Membebaskan Diri: Apakah Staging CAT Merupakan Pembalikan yang Asli Setelah Penurunan Tujuh Kuartal?

Caterpillar Inc. CAT mungkin menandakan titik balik yang nyata. Setelah datar selama enam kuartal berturut-turut, raksasa peralatan ini mencatat lonjakan pendapatan sebesar 9,5% di Q3 2025—dan kali ini, bukan hanya satu divisi yang menyelamatkan keadaan. Setiap unit bisnis mencatat kenaikan volume, sebuah pencapaian yang belum terlihat sejak pertengahan 2023.

Yang sangat mencolok adalah luasnya pemulihan ini. Segmen Industri Konstruksi kembali ke wilayah positif setelah tujuh kuartal berturut-turut mengalami kelemahan. Industri Sumber Daya, yang tidak aktif selama delapan kuartal, akhirnya menunjukkan tanda-tanda kehidupan. Penambahan volume sebesar $1,5 miliar menyumbang sekitar 10% dari total kenaikan pendapatan secara keseluruhan. Bahkan lonjakan volume $237 juta di kuartal kedua—yang ditandai dengan lonjakan $326 juta di segmen Energi & Transportasi—terlihat kecil dibandingkan momentum luas ini.

Jalannya sangat berat. Penghapusan inventaris dealer, permintaan yang kurang menggembirakan, dan krisis properti di China menghantam penjualan excavator besar. Kekhawatiran tarif dan kontraksi manufaktur (di sektor AS menyusut selama sembilan bulan berturut-turut hingga November) menjaga pelanggan tetap di pinggir lapangan. Namun meskipun menghadapi hambatan ini, angka kuartal ketiga CAT menunjukkan ada sesuatu yang berubah.

Bagaimana CAT Dibandingkan dengan Kompetisi

Terex Corp. TEX dan Komatsu Ltd. KMTUY menunjukkan cerita yang berbeda. Terex masih terjebak, mencatat tujuh kuartal berturut-turut pertumbuhan organik negatif di Pengolahan Material dan delapan di Aerial. Volume peralatan konstruksi dan pertambangan Komatsu tetap di bawah air hingga H1 fiskal 2025, dengan perusahaan memproyeksikan permintaan datar ke depan.

Percepatan CAT, dibandingkan, tampak seperti kemajuan nyata—bukan sekadar rebound.

Performa Saham yang Luar Biasa

Saham CAT telah melonjak 72,4% tahun ini, mengalahkan kenaikan sektor Produk Industri yang sebesar 6,5% dan bahkan melampaui rata-rata industri sebesar 67,3%. Indeks S&P 500? Naik hanya 6,8%.

Namun valuasi tidak murah. Diperdagangkan pada 28,86X forward P/E dibandingkan median industri 26,12X, CAT memeroleh premi.

Ke Mana Arah Data

Wall Street memperkirakan laba 2025 akan menurun 15,98% dari tahun ke tahun, meskipun pendapatan diperkirakan naik 2%. Katalis utama sebenarnya ada di 2026: konsensus memprediksi pertumbuhan laba sebesar 19,04% dan ekspansi pendapatan sebesar 8,23%. Momentum terbaru telah meningkatkan estimasi untuk 2025 dan 2026 selama dua bulan terakhir.

Saat ini diperingkat Zacks Rank #3 (Hold), valuasi dan panduan ke depan CAT menunjukkan bahwa investor sudah memperhitungkan sebagian besar cerita pemulihan ini.

[Artikel ini awalnya diterbitkan di Zacks Investment Research (zacks.com).]

Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak harus mencerminkan Nasdaq, Inc.