Grafik ASX Melakukan Perombakan Tata Kelola dan Penguatan Modal di Tengah Pengawasan Regulasi

Bursa Efek Australia telah mengungkapkan rencana aksi komprehensif yang dirancang bekerja sama dengan regulator keuangan Australia, sebagai tanggapan terhadap temuan kritis dari penyelidikan regulasi yang sedang berlangsung. Kerangka kerja ini mencakup ketahanan operasional, infrastruktur risiko, dan budaya organisasi—area-area yang ditandai sebagai membutuhkan perhatian segera dalam penilaian awal, dengan evaluasi lengkap yang diperkirakan akan selesai pada Q1 2026.

Reset Program Strategis dan Transformasi Tata Kelola

ASX akan secara fundamental merestrukturisasi inisiatif remediasi, memperluas mandatnya dari langkah korektif menjadi mitigasi risiko sistemik dan ketahanan institusional. Transformasi ini, yang dijadwalkan selesai pada pertengahan 2026, sejalan dengan rekomendasi regulator untuk peningkatan pengawasan operasional. Secara bersamaan, perombakan tata kelola besar akan membentuk ulang struktur kepemimpinan di seluruh entitas infrastruktur pasar yang penting. Dewan yang mengawasi layanan penyelesaian, operasi kliring, dan fungsi depository sekuritas pusat akan beralih ke komposisi direktur independen, mengecualikan perwakilan perusahaan induk. Transisi ini akan dilaksanakan secara metodis, didukung oleh sumber daya transisi khusus dan mekanisme penyampaian layanan yang terkoordinasi.

Kerangka Regulasi Baru dan Model Pengawasan

Regulator telah menyetujui arsitektur pengawasan ganda yang melibatkan bank sentral bersama ASIC, yang mewakili pergeseran signifikan dalam cara operasi bursa Australia di bawah pengawasan regulasi. Bursa telah memberi sinyal dukungan untuk model kolaboratif ini, mengakui pentingnya dalam menyusun program reset dan mendefinisikan harapan. Pendekatan bersama ini bertujuan untuk meningkatkan stabilitas sistemik di infrastruktur pasar inti.

Persyaratan Modal dan Recalibrasi Keuangan

Regulator telah menetapkan tambahan A$150 juta dalam kepemilikan modal di atas persyaratan dasar, mencerminkan risiko operasional yang meningkat. Modal tetap tambahan ini harus dikumpulkan paling lambat pertengahan 2027 dan tetap dibatasi sampai bursa menunjukkan penyelesaian tonggak utama program dan menerima izin regulasi untuk pelepasan bertahap. Kebutuhan penguatan modal ini akan didanai melalui pengembalian pemegang saham yang disesuaikan. ASX mengurangi rentang distribusi dividen dari 80%-90% menjadi 75%-85% dari laba bersih setelah pajak, dengan distribusi diharapkan tetap di ujung bawah selama setidaknya tiga siklus pembayaran. Program reinvestasi keringanan akan melengkapi akumulasi modal selama periode ini.

Dampak Keuangan Jangka Menengah

Kebutuhan modal yang meningkat akan memberi tekanan pada metrik pengembalian ke depan. Bursa telah menyesuaikan panduan pengembalian ekuitas jangka menengahnya menjadi 12,5%-14,0%, turun dari kisaran sebelumnya 13,0%-14,5%. Pertumbuhan biaya operasional untuk tahun fiskal 2026 diperkirakan antara 14% dan 19% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan A$25-35 juta yang terkait dengan biaya terkait penyelidikan. Mengeluarkan biaya ini, target pertumbuhan biaya bisnis dasar mencapai kisaran atas 8%-11%. Investasi infrastruktur teknologi akan berkisar antara A$170-180 juta di tahun fiskal 2026, menurun menjadi A$160-180 juta di 2027 sebelum menurun seiring inisiatif modernisasi mencapai kematangan.

Tindakan regulasi ini menegaskan peningkatan fokus pada ketahanan bursa dan standar operasional, dengan pelaksanaan dimulai segera di seluruh fungsi tata kelola, teknologi, dan pengelolaan modal.