Kenaikan harga perak yang baru-baru ini terjadi (terutama gelombang akhir Desember 2025) merupakan hasil dari "badai sempurna" yang terdiri dari memperdalamnya krisis geopolitik, ekspektasi pelonggaran moneter makroekonomi, serta ketidakseimbangan dasar permintaan dan penawaran.

Hingga 27 Desember 2025, harga perak telah menembus rekor tertinggi (beberapa platform perdagangan menunjukkan tembus di atas $75-$77/ons), dengan kenaikan lebih dari 140% sepanjang tahun, menunjukkan performa yang jauh melampaui emas.
Berikut adalah alasan inti yang menyebabkan lonjakan harga baru-baru ini (terutama sejak pertengahan hingga akhir Desember):
1. Pemicu langsung: Peningkatan krisis geopolitik AS-Venezuela (pertengahan hingga akhir Desember)
Ini adalah pendorong paling langsung akhir-akhir ini. Ketegangan antara AS dan Venezuela meningkat tajam menjelang dan setelah Natal, menyebabkan ledakan besar dalam sentimen perlindungan risiko pasar:
* Tindakan blokade laut: sekitar 17 Desember, AS mengumumkan penerapan "blokade laut" (atau isolasi) terhadap kapal minyak Venezuela yang dikenai sanksi, dan dalam beberapa hari berikutnya (20-22 Desember) secara berurutan menghentikan beberapa kapal minyak (seperti kapal "Skipper", "Centuries").
* Penetapan harga risiko perang: pasar khawatir konflik ini dapat meningkat menjadi konfrontasi militer yang lebih luas atau menyebabkan gangguan rantai pasokan minyak, sehingga dana mengalir deras ke logam mulia sebagai aset perlindungan risiko. Sebagai logam mulia yang lebih volatil, kenaikan harga perak sering kali diperbesar dalam suasana panik ini.
2. Dorongan makro: Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve dan pelemahan dolar AS
Meskipun mendekati akhir tahun, pasar sangat agresif dalam memprediksi kebijakan moneter tahun 2026:
* Ekspektasi penurunan suku bunga: Pasar secara umum memperkirakan Federal Reserve akan melanjutkan penurunan suku bunga di 2026, bahkan dengan kebijakan pelonggaran yang lebih agresif. Lingkungan suku bunga rendah sangat menguntungkan perak yang tidak menghasilkan bunga.
* Pelemahan dolar AS: Dipicu oleh ekspektasi penurunan suku bunga dan pengaruh geopolitik, indeks dolar melemah di akhir Desember, membuat perak yang dihitung dalam dolar menjadi lebih menarik bagi pembeli global.
3. Dukungan fundamental: Permintaan industri dan narasi "kelangkaan"
Ini bukan sekadar spekulasi jangka pendek, melainkan ketegangan jangka panjang antara permintaan dan penawaran yang meledak di akhir tahun:
* Permintaan untuk panel surya dan AI: Tahun 2025 disebut sebagai tahun ledakan untuk panel surya dan perangkat keras AI (pusat data), keduanya sangat bergantung pada perak (terutama perak untuk panel surya). Permintaan industri terus menguras stok di permukaan.
* Defisit pasokan: Sepanjang tahun 2025, pasar perak mengalami kekurangan pasokan yang serius. Dengan data stok akhir tahun yang semakin menipis, kekhawatiran akan "gangguan pasokan" mendorong pembeli industri dan spekulan untuk mulai mengakumulasi.
4. Sentimen pasar: Efek pengisian kembali dan short squeeze
* Perbaikan rasio emas/perak: Sebagian besar waktu sepanjang tahun, emas memimpin kenaikan, namun menjelang akhir tahun, dana pasar mulai mengalir ke perak yang relatif "murah" untuk melakukan pengisian kembali. Rasio emas/perak (Gold/Silver Ratio) menyempit dengan cepat, menandakan perak naik lebih cepat daripada emas.
* Likuiditas selama liburan: Akhir Desember bertepatan dengan liburan Natal di Eropa dan Amerika, sehingga likuiditas pasar menjadi tipis. Ketika muncul berita positif besar secara mendadak (seperti konflik geopolitik), sering kali menyebabkan fluktuasi harga yang sangat tajam secara instan (yang dikenal sebagai "long holiday squeeze").
Ringkasan:
Kenaikan ini disebabkan oleh blokade laut AS terhadap Venezuela yang memicu kepanikan, ditambah ekspektasi penurunan suku bunga di 2026 dan stok industri yang sudah sangat ketat, sehingga menyebabkan lonjakan harga perak secara "force squeeze" secara historis di akhir tahun.