Memahami Strategi Opsi Call: Bagaimana Perdagangan Bitcoin Senilai $23,7J mengungkapkan Taruhan Institusional pada $200K BTC

Saat Bitcoin diperdagangkan dalam kisaran $116.000-$120.000, investor institusional menerapkan strategi derivatif yang canggih untuk menangkap potensi kenaikan. Salah satu kasus yang menonjol menyoroti bagaimana pemain pasar utama menggunakan opsi panggilan untuk menyusun taruhan bullish mereka—dan mengungkapkan pelajaran penting bagi siapa saja yang tertarik dalam cara membeli opsi panggilan.

Penjelasan Taruhan Opsi $23,7 Juta

Baru-baru ini, seorang peserta pasar yang signifikan mengalokasikan modal melalui spread opsi panggilan terstruktur di platform Deribit, menandakan kepercayaan terhadap kemampuan Bitcoin mencapai $200.000 sebelum akhir tahun. Posisi ini melibatkan pembelian 3.500 kontrak panggilan Desember dengan strike $140.000 sambil secara bersamaan menjual 3.500 kontrak panggilan dengan strike $200.000. Pendekatan dua langkah ini membutuhkan sekitar $23,7 juta dalam alokasi modal bersih.

Menurut analisis Deribit Insights, struktur spread 140K/200K ini beroperasi berdasarkan prinsip sederhana: opsi yang dibeli menghasilkan keuntungan jika Bitcoin naik di atas $140.000, sementara opsi yang dijual membatasi keuntungan maksimum di $200.000 sekaligus mengurangi biaya premi awal. Mekanisme ini menggambarkan prinsip dasar tentang bagaimana cara membeli opsi panggilan secara strategis—menggabungkan posisi long dan short untuk mengelola peluang sekaligus risiko.

Menguraikan Strategi Spread Panggilan

Spread panggilan merupakan salah satu cara paling praktis bagi investor untuk berpartisipasi dalam pasar bullish sambil mempertahankan parameter risiko yang terdefinisi. Struktur ini melibatkan pembelian opsi panggilan dengan strike lebih rendah dan penjualan opsi panggilan dengan strike lebih tinggi, keduanya berakhir pada waktu yang sama.

Menggunakan perdagangan whale Bitcoin sebagai contoh: jika Bitcoin menetap di atas $140.000 tetapi di bawah $200.000 saat jatuh tempo Desember, investor akan meraih keuntungan. Melebihi $200.000 tidak memberikan keuntungan tambahan karena opsi panggilan yang dijual. Sebaliknya, jika Bitcoin tetap di bawah $140.000, kerugian sama dengan total premi bersih yang dibayarkan. Profil risiko-imbalan yang terdefinisi ini mengubah strategi dari spekulasi tak terbatas menjadi pandangan pasar yang dihitung.

Bagi mereka yang ingin tahu cara membeli opsi panggilan, memahami mekanisme pembatasan risiko ini sangat penting. Bagian opsi panggilan yang dijual membiayai sebagian dari biaya opsi panggilan yang dibeli, secara efektif mengurangi harga impas dan menurunkan total modal yang diperlukan dibandingkan membeli opsi tunggal.

Kondisi Pasar Saat Ini: Opsi Semakin Menghangat

Pasar derivatif menunjukkan gambaran bullish meskipun harga spot terkonsolidasi. Open interest opsi Bitcoin saat ini mencapai 372.490 BTC—hanya 5.402 BTC di bawah rekor Juni 2025 sebesar 377.892 BTC. Tingkat tinggi yang berkelanjutan ini mencerminkan partisipasi institusional yang konsisten.

Pasar opsi Ethereum (ETH) menunjukkan bahkan lebih banyak semangat, dengan open interest mencapai rekor tertinggi 2.851.577 ETH menurut data Amberdata. Dominasi Deribit dalam pasar opsi cryptocurrency—menguasai lebih dari 80% volume perdagangan global—menegaskan di mana aktivitas ini terkonsentrasi.

Harga BTC saat ini sebesar $87,46K merupakan titik awal untuk struktur bullish ini. Saat investor yang mencari volatilitas mengalokasikan modal dan institusi melakukan lindung nilai atau berspekulasi, pasar opsi menyerap volume yang meningkat.

Apa Artinya Ini Tentang Posisi Institusional

Penempatan modal sebesar $23,7 juta ini menandakan kepercayaan institusional yang meluas hingga akhir tahun. Alih-alih mengambil taruhan arah yang terbuka, investor canggih menerapkan strategi terstruktur yang mengakui peluang sekaligus risiko downside. Pendekatan ini menunjukkan kedewasaan dalam partisipasi pasar—menerima batas keuntungan yang terdefinisi sebagai gantinya kerugian yang terkendali.

Bagi investor ritel yang penasaran tentang cara membeli opsi panggilan, contoh ini menunjukkan bahwa posisi profesional berfokus pada pengembalian yang disesuaikan risiko daripada keuntungan lotere. Strategi spread panggilan semakin diminati karena mengajarkan peserta pasar untuk berpikir dalam hal hasil berbobot probabilitas daripada skenario moonshot.