Pasar Kopi Global Menghadapi Tekanan karena Perkiraan Produksi Rekor Membebani Kontrak Berjangka

Pasar berjangka kopi mengalami penurunan signifikan minggu ini, dengan kontrak arabica dan robusta mencapai level terendah dalam beberapa bulan. Arabica Maret turun ke level terendah dalam 3 minggu, sementara robusta Januari menyentuh dasar dalam 4 bulan saat kekhawatiran pasokan beralih dari kekurangan menjadi surplus.

Curah Hujan Melimpah di Brasil Mengubah Dinamika Harga

Curah hujan yang deras di seluruh wilayah utama penghasil kopi Brasil secara fundamental mengubah sentimen pasar. Wilayah produksi arabica terbesar di negara tersebut, Minas Gerais, menerima 79,8 mm curah hujan selama minggu hingga 12 Desember—mewakili 155% dari rata-rata historis. Ramalan meteorologi menunjukkan hujan deras akan terus berlangsung sepanjang minggu mendatang.

Kelimpahan kelembapan ini, meskipun bermanfaat untuk perkembangan tanaman, telah memicu tekanan jual yang tajam. Badan perkiraan hasil panen Brasil menaikkan proyeksi produksinya untuk 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong, naik dari perkiraan September sebelumnya sebesar 55,20 juta kantong. Outlook panen yang lebih besar ini menjadi pendorong utama yang menekan harga di kedua kontrak arabica dan robusta.

Lonjakan Ekspor Vietnam Memperburuk Kekhawatiran Surplus Pasar

Sebagai produsen robusta terbesar di dunia, kinerja perdagangan Vietnam memiliki pengaruh besar di pasar. Ekspor kopi negara tersebut pada November melonjak 39% tahun-ke-tahun menjadi 88.000 MT, sementara pengiriman dari Januari hingga November meningkat 14,8% dari tahun sebelumnya menjadi 1,398 juta MT.

Ke depan, output kopi Vietnam untuk 2025/26 diproyeksikan mencapai 1,76 juta MT—puncak selama 4 tahun yang mewakili pertumbuhan 6% tahun-ke-tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyarankan bahwa produksi bisa meningkat lagi 10% di atas level tahun sebelumnya jika cuaca yang menguntungkan terus berlanjut.

Jejak Pasokan Global Menuju Produksi Rekor

USDA’s Foreign Agriculture Service memperkirakan bahwa produksi kopi dunia selama 2025/26 akan mencapai 178,68 juta kantong, menandai rekor tertinggi dan mencerminkan pertumbuhan 2,5% tahun-ke-tahun. Rinciannya menunjukkan tren yang berbeda: output robusta diperkirakan akan meningkat 7,9% menjadi 81,658 juta kantong, sementara produksi arabica akan menyusut 1,7% menjadi 97,022 juta kantong.

Secara khusus untuk Brasil, produksi 2025/26 diperkirakan mencapai 65 juta kantong (0,5% lebih tinggi dari tahun berjalan), sementara panen Vietnam diperkirakan akan naik 6,9% menjadi 31 juta kantong. Stok akhir global diproyeksikan akan meningkat 4,9% menjadi 22,819 juta kantong dari 21,752 juta kantong di musim sebelumnya.

Sinyal Campuran dari Inventaris dan Aliran Perdagangan

Inventaris arabica yang dipantau ICE mencapai titik terendah dalam 11,5 bulan sebesar 398.645 kantong pada November sebelum pulih ke 426.523 kantong di awal Desember. Stok robusta juga menipis ke titik terendah dalam 11,5 bulan sebesar 4.012 lot baru-baru ini. Kendala inventaris ini memberikan sedikit bantalan terhadap penurunan harga.

Ekspor kopi hijau Brasil menunjukkan kisah yang berhati-hati. Pengiriman bulan November turun 27% tahun-ke-tahun menjadi 3,3 juta kantong, mencerminkan kelemahan pembelian sebelumnya ketika tarif AS mengurangi minat beli kopi Brasil. Pembeli Amerika mengurangi akuisisi kopi Brasil sebesar 52% selama Agustus-Oktober dibandingkan tahun sebelumnya, meskipun kemudian tarifnya dilonggarkan.

Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini turun 0,3% tahun-ke-tahun menjadi 138,658 juta kantong, menandakan momentum ekspor yang moderat di tengah harapan pertumbuhan produksi.

Perpaduan dari proyeksi produksi yang meningkat, panen regional yang meluas, dan curah hujan yang melimpah di zona penghasil kopi utama telah menciptakan hambatan bagi kontrak arabica dan robusta. Sementara tingkat inventaris jangka pendek yang lebih ketat memberikan dukungan taktis, pergeseran struktural menuju surplus pasokan global mendominasi narasi pasar.