Apa itu MVRV dan NUPL

MVRV, yaitu Rasio Nilai Pasar terhadap Nilai Realized, adalah rasio antara kapitalisasi pasar nominal aset dan nilai realisasi. Ini dapat digunakan untuk menilai perubahan siklus pasar kripto.

NUPL, yaitu Keuntungan/Rugi Tidak Terrealisasi Bersih, adalah indikator yang mengukur laba/rugi bersih pasar kripto. Ini dapat digunakan untuk menilai kondisi profit/loss pasar saat ini.

Faktor-faktor rumus secara spesifik:

MVRV dan NUPL keduanya didasarkan pada perhitungan kapitalisasi pasar nominal dan nilai realisasi aset. Rumus masing-masing sebagai berikut:

Rasio MVRV = Kapitalisasi Pasar / Kapitalisasi Realisasi

NUPL = (Kapitalisasi Pasar - Kapitalisasi Realisasi) / Kapitalisasi Pasar

Di mana:

Kapitalisasi Pasar = Nilai Pasar Nominal = Total pasokan * Harga pasar saat ini

Kapitalisasi Realisasi = Nilai Pasar Realisasi = Total pasokan * Harga saat terakhir aktif

Kapitalisasi Realisasi dinilai berdasarkan harga saat terakhir aktif, bukan harga pasar saat ini. Misalnya, satu Bitcoin terakhir kali dipindahkan pada tahun 2013, maka saat perhitungan, harganya adalah harga Bitcoin tahun 2013. Metode perhitungan ini dapat mengurangi pengaruh kehilangan aset atau aset yang tidak beredar dalam jangka panjang, serta mencerminkan biaya aktual aset.

Dengan membandingkan selisih antara nilai pasar nominal dan nilai pasar real, MVRV dan NUPL dapat digunakan untuk memahami kapan harga aset lebih tinggi atau lebih rendah dari biaya pokok, sehingga menilai profitabilitas pasar. Selain itu, perbedaan ekstrem antara nilai pasar nominal dan nilai pasar real dapat digunakan untuk mengidentifikasi puncak dan dasar pasar, serta mencerminkan perubahan siklus besar pasar.

Penggunaan analisis spesifik: MVRV

Rasio MVRV biasanya digunakan untuk menganalisis kondisi profit pasar, dan memberikan sinyal tren siklus pasar. Nilainya sesuai dengan tingkat tinggi dan rendah yang masing-masing menunjukkan tren penurunan dan kenaikan pasar.

Nilai MVRV tinggi: Sinyal bearish

Nilai MVRV tinggi menunjukkan bahwa nilai pasar nominal aset lebih tinggi dari nilai pasar real. Sebagian besar pemegang aset berada dalam kondisi menguntungkan. Dalam situasi ini, orang cenderung menjual aset untuk mendapatkan keuntungan langsung. Akibatnya, jumlah penjual di pasar akan meningkat tajam, menyebabkan kelebihan pasokan dan meningkatkan kemungkinan penurunan harga berikutnya.

Secara historis, nilai MVRV > 3.5 adalah nilai ekstrem. Ini menunjukkan potensi puncak siklus pasar dan merupakan sinyal bearish. Contohnya, pada 10 November 2021, harga Bitcoin mencapai ATH sebesar 67.000 USD, dan rasio MVRV adalah 2.72. Setelah itu, harga Bitcoin turun dengan cepat, dan pasar secara bertahap memasuki masa dingin.

Nilai MVRV rendah: Sinyal bullish

Nilai MVRV rendah menunjukkan bahwa nilai pasar nominal aset lebih rendah dari nilai pasar real. Sebagian besar pemegang aset mengalami kerugian. Dalam situasi ini, orang biasanya memilih untuk mempertahankan aset daripada menjual dengan diskon. Akibatnya, jumlah penjual di pasar akan berkurang drastis, menyebabkan kekurangan pasokan dan meningkatkan kemungkinan kenaikan harga berikutnya.

Secara historis, nilai MVRV < 1.0 adalah sinyal dasar pasar bearish dan juga sinyal bullish. Sebagai contoh, pada 10 November 2022, harga Bitcoin turun ke titik terendah sejak ATH akibat dampak kebangkrutan FTX, sekitar 16.000 USD, dan rasio MVRV turun ke 0.84. Setelah MVRV mencapai dasar, harga perlahan pulih hingga saat ini sekitar 26.000 USD.

NUPL

NUPL biasanya digunakan untuk menilai apakah pasar saat ini dalam kondisi profit/rugi. Ini dapat menilai siklus pasar dan memberikan sinyal beli/jual kepada investor.

NUPL > 0 menunjukkan pasar dalam kondisi profit bersih; < 0 menunjukkan pasar dalam kondisi rugi bersih. Secara umum, semakin jauh nilai NUPL dari 0, semakin dekat pasar ke puncak dan dasar.

Ketika nilai NUPL positif dan cukup tinggi, berarti sebagian besar pemegang Bitcoin sedang dalam keuntungan. Pasar mendekati puncak, merupakan sinyal jual.

Ketika nilai NUPL negatif dan cukup rendah, berarti sebagian besar pemegang Bitcoin sedang mengalami kerugian. Pasar mendekati dasar, merupakan sinyal beli.

Secara historis, NUPL di atas 0.75 menunjukkan puncak pasar, sementara NUPL di bawah -0.25 menunjukkan dasar pasar. Ketika NUPL positif, suasana pasar positif dan optimisme meningkat seiring naiknya nilai; ketika NUPL negatif, suasana pasar pesimis. **$OSMO **$PNUT