Bank Utama Mendapat Fleksibilitas Aturan Modal: Apa Artinya untuk Pasar

Regulator keuangan di seluruh AS telah menyelesaikan perubahan kebijakan besar yang akan melonggarkan kuota modal untuk bank-bank paling penting secara sistemik di negara tersebut. JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs, dan Morgan Stanley termasuk di antara lembaga yang akan mendapatkan manfaat dari kerangka kerja yang direvisi ini. Usulan yang diperbarui telah dikirim ke Gedung Putih untuk persetujuan akhir dan dapat secara resmi diberlakukan dalam beberapa minggu mendatang.

Perubahan Regulasi: Melonggarkan Kerangka SLR

Di inti dari perubahan regulasi ini terletak sebuah desain ulang fundamental tentang bagaimana Rasio Leverage Tambahan (SLR) beroperasi di bawah kerangka Basel III. Alih-alih mempertahankan buffer tetap sebesar 2%, regulator kini mengusulkan mengaitkan buffer SLR setiap lembaga dengan surcharge Bank Sistemik Penting Global (GSIB)—secara efektif menciptakan pendekatan yang lebih disesuaikan terhadap kecukupan modal.

Usulan Federal Reserve bulan Juni 2025 menguraikan relaksasi substansial untuk pemain keuangan utama. Untuk GSIB seperti JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America, dan Morgan Stanley, total persyaratan modal akan berkurang sebesar 1,4%, membebaskan sekitar $13 miliar dalam buffer modal. Dampaknya menjadi lebih nyata bagi anak perusahaan deposito dari lembaga-lembaga ini, yang dapat melihat penurunan persyaratan modal hingga 27%—setara dengan $213 miliar dalam fleksibilitas operasional tambahan.

Bagaimana Bank Akan Menggunakan Standar Modal yang Lebih Longgar

Dengan pembatasan ini dilonggarkan, lembaga keuangan besar mendapatkan fleksibilitas operasional baru. Penerima manfaat langsung akan menjadi divisi pinjaman, di mana bank kini dapat mengalokasikan modal tambahan untuk ekspansi kredit. Meja perdagangan treasury akan mendapatkan manfaat khusus, memperoleh ruang bernapas yang dibutuhkan untuk mendukung likuiditas pasar selama periode volatilitas atau tekanan—fungsi penting yang memastikan stabilitas sistem keuangan.

Relaksasi modal ini juga memiliki implikasi terhadap pengembalian pemegang saham. Dengan mengurangi buffer kecukupan modal yang harus mereka pertahankan, bank dapat mengarahkan dana ke investasi strategis, ekspansi bisnis, dan potensi dividen yang lebih tinggi. Efek bersihnya adalah lanskap perbankan yang lebih kompetitif di mana lembaga dapat merespons peluang pasar secara lebih dinamis tanpa batasan regulasi sebelumnya.

Garis Waktu dan Implementasi

Konsensus regulasi telah dicapai di seluruh lembaga keuangan utama AS. Dengan usulan sekarang sedang melalui tinjauan Gedung Putih, adopsi resmi diperkirakan dalam beberapa minggu ke depan, asalkan tidak ada keberatan administratif yang tidak terduga. Proses persetujuan ini merupakan upaya terkoordinasi untuk memodernisasi kerangka modal sambil menjaga perlindungan prudensial—menyeimbangkan peluang pertumbuhan dengan manajemen risiko sistemik.

Ini merupakan recalibrasi signifikan terhadap regulasi pasca-krisis keuangan, menandai pergeseran menuju kerangka modal yang lebih bernuansa dan spesifik lembaga daripada persyaratan satu ukuran cocok untuk semua.