Kekuatan Pasar Tenaga Kerja Mendorong Sinyal Campuran untuk Kebijakan Suku Bunga Fed; Pasar Crypto Bereaksi terhadap Pelonggaran Kekhawatiran Makro

Data Ketenagakerjaan Mengungguli Perkiraan, Menandakan Pasar Tenaga Kerja yang Tangguh

Pengangguran non-pertanian AS bulan Juni melampaui perkiraan dengan melewati estimasi 110.000, mencapai 147.000 pekerjaan baru yang ditambahkan. Pembacaan sebelumnya juga direvisi naik dari 139.000 menjadi 144.000, memperkuat bukti momentum pasar tenaga kerja yang berkelanjutan. Klaim pengangguran awal untuk minggu yang berakhir 28 Juni tercatat sebanyak 233.000, lebih baik dari ekspektasi 240.000, dengan angka sebelumnya disesuaikan dari 236.000 menjadi 237.000. Bersama-sama, metrik tenaga kerja ini menggambarkan gambaran ketahanan ekonomi yang berkelanjutan.

Implikasi Kebijakan: Pemotongan Suku Bunga Menghadapi Hambatan

Analis pasar mencatat bahwa kinerja ketenagakerjaan yang lebih kuat dari perkiraan ini dapat memperpanjang garis waktu Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi sepanjang 2025. Menurut komentator pasar, angka non-pertanian yang kuat kemungkinan akan meredakan kekhawatiran resesi dan berpotensi menghilangkan kemungkinan pemotongan suku bunga secepat Juli. Hasil yang didasarkan data ini berbeda dengan taruhan pasar sebelumnya yang diposisikan pada pelonggaran Fed, secara fundamental mengubah ekspektasi kebijakan moneter jangka pendek.

Reformasi Pajak Aset Digital Menjadi Fokus Utama

Senator AS Cynthia Lummis mengungkapkan kerangka kerja perpajakan aset digital yang komprehensif yang bertujuan menciptakan perlakuan yang lebih adil bagi peserta kripto di seluruh negeri. Rancangan undang-undang yang diusulkan ini menangani beberapa poin penting, termasuk ambang batas $300 untuk pengecualian transaksi kecil, penghapusan pajak ganda untuk penambang dan peserta staking, perlakuan setara antara aset keuangan digital dan tradisional, serta prosedur donasi amal yang disederhanakan tanpa penilaian wajib. Analis Kongres memperkirakan reformasi ini dapat menghasilkan sekitar $600 juta dalam pendapatan bersih dari 2025 hingga 2034.

Perkembangan Perdagangan Mendukung Selera Risiko

Pejabat Treasury mengumumkan harapan untuk menyelesaikan banyak perjanjian perdagangan sebelum 9 Juli, dengan sekitar 100 negara berpotensi menghadapi tarif timbal balik minimal 10%. Yang menarik, perjanjian perdagangan AS-Vietnam terwujud dengan tarif yang lebih rendah dari yang diperkirakan, memperkuat sentimen di pasar aset risiko dan pasar cryptocurrency.

Pasar Cryptocurrency Merespons Normalisasi Makro

Bitcoin melonjak ke level tertinggi tiga minggu di tengah pelonggaran tekanan makroekonomi dan aliran modal yang konsisten ke ETF Bitcoin spot. Minat institusional tetap terlihat melalui kinerja ETF Bitcoin BlackRock dan ETF Ethereum iShares yang baru diluncurkan, keduanya menunjukkan permintaan yang berkelanjutan dari lembaga keuangan tradisional. Analis mengaitkan reli ini dengan kejutan tarif, data ketenagakerjaan ADP yang lemah (yang memicu kembali spekulasi pemotongan suku bunga Fed), dan peningkatan metrik sentimen.

Akumulasi Ethereum Menandakan Masuknya Institusi

Metrik on-chain untuk Ethereum bulan Juni mengungkapkan aktivitas yang memecahkan rekor. Total kepemilikan alamat mencapai 22,7465 juta ETH, meningkat 35,97% dari saldo pembukaan Juni, dengan pembelian institusional mencapai 6,0184 juta ETH hanya dalam bulan tersebut. Pengaturan Liquid Staking juga mencapai level tertinggi di 35,56 juta ETH, tumbuh 2,83% sepanjang Juni. Inflow ETF Ethereum spot mencapai $1,17 miliar hanya di bulan Juni, dengan prediksi percepatan penempatan modal di paruh kedua 2025 saat keuangan tokenisasi bermigrasi ke infrastruktur blockchain.

Isyarat yang bersamaan—data ketenagakerjaan yang lebih kuat, kejelasan kebijakan tentang aset digital, dan adopsi institusional yang meningkat—sedang membentuk ulang narasi pasar menjelang pertengahan 2025.