Perbendaharaan perak London secara bertahap dikosongkan. Pada hari Jumat, perak spot menembus $ 75 per ons, mencapai rekor tertinggi selama lima hari perdagangan berturut-turut, dan telah melonjak menjadi 161% tahun ini.

Apa yang lebih gila? Para pedagang terpaksa menyewa ruang kargo pesawat lintas samudera dan bergegas untuk mengangkut ratusan kilogram batangan perak melalui udara. Gambaran ini tampaknya akrab - badai likuiditas dolar AS pada tahun 2020, krisis utang AS pada tahun 2023...... Hanya saja protagonis kali ini adalah perak.

Mengapa ini terjadi? Terus terang, "perak kertas" (kontrak) dan "perak asli" (uang sungguhan) benar-benar terputus.

Lihat saja data ini: spread antara suku bunga swap perak 1 tahun dikurangi suku bunga acuan AS telah anjlok menjadi -7,18%. Pada tahun normal, perak ke depan harus lebih mahal daripada spot, mengingat biaya penyimpanan dan asuransi. Hasilnya sekarang sebaliknya - premi spot 7% menunjukkan bahwa pasar mati-matian berusaha membeli perak asli di tangannya.

Akarnya tersedia. Menurut data dari London Bullion Market Association, persediaan perak telah menyusut sebesar 75% dari puncaknya pada tahun 2019, hanya menyisakan sekitar 200 juta ons untuk membeli dan menjual secara bebas. Sisi penawaran ketat, sisi permintaan sangat sengit, dan kesenjangan antara kontrak kertas dan aset fisik semakin besar.