Di mana Anda Bisa Menggunakan Affirm? Jaringan Merchant Bertambah 30% saat Volume Pembayaran Melonjak di Kuartal 1 FY26

Affirm Holdings, Inc. (AFRM) telah menyaksikan lonjakan saham sebesar 15,4% setelah pengumuman laba kuartal pertama tahun fiskal 2026 pada 6 November, didorong oleh momentum operasional yang substansial dan perluasan kehadiran merchant. Narasi pertumbuhan platform pembayaran fintech ini berfokus pada semakin banyak merchant yang mengadopsi Affirm di berbagai saluran ritel, menjawab pertanyaan konsumen tentang di mana menggunakan Affirm untuk opsi pembayaran yang fleksibel.

Momentum Operasional Melaju Cepat di Seluruh Metode Inti

Kuartal ini menunjukkan eksekusi yang mengesankan di seluruh pilar bisnis Affirm. Jumlah merchant aktif mencapai 419.000 per 30 September 2025, mewakili pertumbuhan 30% tahun-ke-tahun yang kuat. Basis merchant yang berkembang ini secara langsung memenuhi kebutuhan konsumen—menentukan toko mana yang menerima Affirm menjadi lebih mudah seiring proliferasi kemitraan ritel.

Nilai Barang Dagangan Kotor naik ke $10,8 miliar, meningkat 42% tahun-ke-tahun dan melampaui panduan manajemen sebesar $10,1-$10,4 miliar. Volume transaksi meningkat 52,2% tahun-ke-tahun menjadi 41,4 juta, mencerminkan percepatan penggunaan ulang oleh pelanggan. Perluasan jaringan merchant dan frekuensi transaksi ini menunjukkan seberapa luas Affirm kini berfungsi sebagai opsi pembelian di berbagai titik sentuh konsumen.

Metode Keuangan Memberikan Profitabilitas yang Lebih Besar

Laba per saham mencapai 23 sen, secara signifikan melebihi perkiraan konsensus sebesar 11 sen dan membalik kerugian kuartal tahun sebelumnya sebesar 31 sen. Total pendapatan naik 33,6% tahun-ke-tahun menjadi $933,3 juta, melampaui titik tengah panduan sebesar $870 juta dan mengalahkan konsensus sebesar 5,5%.

Pertumbuhan profitabilitas perusahaan melampaui pertumbuhan pendapatan utama. Pendapatan operasional yang disesuaikan melonjak 103,6% tahun-ke-tahun menjadi $264 juta, sementara margin operasional yang disesuaikan meningkat 970 basis poin menjadi 28,3%—mengungguli ekspektasi manajemen sebesar 23-25%. Leverage margin ini mencerminkan disiplin operasional meskipun biaya kredit dan pendanaan meningkat.

Komposisi Pendapatan Mencerminkan Diversifikasi Bisnis

Pendapatan dari jaringan kartu meningkat 46% tahun-ke-tahun menjadi $69,3 juta, didorong oleh adopsi kartu Affirm dan kartu virtual yang meningkat—indikator utama bagaimana konsumen semakin memilih Affirm di berbagai lingkungan ritel dan platform online. Pendapatan jaringan merchant naik 36,2% tahun-ke-tahun menjadi $251,1 juta, didukung oleh perluasan partisipasi merchant dan peningkatan nilai transaksi.

Pendapatan bunga naik 20% tahun-ke-tahun menjadi $454,1 juta, sementara pendapatan layanan meningkat 53% tahun-ke-tahun menjadi $39,7 juta. Diversifikasi pendapatan ini di seluruh bunga, layanan, dan biaya jaringan memperkuat ketahanan model bisnis.

Pengelolaan Biaya Mendorong Perluasan Margin

Beban operasional meningkat hanya 4,6% tahun-ke-tahun menjadi $869,7 juta meskipun terjadi ekspansi bisnis yang signifikan, menunjukkan leverage operasional. Terutama, biaya penjualan dan pemasaran menurun 46% tahun-ke-tahun, menunjukkan peningkatan ekonomi unit dan momentum akuisisi merchant organik.

Cadangan kerugian kredit naik secara modest 1,8% tahun-ke-tahun menjadi $162,8 juta. Meskipun normalisasi kredit berlanjut, disiplin harga perusahaan telah mempertahankan perluasan profitabilitas meskipun biaya kredit tetap tinggi.

Keseimbangan Neraca Menguat di Tengah Pertumbuhan

Kas dan setara kas mencapai $1,4 miliar per akhir kuartal, naik 5,5% dari penutupan tahun fiskal 2025. Arus kas dari operasi melonjak menjadi $374,6 juta selama kuartal September, hampir dua kali lipat angka tahun sebelumnya sebesar $196,9 juta. Ekuitas pemegang saham total meningkat menjadi $3,3 miliar dari $3,1 miliar, mencerminkan pertumbuhan laba ditahan dan penciptaan kas operasional.

Manajemen Meningkatkan Outlook Tahun Penuh

Untuk tahun fiskal 2026, manajemen meningkatkan panduan GMV menjadi lebih dari $47,5 miliar dari ambang batas $46 miliar sebelumnya. Pendapatan tahun penuh masih diperkirakan sebesar 8,4% dari GMV. Perusahaan kini memproyeksikan margin operasional yang disesuaikan melebihi 27,1%, dengan perkiraan jumlah saham tertimbang sebesar 353 juta.

Panduan kuartal kedua menunjukkan momentum berkelanjutan, dengan GMV diperkirakan antara $13,0-$13,3 miliar dan pendapatan diperkirakan antara $1,03-$1,06 miliar. Manajemen memproyeksikan margin operasional yang disesuaikan Q2 dalam kisaran 28-30%, menunjukkan leverage operasional yang berkelanjutan.

Perspektif Investasi dan Posisi Kompetitif

Affirm mempertahankan peringkat Zacks Rank #3 (Hold). Dalam ekosistem fintech dan perangkat lunak yang lebih luas, pertumbuhan merchant sebesar 30% dan ekspansi GMV sebesar 42% menegaskan penetrasi ritel yang semakin dalam—membuat Affirm menjadi opsi pembayaran yang semakin standar bagi konsumen yang bertanya toko mana yang menerima Affirm. Jejak merchant yang diperluas mendukung tesis jangka panjang bahwa fleksibilitas pembayaran menjadi bagian penting dalam perdagangan konsumen.

Gabungan dari perluasan merchant, percepatan transaksi, peningkatan ekonomi unit, dan penguatan neraca menempatkan Affirm dalam narasi pertumbuhan yang menarik saat pembayaran digital terus mengubah wajah perdagangan ritel.