Kemarin dini hari pukul 3, teman trader tiba-tiba mengirim pesan suara dengan suara bergetar: "Gagal nih, aku menaruh semua leverage pada lonjakan besar opsi Jumat ini, Bitcoin sekarang terjebak di 87k dan tidak bergerak, akun hampir tidak mampu menahan lagi!" Aku tanya dia apakah sudah menetapkan stop loss, dia diam.

Hal seperti ini sudah sering aku lihat. Setiap kali opsi dengan volume besar mendekati tanggal jatuh tempo, akan ada sekelompok orang yang berpikir untuk bertaruh arah, dan akhirnya menjadi "tijak" dalam fluktuasi pasar.

Tapi akun aku hari itu sangat stabil. Bukan karena aku tebak-tebakan benar tentang kenaikan dan penurunan, melainkan karena setengah tahun yang lalu aku sudah memasukkan 80% posisi Bitcoin ke dalam strategi netral volatilitas. Hari ini aku akan bagikan lengkap cara aku tetap kokoh di tengah gelombang besar opsi ini.

**236 miliar dolar AS opsi akan jatuh tempo, mengapa ini bukan risiko melainkan peluang?**

Investor biasa melihat "penyerahan opsi terbesar dalam sejarah", otaknya penuh risiko. Tapi jika kamu memahami logika volatilitas, yang kamu lihat adalah hal yang sama sekali berbeda.

Kesempatan lapisan pertama: Mengambil keuntungan dari premi volatilitas. Tiga hari sebelum opsi jatuh tempo, volatilitas tersirat (IV) pasti melonjak. Cara aku adalah melakukan penempatan posisi lebih awal, sekaligus menjual opsi call dan put di 87k—ini disebut strategi straddle. Hasilnya apa? Bahkan jika harga Bitcoin tetap diam, hanya dalam 3 hari waktu nilai waktu akan berkurang, dan bisa memberikan aku keuntungan tahunan sebesar 8.2%, yang sepenuhnya mengimbangi biaya posisi.

Kesempatan lapisan kedua: Prediksi jalur hedging market maker. Market maker opsi untuk mengelola risiko akan melakukan hedging dinamis di pasar spot. Operasi mereka cukup teratur, jika kamu bisa menempatkan posisi di harga kunci sebelumnya, kamu bisa meraih keuntungan dari hedging sistematis ini.