Pasar Energi di Bawah Tekanan: Tarif Minyak Mentah Hari Ini Menembus Level Terendah Multi-Tahun di Tengah Sinyal Permintaan Lemah

Pasar minyak mentah global menghadapi hambatan signifikan pada hari Selasa, dengan tingkat harga minyak mentah hari ini mengalami penurunan tajam. Kontrak minyak mentah WTI Januari turun -1,55 poin (-2,73%), sementara kontrak bensin RBOB Januari turun -0,0514 (-2,97%). Kedua kontrak mencapai level terendah dalam 4,75 tahun, menandakan kekhawatiran yang meningkat tentang permintaan energi di seluruh dunia dan prospek surplus minyak yang besar yang muncul di pasar global.

Sinyal Ekonomi yang Melemah Tekan Tingkat Harga Minyak Mentah Hari Ini

Data ekonomi yang dirilis Selasa menggambarkan gambaran pesimis untuk konsumsi energi. Tingkat pengangguran AS naik menjadi 4,6% pada November, mencapai tertinggi dalam 4 tahun dan menambah kekhawatiran resesi. Aktivitas manufaktur juga mengecewakan secara global—PMI manufaktur S&P AS Desember menyusut menjadi 51,8, meleset dari ekspektasi 52,1, sementara PMI manufaktur Zona Euro turun menjadi 49,2, menandai laju kontraksi paling tajam dalam 8 bulan.

Kelemahan ekonomi ini secara langsung menekan tingkat harga minyak mentah hari ini, karena pertumbuhan ekonomi yang lebih lembut biasanya berkorelasi dengan penurunan konsumsi energi industri. Indeks S&P 500 turun ke level terendah dalam 3 minggu pada hari Selasa, menurunkan sentimen pasar tentang prospek ekonomi secara keseluruhan dan permintaan produk petroleum.

Risiko Geopolitik Berkurang, Menambah Tekanan Bearish

Kemungkinan gencatan senjata Rusia-Ukraina dapat secara dramatis mengubah pasar energi. Presiden Ukraina Zelenskiy mengindikasikan pada hari Senin bahwa negosiasi dengan AS sangat konstruktif, meningkatkan harapan bahwa sanksi terhadap ekspor energi Rusia dapat dicabut. Skenario seperti ini kemungkinan akan meningkatkan pasokan minyak global dan semakin menekan tingkat harga minyak mentah hari ini.

Sebaliknya, ketegangan yang meningkat di Venezuela—produsen minyak mentah terbesar ke-12 di dunia—memberikan dukungan yang terbatas. AS menyita kapal tanker minyak yang dikenai sanksi di lepas pantai Venezuela, menyulitkan logistik ekspor negara tersebut dan secara efektif mengurangi pasokan minyak mentah global dari sumber ini.

Dinamika Pasokan dan Ekonomi Penyulingan

Spread crack minyak mentah, yang mengukur margin penyulingan, turun ke level terendah dalam 6 bulan, menurunkan insentif penyuling untuk membeli minyak mentah dan memprosesnya menjadi produk jadi. Penurunan margin ini mengurangi permintaan terhadap minyak mentah di pompa, semakin menekan tingkat harga minyak mentah hari ini.

Data penyimpanan kapal tanker menunjukkan kondisi oversupply yang mengkhawatirkan. Vortexa melaporkan bahwa minyak mentah yang disimpan di kapal tanker yang tidak aktif (stationary 7+ days) melonjak menjadi 120,23 juta barel pada pertengahan Desember, menunjukkan tekanan pasokan yang semakin menumpuk.

Ekspor minyak mentah Rusia menghadapi hambatan struktural meskipun ada faktor pendukung. Serangan drone yang terus-menerus di Ukraina merusak kilang dan infrastruktur transportasi, mengurangi kapasitas ekspor Rusia menjadi 1,7 juta bpd—terendah dalam lebih dari 3 tahun. Konsorsium Pipa Caspian sementara menutup operasi setelah kerusakan pipa, membatasi jalur ekspor Kazakhstan sebesar 1,6 juta bpd. Sanksi baru dari AS dan UE memperburuk kendala ini.

Strategi OPEC+ Menyesuaikan dengan Lingkungan Surplus

OPEC+ mengakui realitas surplus yang muncul pada 30 November, berkomitmen untuk menangguhkan peningkatan produksi hingga Q1 2026. Kartel ini hanya akan menambah 137.000 bpd pada Desember sebelum menghentikan ekspansi, menyimpang dari rencana pemulihan awalnya. IEA memperkirakan surplus global sebesar 4,0 juta bpd pada 2026, mendorong sikap hati-hati ini.

Produksi minyak mentah OPEC turun 10.000 bpd pada November menjadi 29,09 juta bpd. Organisasi kini memperkirakan surplus sebesar 500.000 bpd di pasar Q3, membalikkan proyeksi defisit sebelumnya karena produksi AS melebihi perkiraan dan OPEC sendiri meningkatkan output.

Momentum Produksi AS Tetap Bertahan Meski Tekanan Rig

Produksi minyak mentah AS pada minggu yang berakhir 5 Desember mencapai 13,853 juta bpd, mendekati rekor November sebesar 13,862 juta bpd. EIA meningkatkan perkiraan produksi AS 2025 menjadi 13,59 juta bpd. Namun, jumlah rig minyak aktif di AS tetap terbatas di angka 414—sedikit di atas titik terendah 4 tahun November sebesar 407—turun tajam dari puncak 5,5 tahun sebesar 627 rig pada Desember 2022.

Persediaan minyak mentah AS saat ini berada 4,3% di bawah rata-rata musiman 5 tahun, sementara stok bensin 1,8% di bawah tingkat normal dan pasokan distilat tetap 7,7% di bawah. Ekspektasi konsensus menunjukkan laporan EIA hari Rabu akan menunjukkan penurunan persediaan minyak mentah sebesar 2,05 juta barel dan peningkatan stok bensin sebesar 1,95 juta barel, mencerminkan pola musiman biasa daripada kekuatan permintaan.

Konvergensi sinyal permintaan yang lemah, ekspektasi de-eskalasi geopolitik, tekanan terhadap tingkat harga minyak mentah hari ini, dan kondisi oversupply struktural menciptakan lingkungan yang menantang bagi pasar energi yang mencari stabilisasi harga.