Sungguh mencolok bagaimana pasar telah memberi penghargaan kepada pengembang di seluruh siklus. Selama ledakan memecoin, proyek yang mengirimkan prototipe yang hampir tidak berfungsi dan fitur yang sebagian besar belum teruji menarik valuasi delapan digit seperti jam. Standar untuk apa yang dianggap sebagai produk, jujur saja, cukup rendah—selama hype dan momentum komunitas ada, substansi teknis menjadi nomor dua.

Melompat ke sekarang. Pengembang yang membangun infrastruktur serius seperti sistem AGI berbasis kontainer, menangani masalah teknis yang benar-benar sulit, dan mendorong batasan apa yang mungkin dalam ruang ini, bekerja keras untuk mendapatkan bayaran lima digit jika beruntung. Struktur insentif terasa benar-benar terbalik. Inovasi mentah dan ambisi teknis dulu diperlakukan sebagai hal yang terlupakan dalam euforia pasar bullish, namun entah bagaimana mereka bahkan lebih kurang dihargai dalam lingkungan saat ini.

Ironinya tidak hilang—pasar tampaknya masih lebih baik dalam menilai hype daripada karya terobosan yang nyata.