## Park Hotels Perkuat Strategi Portofolio Melalui Penjualan Aset Strategis

Park Hotels & Resorts Inc. (PK) sedang mengambil langkah tegas untuk membentuk ulang portofolio real estatnya. REIT penginapan ini telah berhasil menyelesaikan atau berkomitmen untuk menjual lima properti non-inti sejak awal 2025, menghasilkan sekitar $198 juta dalam hasil gabungan dengan valuasi rata-rata 43X revenue multiple. Dua transaksi telah selesai—Hyatt Centric Fisherman's Wharf dijual pada Mei dan saham joint venture Capital Hilton DC dilepas pada November. Perusahaan menargetkan tiga lagi penjualan properti pada awal 2026, khususnya Embassy Suites Kansas City Plaza dengan 266 kamar, DoubleTree Hotel Seattle Airport dengan 850 kamar, dan DoubleTree Hotel Sonoma Wine Country dengan 245 kamar, yang semuanya memberikan kontribusi EBITDA minimal selama 2025. Manajemen memproyeksikan likuidasi aset pasar non-inti yang tersisa dalam waktu 12 bulan, sejalan dengan target disposisi tahunan sebesar $300-$400 juta yang bertujuan untuk redeploy modal dan optimalisasi neraca.

## Momentum Operasi Mendorong Keyakinan Tahun Penuh

Meskipun adanya gangguan jangka pendek dari pembatasan lalu lintas udara FAA sementara pada November, metrik RevPAR komparatif PK tetap tangguh. Perusahaan mengulangi panduan tahun penuh 2025, didukung oleh ekspansi RevPAR awal November yang mendekati 2% di seluruh portofolio. Konsentrasi geografis di pasar dengan permintaan tinggi terbukti penting—Hawaii memberikan pertumbuhan RevPAR sekitar 19%, New York menyumbang 10%, Denver menambah 8%, dan Orlando naik 6%. Hawaiian Village Waikiki Beach Resort di Honolulu muncul sebagai pemain unggulan, mencatat peningkatan RevPAR sebesar 20% dan 26% pada Oktober dan November, secara signifikan meningkatkan metrik portofolio. Mengeluarkan properti Royal Palm South Beach Miami yang sedang direnovasi, RevPAR hotel inti meningkat 3,8% di Oktober dan 5,5% di November, menunjukkan bahwa kualitas operasional tetap terjaga di tengah reshuffle portofolio strategis.

## Implikasi Strategis dan Posisi Pasar

Strategi disposisi PK berfungsi sebagai mekanisme efisiensi modal sekaligus filter kualitas portofolio. Dengan melikuidasi aset non-inti yang berkinerja rendah, perusahaan secara bersamaan memperkuat fleksibilitas neraca dan memusatkan investasi masa depan pada properti dengan pengembalian tinggi. Pendekatan disiplin ini—menjual aset dengan hasil rendah sambil mempertahankan dan mengoptimalkan eksposur pasar inti—menempatkan Park Hotels untuk melaksanakan inisiatif pertumbuhan oportunistik dari posisi kekuatan finansial. Konvergensi penjualan aset yang sukses sesuai jadwal dan metrik operasional yang tangguh di pasar utama memperkuat tesis strategis manajemen, meskipun sektor REIT hotel secara umum menghadapi tantangan siklus jangka pendek. Investor yang mengikuti PK harus memantau jadwal penyelesaian disposisi 2026 yang tersisa dan pengumuman alokasi modal terkait hasil neraca.