Lonjakan Pasokan Kopi Global Mengirim Harga Turun—Inilah yang Ditunjukkan Data

Pasar kopi mengalami penurunan tajam minggu ini saat para pedagang menyesuaikan pandangan mereka terhadap pasokan kopi dunia yang melimpah. Kontrak berjangka arabica Maret turun 2,28% untuk ditutup turun 8,20 poin, sementara kontrak robusta Januari turun 2,65%, turun 107 poin. Kedua tolok ukur ini memperpanjang tren penurunan selama dua minggu, dengan arabica mencapai titik terendah dalam 3 minggu dan robusta menyentuh level terendah dalam 4 bulan.

Mengapa Pasokan Kopi Memberatkan Harga

Penggerak utama tidak diragukan lagi: pasokan yang melimpah di depan mata. Badan perkiraan hasil panen Brazil, Conab, menaikkan perkiraan produksinya untuk 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong ( naik dari 55,20 juta kantong yang diproyeksikan pada September). Pada saat bersamaan, pola cuaca yang menguntungkan—terutama curah hujan yang intens di seluruh wilayah penghasil kopi Brazil—telah meredakan kekhawatiran tentang hasil panen dan memperkuat narasi pasokan yang bullish.

Angka-angka menggambarkan gambaran yang jelas. Minas Gerais, wilayah penghasil arabica terbesar di Brazil, menerima 79,8 mm hujan selama minggu yang berakhir 12 Desember, mewakili 155% dari rata-rata curah hujan historis. Meteorolog Climatempo menandai bahwa curah hujan yang terkonsentrasi dan terus-menerus diperkirakan akan berlanjut sepanjang minggu, semakin meningkatkan kepercayaan terhadap pasokan.

Vietnam Perkuat Gambaran Pasokan Kopi Global

Data ekspor Vietnam menambah lapisan tekanan lainnya. Ekspor kopi negara tersebut pada November melonjak 39% tahun-ke-tahun menjadi 88.000 MT, dengan pengiriman dari Januari hingga November meningkat 14,8% y/y menjadi 1,398 juta MT. Melihat ke depan, produksi kopi Vietnam untuk 2025/26 diperkirakan akan naik 6% tahun-ke-tahun menjadi 1,76 juta MT—atau sekitar 29,4 juta kantong—menandai hasil panen tertinggi dalam 4 tahun.

Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menegaskan pandangan ini, memproyeksikan bahwa output 2025/26 bisa 10% di atas tahun panen sebelumnya jika cuaca tetap menguntungkan. Sebagai produsen robusta terbesar di dunia, peningkatan output Vietnam menjaga harga robusta tetap di bawah tekanan berkelanjutan meskipun harga saat ini.

Perkiraan Pasokan Global Mengarah ke Kenaikan yang Tegas

Layanan Pertanian Luar Negeri USDA menawarkan gambaran lengkap untuk 2025/26: produksi kopi dunia diperkirakan akan naik 2,5% tahun-ke-tahun menjadi rekor 178,68 juta kantong. Sementara produksi arabica mengalami sedikit kontraksi sebesar 1,7% menjadi 97,022 juta kantong, produksi robusta diperkirakan akan meningkat 7,9% menjadi 81,658 juta kantong. Kontribusi Brazil diperkirakan akan naik hanya 0,5% menjadi 65 juta kantong, sementara panen Vietnam diperkirakan melonjak 6,9% menjadi 31 juta kantong yang luar biasa.

Stok akhir untuk 2025/26 diperkirakan akan naik 4,9% menjadi 22,819 juta kantong dibandingkan 21,752 juta kantong di 2024/25—menandakan lingkungan pasokan yang semakin nyaman.

Tekanan Inventaris dan Sinyal Dukungan Campuran

Inventaris arabica yang dipantau ICE turun ke level terendah selama 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada 20 November, meskipun kemudian rebound ke level tertinggi selama 5 minggu sebesar 426.523 kantong pada 5 Desember. Stok robusta turun ke level terendah selama 11,5 bulan sebesar 4.012 lot minggu lalu, menunjukkan adanya kekurangan jangka pendek. Namun, dinamika inventaris ini tampak kecil dibandingkan dengan pasokan kopi global yang kuat yang diperkirakan akan terwujud.

Ekspor kopi hijau Brazil turun 27% tahun-ke-tahun pada November, menjadi 3,3 juta kantong—sebuah hambatan kecil yang belum mampu mengimbangi tren pasokan yang lebih luas. Pembelian kopi Brazil oleh AS dari Agustus hingga Oktober turun 52% tahun-ke-tahun menjadi 983.970 kantong, mencerminkan ketidakpastian tarif sebelumnya. Meski tarif tersebut telah mereda, inventaris kopi AS tetap relatif tipis.

Kesimpulan

Harga kopi sedang menyesuaikan diri dengan kenyataan pasokan kopi global yang kuat yang akan datang. Baik melalui proyeksi hasil panen besar Brazil, peningkatan produksi robusta Vietnam, maupun proyeksi stok global yang meningkat, narasi pasokan telah mengalahkan kekurangan inventaris jangka pendek. Pedagang yang bertaruh pada harga kopi harus memantau dinamika pasokan ini dengan cermat saat tahun panen 2025/26 berlangsung.