Belakangan ini saya terus memikirkan solusi penghasilan di atas rantai, semakin saya tulis semakin saya mengerti—ini pada dasarnya bukan sebuah proyek, melainkan sebuah jalan.

Sebuah jalan yang membuat seluruh sistem bertahan lebih lama.

Dan saat ini, jalur ini terjebak di sebuah titik kunci: bagaimana agar tetap hidup.

Mengingat beberapa tahun terakhir, apa yang orang gali? Pertumbuhan cepat, janji keuntungan yang mengagumkan, cerita yang memicu semangat.

Namun sekarang suara yang didengar berubah. Pengguna mulai mengajukan pertanyaan lain:

Apakah dana yang masuk aman?
Keuntungan nyata atau permainan probabilitas?
Bisakah risiko dilihat sebelumnya?
Siapa yang membayar saat sistem runtuh?
Apakah stablecoin benar-benar stabil?
Apakah seluruh arsitektur mampu bertahan di kondisi ekstrem?

Apa artinya ini? Semakin gila pasar, semakin peserta ingin stabilitas. Semakin besar fluktuasi, sistem harus memiliki kemampuan "isolasi kebisingan".

Satu arah yang terus dikerjakan adalah secara realistis menurunkan ambang masuk sistem penghasilan di rantai—terutama ambang risiko.

**Mengapa sistem mudah mati?**

Mengulas kembali protokol yang gagal, penyebabnya sebenarnya hanya beberapa:

Fluktuasi aset jaminan terlalu ekstrem; celah dalam desain stablecoin; mekanisme likuidasi yang lambat merespons; risiko menyebar secara tidak teratur antar aset; hanya didorong oleh emosi, kurang logika pengendalian risiko yang dingin dan keras.

Semua akar permasalahannya ada di satu tempat—sistem belum membangun mekanisme "penyerapan tekanan" yang sesungguhnya.