Pasar Kopi Global Menghadapi Tekanan Saat Keringanan Tarif AS Membebaskan Pasokan Brasil

Kontrak berjangka kopi mengalami koreksi signifikan hari ini, dengan kontrak arabika Maret turun 11,65 poin (-3,09%) dan robusta Januari turun 143 poin (-3,09%), menandai level terendah 7 minggu yang signifikan untuk arabika. Penjualan tajam ini dipicu oleh perintah eksekutif Presiden Trump yang menghapus tarif impor makanan Brasil, khususnya mengangkat bea 40% pada kopi Brasil—pergeseran penting yang telah mengubah sentimen pasar.

Perubahan Kebijakan Percepat Momentum Bearish

Pembebasan tarif langsung memicu pelemahan mata uang Brasil terhadap dolar, mencapai level terendah 1 bulan. Depresiasi mata uang secara tradisional menguntungkan eksportir, mendorong produsen kopi Brasil untuk mempercepat penjualan. Lonjakan pasokan ini datang saat pasar bergulat dengan cadangan kopi Brasil yang melimpah untuk pasar internasional, termasuk produk yang memenuhi pasar komoditas dan industri makanan lokal seperti produksi makanan jalanan Brasil.

Dinamika Pasokan: Brasil dan Vietnam Pimpin Lonjakan Produksi

Wilayah penghasil kopi Brasil, terutama Minas Gerais—pusat produksi arabika terbesar di negara itu—diperkirakan akan memberikan peningkatan yang signifikan. StoneX memprediksi Brasil akan menghasilkan 70,7 juta kantong untuk musim 2026/27, meningkat 29% dari tahun ke tahun, dengan arabika menyumbang 47,2 juta kantong. Sementara itu, Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, melaporkan pertumbuhan eksplosif: ekspor meningkat 13,4% dari tahun ke tahun hingga Oktober 2025 menjadi 1,31 juta ton metrik, dengan produksi tahun penuh 2025/26 diperkirakan mencapai 1,76 juta ton metrik.

Pola Cuaca Ciptakan Sinyal Campuran

Curah hujan di zona kopi Brasil mendukung perkembangan tanaman tetapi menekan harga lebih rendah. Climatempo memproyeksikan hujan deras di seluruh zona kopi selama minggu mendatang, sementara wilayah Minas Gerais baru-baru ini menerima 42% dari rata-rata curah hujan historisnya. Sebaliknya, Vietnam menghadapi penundaan panen di provinsi Dak Lak karena kelebihan kelembapan, yang berpotensi memperketat pasokan jangka pendek untuk kontrak robusta.

Keterbatasan Inventaris Berikan Dukungan Terbatas

Rantai pasokan kopi AS telah sangat memperketat setelah penerapan tarif awal. Inventaris arabika ICE turun ke level terendah 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong, sementara stok robusta mencapai level terendah 4 bulan di 5.567 lot. Importir Amerika mengurangi pembelian kopi Brasil sebesar 52% dari Agustus hingga Oktober dibandingkan tahun sebelumnya, hanya mencatat 983.970 kantong karena tarif menghambat penempatan kontrak baru.

Prospek Produksi Global Tetap Melimpah

Organisasi Kopi Internasional melaporkan ekspor global Oktober-September menurun 0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong, menandakan kendala pasokan yang moderat. Namun, USDA Foreign Agriculture Service memproyeksikan produksi global 2025/26 akan meningkat 2,5% dari tahun ke tahun menjadi rekor 178,68 juta kantong, dengan output robusta melonjak 7,9% menjadi 81,658 juta kantong meskipun arabika menurun 1,7% menjadi 97,022 juta kantong. Stok akhir tahun diperkirakan akan naik 4,9% menjadi 22,819 juta kantong.

Kesimpulan Pasar

Pembalikan tarif telah mengacaukan struktur dukungan pasar kopi sebelumnya, membanjiri ketatnya inventaris dengan gelombang antusiasme pasokan Brasil. Kelemahan harga mencerminkan dampak langsung kebijakan terhadap insentif ekspor dan dinamika mata uang, meskipun risiko produksi yang dipengaruhi cuaca di Vietnam dan pertumbuhan pasokan global yang moderat mungkin memberikan resistensi sesekali terhadap penurunan lebih lanjut.