds Management LLC

Trustee: Delaware Trust Company

Pengelola: Fidelity Service Company, Inc. (FSC)

Asisten transfer: lembaga pihak ketiga (belum ada informasi pasti)

Agen pasar: Fidelity Distributors Corporation

Custodian Bitcoin: Fidelity Digital Assets Services, LLC (FDAS)

Waktu pengajuan terkait:

Cboe BZX mengajukan dokumen perubahan aturan pada 30 Juni 2023 ke SEC. Pengumuman di Federal Register pada 19 Juli Tanggal tanggapan pertama: 2 September Riwayat pengajuan:

Fidelity pernah mengajukan ETF spot pada Mei 2021, dan ditolak pada Februari 2022.

Ark Invest Nama ETF: ARK 21Shares Bitcoin ETF

Bursa: Cboe BZX

Sponsor: 21Shares US LLC

Trustee: Delaware Trust Company

Custodian tunai (asisten transfer): Bank of New York Mellon

Pengelola: Bank of New York Mellon

Agen pasar: Foreside Global Services, LLC

Custodian: Coinbase Custody Trust Company, LLC

Asisten pasar: ARK Investment Management LLC

Waktu pengajuan terkait:

Cboe BZX mengajukan dokumen perubahan aturan pada 25 April 2023 ke SEC. Pengumuman di Federal Register pada 15 Mei Tanggal tanggapan pertama: 29 Juni (SEC memutuskan menunda keputusan) Alasan penolakan: Komisi berpendapat perlu waktu lebih lama untuk meninjau masalah dalam perubahan aturan, sehingga memutuskan menunda keputusan.

Pada 30 Juni, bursa mengajukan revisi kedua; dan pada 11 Juli mengajukan revisi ketiga.

Tanggal tanggapan kedua: 13 Agustus (SEC memutuskan menunda keputusan) Pada 11 Agustus, SEC mengeluarkan dokumen untuk meminta pendapat tentang revisi ketiga, dan keputusan kembali tertunda.

Riwayat pengajuan:

Ark Invest sebelumnya pernah mengajukan dua kali ETF spot, masing-masing pada 2021 dan 2022, dan keduanya ditolak.

Invesco Nama ETF: Invesco Galaxy Bitcoin ETF

Nama Galaxy berasal dari ETF ini yang mengikuti Bloomberg Galaxy Bitcoin Index.

Bursa: Cboe BZX

Sponsor: Invesco Capital Management LLC

Trustee: Delaware Trust Company

Custodian: perusahaan trust pihak ketiga dan custodian yang memenuhi syarat (belum ada informasi pasti)

Pengelola: manajer dana global matang (belum ada informasi pasti)

Asisten transfer: lembaga pihak ketiga (belum ada informasi pasti)

Waktu pengajuan terkait:

Cboe BZX mengajukan dokumen perubahan aturan pada 30 Juni 2023 ke SEC. Pengumuman di Federal Register pada 19 Juli Tanggal tanggapan pertama: 2 September Riwayat pengajuan:

Invesco pernah mengajukan ETF spot bersama Galaxy pada September 2021, dan menarik kembali pengajuan tersebut pada tahun yang sama.

WisdomTree Nama ETF: WisdomTree Bitcoin Trust

Bursa: Cboe BZX

Sponsor: WisdomTree Digital Commodity Services, LLC

Trustee: Delaware Trust Company

Pengelola/asisten transfer: U.S. Bank Global Fund Services

Custodian: U.S. Bank, National Association

Waktu pengajuan terkait:

Cboe BZX mengajukan dokumen perubahan aturan pada 30 Juni 2023 ke SEC. Pengumuman di Federal Register pada 19 Juli Tanggal tanggapan pertama: 2 September Riwayat pengajuan:

WisdomTree pernah mengajukan ETF spot dua kali, masing-masing pada Maret 2021 dan Januari 2022, dan keduanya ditolak.

VanEck Nama ETF: VanEck Bitcoin Trust

Bursa: Cboe BZX

Sponsor: VanEck Digital Assets, LLC

Trustee: Delaware Trust Company

Pengelola/asisten transfer: The State Street Bank and Trust Company

Custodian Bitcoin: custodian pihak ketiga yang memenuhi syarat (belum ada informasi pasti)

Waktu pengajuan terkait:

Cboe BZX mengajukan dokumen perubahan aturan pada 30 Juni 2023 ke SEC. Pengumuman di Federal Register pada 19 Juli Tanggal tanggapan pertama: 2 September Riwayat pengajuan:

VanEck pertama kali mengajukan ETF spot Bitcoin pada Juni 2018, dan menarik kembali pengajuan pada September 2019. Kemudian, mengajukan lagi pada Maret 2021 dan Juni 2022, dan keduanya ditolak.

Bitwise Nama ETF: Bitwise Bitcoin ETP Trust

Bursa: NYSE Arca

Sponsor: Bitwise Investment Advisers, LLC

Trustee: Delaware Trust Company

Custodian tunai (asisten transfer): penyedia layanan pihak ketiga (belum ada informasi pasti)

Custodian Bitcoin: pihak ketiga yang memenuhi syarat (belum ada informasi pasti)

Waktu pengajuan terkait:

NYSE Arca mengajukan dokumen perubahan aturan pada 28 Juni 2023 ke SEC. Pengumuman di Federal Register pada 18 Juli Tanggal tanggapan pertama: 1 September Riwayat pengajuan:

Bitwise pernah mengajukan ETF spot pada Oktober 2021, dan ditolak pada Juni 2022.

Valkyrie Proyek pengajuan: Valkyrie Bitcoin Fund

Bursa: Nasdaq

Sponsor: Valkyrie Digital Assets, LLC

Trustee: Delaware Trust Company

Custodian Bitcoin: custodian pihak ketiga yang memenuhi syarat (belum ada informasi pasti)

Pengelola/asisten transfer: U.S. Bank Global Fund Services

Waktu pengajuan terkait:

Nasdaq mengajukan dokumen perubahan aturan pada 3 Juli 2023 ke SEC. Pengumuman di Federal Register pada 21 Juli Tanggal tanggapan pertama: 4 September Riwayat pengajuan:

Valkyrie pernah mengajukan ETF spot pada April 2021, dan ditolak pada Desember 2021.

Ringkasan ETF Bitcoin spot dari Ark Invest adalah yang paling awal dalam pengajuan kali ini, sudah mengalami dua kali tanggapan dan keduanya mengalami penundaan. Sisa ETF lainnya semua memiliki tanggal tanggapan pertama di awal September. Selain BlackRock, semua perusahaan lain memiliki pengalaman pengajuan ETF spot Bitcoin. Di antaranya, VanEck paling berpengalaman, sejak 2018 sudah mengajukan tiga kali. Dari dokumen pengajuan 8 ETF ini, semua mencantumkan alasan penolakan yang sering disebutkan sebelumnya dalam pengajuan 2021, yaitu perjanjian berbagi pengawasan (SSA). Semua pengajuan ETF ini mengusulkan agar diperdagangkan di salah satu dari tiga bursa: Nasdaq, Cboe BZX, dan NYSE Arca. Di antaranya, yang paling banyak adalah di Cboe BZX, sebanyak 5 dari 8. Hal ini mungkin terkait dengan sikap positif Cboe BZX terhadap aset kripto dan derivatifnya. Informasi dokumen pengajuan ETF ini memiliki tingkat detail yang berbeda-beda. Sebagai contoh, Valkyrie dan VanEck tidak mengumumkan secara rinci informasi custodian mereka.

Apakah ETF Bitcoin Spot Bisa Disetujui?

Kemungkinan besar, pengajuan ETF Bitcoin spot kali ini akan disetujui. Alasan utamanya adalah tingkat keberhasilan pengajuan ETF BlackRock yang sangat tinggi dan adanya perjanjian berbagi pengawasan SSA.

Tingkat keberhasilan pengajuan ETF BlackRock BlackRock terkenal karena menerbitkan produk dana indeks yang mengikuti indeks pasar (index-tracking). Produk dana unggulannya, (iShares), menguasai hampir separuh pangsa pasar ETF di AS. BlackRock memiliki pengalaman yang luas dan sukses dalam mendapatkan persetujuan ETF. Menurut statistik, tingkat keberhasilan pengajuan ETF mereka hampir 100%, dengan 575 dari 576 pengajuan disetujui. Satu-satunya yang gagal adalah ETF aktif yang diajukan bersama Precidian Investments, dan alasan penolakan SEC adalah kurangnya transparansi keuntungan.

Perjanjian Berbagi Pengawasan SSA Dalam dokumen pengajuan dari 8 lembaga ini, semua menambahkan SSA yang sebelumnya sering disebutkan sebagai alasan penolakan ETF Bitcoin spot.

SSA, Surveillance-Sharing Agreement, adalah perjanjian antara bursa kripto dan otoritas pengawas pasar. Perjanjian ini memungkinkan kedua belah pihak berbagi data dan informasi transaksi untuk memantau perdagangan. Jika ditemukan transaksi yang mencurigakan, informasi tersebut akan dikirimkan secara bersamaan ke otoritas pengawas, penerbit ETF, dan bursa.

SSA biasanya digunakan dalam konteks ETF dan produk keuangan lainnya. Ini dapat meningkatkan efektivitas pengawasan pasar keuangan, membantu otoritas mengawasi manipulasi pasar, penipuan, dan perilaku transaksi tidak sah lainnya.

Dengan memasukkan SSA dalam dokumen pengajuan kali ini, besar kemungkinan SEC akan lebih terbuka dalam mencegah penipuan dan manipulasi. Setidaknya, SEC tidak akan memberikan alasan penolakan yang sama seperti tahun 2021.

ETF mana yang kemungkinan besar akan disetujui? Dilihat dari tanggal pengajuan, semua dari 8 lembaga ini, kecuali Ark Invest, mengajukan permohonan hampir bersamaan. Ini menimbulkan kecurigaan bahwa mereka mungkin mendapatkan informasi bahwa SEC kemungkinan akan menyetujui ETF Bitcoin spot tahun ini. Meskipun kami tidak bisa memverifikasi apakah ada informasi seperti itu, sikap yang ditunjukkan cukup positif.

Selain itu, karena tanggal tanggapan yang berdekatan, kemungkinan besar beberapa ETF akan disetujui atau ditunda secara bersamaan. Dokumen perubahan aturan pengajuan ini sangat mirip dan semuanya mencantumkan SSA. Jadi, SEC tidak akan menolak satu dan menyetujui yang lain. Artinya, jika ETF Bitcoin spot BlackRock disetujui, besar kemungkinan ETF dari lembaga lain juga akan disetujui secara bersamaan.

Perkiraan waktu persetujuan Berdasarkan pengalaman sebelumnya, peluang ETF ini disetujui pada tanggapan pertama dan kedua sangat kecil. SEC biasanya akan menunda selama 240 hari penuh sebelum menolak. Meskipun kali ini SEC tidak bisa menggunakan alasan yang sama untuk menolak, mereka kemungkinan akan mencari alasan lain untuk menunda keputusan, dan akhirnya menunggu hingga mendekati tanggal tanggapan terakhir.

Selain itu, pilihan custodian Bitcoin untuk ETF ini juga bisa menjadi faktor utama dalam keputusan SEC. Untuk ETF Bitcoin spot, custodian harus memiliki pengaruh dan pengalaman yang cukup di bidang kripto, dan diakui oleh SEC (agar dapat diawasi dalam transaksi). Misalnya, BlackRock secara tegas menyatakan akan menjadikan Coinbase sebagai custodian Bitcoin mereka. Namun, litigasi Coinbase dengan SEC bisa mempengaruhi keputusan akhir pengajuan. Meskipun litigasi ini tidak langsung terkait Bitcoin, bisa menyebabkan penundaan pengajuan.

Oleh karena itu, kami memprediksi waktu paling mungkin ETF Bitcoin spot ini disetujui adalah setelah pengumuman 19b-4 di Federal Register, yaitu sekitar 240 hari setelah pengumuman tersebut.

Kasus Gagal ETF Bitcoin Spot

Secara historis, sebagian besar pengajuan ETF Bitcoin spot dilakukan pada 2021. Data menunjukkan, pada tahun itu, sekitar 13 lembaga investasi/pengelola aset tradisional dan kripto mencoba mengajukan ETF Bitcoin spot ke SEC, termasuk Fidelity, SkyBridge, Grayscale, Ark Invest, Invesco, dan lain-lain.

Gelombang pengajuan ini dipicu oleh pelantikan Gary Gensler sebagai Ketua SEC, yang saat itu dikenal sebagai pendukung setia industri kripto dan Bitcoin, membawa suasana positif ke pasar dan memicu kompetisi ETF Bitcoin spot.

Namun, tidak lama kemudian, Gensler berubah menjadi pendukung yang lebih keras dan skeptis terhadap ETF Bitcoin spot. Jika Anda tertarik dengan kisah Gary Gensler, silakan baca seri biografi kami: “Apakah Gary Gensler Masih Layak Dinantikan di Pasar Kripto?”

Karena ketidakmatangan pasar Bitcoin saat itu dan kekhawatiran regulasi dari SEC, semua pengajuan ETF spot ini akhirnya gagal. Pertarungan ini berakhir dengan kekalahan total dari para lembaga tersebut.

Mari kita lihat dua contoh berikut dan analisis alasan utama kegagalan pengajuan ini.

Fidelity Pada Mei 2021, Cboe BZX mengajukan proposal pengajuan Wise Origin Bitcoin Trust ke SEC. ETF ini diinisiasi oleh Fidelity, dengan Fidelity Service Company Inc sebagai pengelola dan Fidelity Digital Assets Services, LLC sebagai custodian. Trust dipegang oleh Delaware Trust Company.

Setelah proses peninjauan selama 240 hari, SEC memutuskan menolak pengajuan ini pada 1 Februari 2022. Alasan utama adalah bahwa penerbitan ETF spot Bitcoin membutuhkan SSA untuk memenuhi regulasi.

SSA, Surveillance-Sharing Agreement, adalah perjanjian antara bursa dan otoritas pengawas pasar. Perjanjian ini memungkinkan berbagi data transaksi dan memantau perdagangan. Jika ditemukan transaksi mencurigakan, informasinya akan dikirimkan ke otoritas, penerbit ETF, dan bursa secara bersamaan. Pada saat pengajuan, Cboe BZX tidak menggunakan SSA, sehingga SEC menilai ETF ini berisiko terhadap penipuan dan manipulasi pasar, dan akhirnya menolaknya.

Grayscale Pada Oktober 2021, NYSE Arca mengajukan proposal pengubahan GBTC menjadi ETF Bitcoin spot standar. Jika disetujui, GBTC akan mendukung penebusan, dan harga akan terikat dengan harga Bitcoin secara real-time.

ETF ini diinisiasi oleh Grayscale, dengan Grayscale Investments, LLC sebagai sponsor dan Coinbase Custody Trust Company, LLC sebagai custodian. Trust dipegang oleh Delaware Trust Company.

Pada Juli 2022, SEC menolak pengajuan ini karena alasan yang sama, yaitu risiko penipuan dan manipulasi pasar. Meskipun Grayscale mengajukan gugatan, akhirnya pengajuan GBTC tetap gagal.

Seperti Fidelity dan Grayscale, pengajuan ETF spot Bitcoin lainnya pada tahun yang sama juga ditolak oleh SEC. Semua pengajuan ini mengalami penundaan dalam waktu tanggapan dan mendapatkan alasan penolakan yang sama (kurangnya SSA).

Apa itu ETF Bitcoin?

ETF Bitcoin adalah dana yang terdiri dari Bitcoin atau aset terkait harga Bitcoin, yang mengikuti harga Bitcoin atau aset terkaitnya. ETF (Exchange-Traded Fund) adalah produk dana terbuka yang mengikuti indeks pasar tertentu, komoditas, atau kategori aset (misalnya: harga komoditas tunggal atau kumpulan sekuritas). ETF diperdagangkan seperti saham, dapat diperdagangkan di bursa efek kapan saja selama hari perdagangan.

Contohnya: spot Bitcoin, saham terkait Bitcoin, kontrak futures, komoditas, dan lain-lain, semuanya termasuk aset terkait harga Bitcoin. Membeli ETF Bitcoin berarti secara tidak langsung berinvestasi dalam Bitcoin. Jika harga Bitcoin naik, harga ETF Bitcoin juga naik; sebaliknya.

Konsep ETF Bitcoin muncul sejak awal perkembangan kripto. Seiring meningkatnya popularitas kripto dan kenaikan harga Bitcoin secara tajam, semakin banyak investor ritel dan umum melihat potensi Bitcoin dan ingin berinvestasi. Tetapi karena risiko tinggi dan faktor regulasi, kebanyakan investor tidak ingin berinvestasi langsung dalam Bitcoin. Mereka lebih suka melalui jalur yang legal dan risiko lebih rendah. Di sinilah muncul ETF Bitcoin. Tujuannya adalah membantu investor tradisional berinvestasi secara sah dan tidak langsung terkait Bitcoin.

Saat ini, ETF Bitcoin terbagi menjadi dua kategori utama: ETF kontrak futures Bitcoin dan ETF spot Bitcoin.

ETF Kontrak Futures Bitcoin ETF kontrak futures Bitcoin adalah ETF yang berbasis pada kontrak futures Bitcoin.

Dalam keuangan tradisional, kontrak futures adalah kontrak standar di mana kedua pihak setuju untuk menukar sejumlah aset tertentu pada tanggal tertentu dengan harga tertentu. Kontrak futures Bitcoin adalah derivatif kripto yang mirip dengan kontrak futures tradisional. Isi kontraknya adalah kesepakatan untuk membeli atau menjual sejumlah Bitcoin pada harga tertentu di masa depan. ETF kontrak futures Bitcoin mengikuti harga Bitcoin saat ini dan memperdagangkan kontrak tersebut di bursa tertentu. Jika investor membeli kontrak futures Bitcoin yang saat jatuh tempo harganya lebih tinggi dari harga kesepakatan, mereka akan mendapatkan keuntungan, dan sebaliknya.

Dari semua ETF Bitcoin, ETF kontrak futures Bitcoin adalah yang paling banyak diterbitkan. Di antaranya, ada 7 ETF di AS, Hong Kong, dan Kanada, termasuk ProShares Bitcoin Strategy ETF ((BITO)), Valkyrie Bitcoin Strategy ETF ((BTF)), dan VanEck Bitcoin Strategy ETF ((XBTF)).

Yang paling terkenal adalah ProShares Bitcoin Strategy ETF ((BITO)), yang diluncurkan di NYSE Arca pada 19 Oktober 2021 dan merupakan ETF kontrak futures Bitcoin pertama di AS yang disetujui SEC.